Золото знизилося на 12% у березні — Goldman та UBS пояснюють причини

Найгірший місяць золота за багато років — це не лише наслідок паніки, а й проблеми з системою нафто- та газопроводів. Аналіз 24K99 розкриває структурні чинники, що стоять за падінням ціни золота на 12% у березні, додатково прояснюючи розпродаж, про який ми повідомляли раніше . ВНУТРІШНЄ РОЗВИВАННЯ (Unwind) Ціна золота знизилася до 4.376 долара за унцію наприкінці березня, перш ніж відновитися приблизно до 4.679 долара. Цей показник усе ще значно нижчий за денний максимум, зафіксований у січні: 5.626 долара. Головною причиною стала спекулятивна експансія. На сторінці 24K99, посилаючись на аналітика Ліну Томас із Goldman Sachs, повідомляється, що попит на опціони на купівлю (call options) досяг рекордного рівня під час ралі, яке відбулося в січні. Це створило гігантське плече на ринку золота. Коли розпочалася операція Epic Fury, трейдери кинулися скорочувати плече. Багато хто тримав довгі позиції в золоті як хеджування ризиків для шортових угод з продажу акцій технологічних компаній і Bitcoin. Вони ліквідували все одночасно, що спричинило падіння ціни золота разом із тими ризиковими активами, які воно власне й було покликане захищати. Сильніший долар лише посилив збитки. Побоювання щодо інфляції підштовхнули індекс долара (Dollar Index) вище 100 у березні. Оскільки золото коливається в протилежному напрямі до долара, то кроки геополітичного лобіювання майже зійшли нанівець. Чутки про те, що центральні банки продають, додатково збільшили тиск. Сторінка 24K99 повідомляє, що Туреччина може продавати частину резервів, щоб захистити ліру. Польща обговорювала продаж золота для фінансування оборонних витрат. Країни-експортери нафти Перської затоки, які постраждали від перебоїв в Ормузькій протоці, також можуть розпродавати золото, щоб покривати імпортні збори. За даними 24K99, Томас висловила обережність щодо цих повідомлень, але визнала, що чутки впливають на настрої інвесторів. Якщо це буде підтверджено, такі продажі золота означатимуть розворот тренду центральних банків, які протягом багатьох років були нетто-покупцями золота. Але Банки Все Ще Бачать Ціну Вище за $5.000 Goldman Sachs не змінює прогноз щодо ціни золота на кінець 2026 року — 5.400 USD, оцінюючи, що купівля центральним банком 60 тонн золота щомісяця підтримуватиме ціну на рівні близько 535 USD/унцію. Аналітик Joni Teves з UBS знизила свій прогноз до 5.000 доларів із 5.200 доларів. Вона й надалі бачить висхідні ризики, якщо слабшатиме зростання та буде активовано політику пом’якшення грошово-кредитної політики.