#USHouseAdvancesTokenizedSecurities

Комітет з фінансових послуг Палати представників США просуває порядок денний щодо токенізованих цінних паперів: міжпартийний рух за модернізацію ринків капіталу (Березень 2026)
25 березня 2026 року Комітет з фінансових послуг Палати представників США, очолюваний представником Френчем Хіллом (R-AR), провів визначне слухання під назвою «Токенізація та майбутнє цінних паперів: модернізація наших ринків капіталу». Ця високопрофільна сесія стала важливим кроком уперед у впровадженні технології блокчейн у традиційні ринки цінних паперів, із міцним міжпартийним консенсусом щодо того, що токенізовані цінні папери вже не є майбутньою концепцією, а стають новою реальністю, яка потребує чітких регуляторних керівних принципів.
У слуханні взяли участь свідчення провідних галузевих голосів, зокрема:
Кеннет Бенсен-молодший, президент і генеральний директор SIFMA
Літо Мерсінгер, генеральний директор Blockchain Association
Крістіан Сабелла, заступник генерального юрисконсульта DTCC
Джон Зецца, глобальний керівник юридичних, ризикових та регуляторних питань Nasdaq
Салман Банаї, генеральний юрисконсульт Plume Network
Ключові події слухання
Були офіційно представлені та обговорені два законопроекти:
Закон про модернізацію ринків через токенізацію 2026 року: Направлений на те, щоб SEC і CFTC спільно провели дослідження щодо необхідності додаткових правил або керівних принципів для підтримки розвитку токенізованих цінних паперів і деривативних продуктів.
Закон про технологічну модернізацію ринків капіталу 2026 року: Чітко дозволить брокерам-дилерам, агентам з передачі, інвестиційним радникам та іншим посередникам використовувати системи на базі блокчейн для ведення обліку та збереження документів, забезпечуючи юридичну визначеність для впровадження технологій.
Свідки підкреслили швидке зростання токенізованих реальних активів (RWAs), які тепер перевищують $26 мільярдів у всьому світі, включаючи понад $11 мільярдів у токенізованих боргах уряду США та більше ніж $1 мільярдів у токенізованих акціях і ETF. Обговорення наголосило, що токенізовані цінні папери мають залишатися повністю підпорядкованими існуючому федеральному законодавству про цінні папери, зберігаючи захист інвесторів, цілісність ринку та прозорість, одночасно забезпечуючи більшу ефективність, ліквідність і доступ.
Поточний стан (станом на 28 березня 2026 року)
Слухання не призвело до негайного прийняття законодавства, але продемонструвало потужне міжпартийне визнання: токенізовані цінні папери рухаються вперед, і регуляторна база має еволюціонувати, щоб йти в ногу з часом. Ця сесія узгоджується з ширшими зусиллями щодо закону CLARITY і поточними ініціативами SEC, включаючи потенційні винятки для інновацій у токенізованих активах. Nasdaq вже отримала регуляторне схвалення для деяких пілотних проектів торгівлі токенізованими активами, що свідчить про реальні зрушення.
Чому це важливо для фінансової екосистеми
Ефективність та інновації: Токенізація обіцяє швидше розрахунки (T+0 або миттєві), зменшення кількості посередників, зниження витрат і цілодобовий глобальний доступ — переваги, які можуть демократизувати ринки капіталу для емітентів і інвесторів.
Регуляторна ясність: Посилюючи, що токенізовані цінні папери є цінними паперами, Палата пріоритетизує інтеграцію у перевірені рамки, а не створення паралельних систем.
Захист інвесторів перш за все: Законодавці та свідки наголосили на необхідності збереження надійних заходів безпеки, одночасно вирішуючи регуляторні прогалини у сферах таких як зберігання, передачі та міжнародна торгівля.
Глобальна конкурентоспроможність: США прагнуть стати лідером на ринках токенізованих активів, використовуючи переваги своїх глибоких, ліквідних ринків капіталу, які вже фінансують три чверті національної економіки.
Ключові висновки
Міжпартийний рух: Обидві сторони погоджуються, що токенізація неминуча і вимагає проактивної, обдуманої політики.
Технічна нейтральність: Блокчейн має покращувати, а не обходити існуючу інфраструктуру ринку.
Співпраця — ключ до успіху: Спільна координація SEC і CFTC та участь галузі сформують наступний етап модернізації.
Можливості для всіх: Від інституційних гравців до роздрібних інвесторів, токенізовані цінні папери можуть відкрити нові рівні ефективності та інклюзії — за умови правильних правил.
Дії Палати представників США сигналізують про дозрівання регуляторного середовища, де інновації та захист інвесторів рухаються вперед разом. Цей розвиток позиціонує токенізовані цінні папери як наріжний камінь наступного покоління ринків капіталу.
Ми продовжимо стежити за прогресом у законопроектах, спільному дослідженні SEC і CFTC та будь-якими подальшими законодавчими ініціативами.