Нещодавно знову хтось запитував мене про різницю між режимами «все в одній позиції» (全倉) та «по позиціях» (逐倉) у маржинальній торгівлі. Я помітив, що багато людей насправді не дуже розуміють сутність цих двох режимів, тому сьогодні поділюся своїм розумінням.

Спершу про режим «все в одній позиції». Логіка цього режиму дуже проста — всі доступні кошти на вашому рахунку використовуються як гарантія (маржа). Плюс у тому, що ризикова буферна зона дуже велика. За умови, що ви не використовуєте надмірний кредитний плечовий коефіцієнт, практично не так просто бути примусово ліквідованим. Тому багато інституційних користувачів, які займаються хеджуванням, віддають перевагу саме цьому режиму. «Весь рахунок» означає, що баланс усього рахунку може підтримувати вашу позицію відносно збитків.

Режим «по позиціях» (逐倉) — зовсім інший. Ви виділяєте певну суму гарантійних коштів для кожної окремої позиції. Якщо збитки по цій позиції перевищують виділену гарантію, вона автоматично закривається. Звучить ризикованіше, але насправді є свої плюси — ви ризикуєте лише цим окремим гарантійним внеском і не зачепите весь рахунок.

З точки зору гарантійних коштів, режим «все в одній позиції» — це крос-між (cross margin), всі позиції ділять один спільний фонд гарантій. У режимі «по позиціях» гарантії — незалежні, кожна позиція має свою власну маржу.

Як обрати? Якщо ви — інституційний трейдер або досвідчений користувач, то режим «все в одній позиції» ідеально підходить для хеджування. Але якщо ви ще навчаєтеся, то режим «по позиціях» може бути безпечнішим, оскільки ви можете контролювати свої збитки у фіксованих межах і уникнути того, щоб одна помилка знищила весь рахунок. По суті, «все в одній позиції» — це гра для великих рахунків, а «по позиціях» більше підходить для більш стабільних і обережних трейдерів.