#国际油价重拾升势 Голден Сакс опублікував кілька звітів із позитивним прогнозом щодо цін на нафту, високий рівень цін на нафту може тривалий час зберігатися

З березня цього року світові ціни на нафту зросли більш ніж на 30%, що має глибокий вплив на глобальну економічну ситуацію. Міжнародний інвестиційний банк Голден Сакс нещодавно опублікував кілька звітів, у яких, базуючись на оцінці ризиків перебоїв у постачанні, додатково підвищив очікування цін на нафту та зробив висновок, що високий рівень цін може зберігатися тривалий час.
У звіті Голден Сакс зазначає, що підвищення прогнозу цін на нафту базується на двох основних логіках: по-перше, припускаючи, що обсяг перевезень нафти через Ормузьку протоку протягом 6 тижнів залишатиметься лише на рівні 5% від нормального, а відновлення займе ще один місяць;
по-друге, ринок глибоко усвідомив ризики, пов’язані з високою концентрацією нафтового виробництва та залишкових потужностей, що сприятиме структурному збільшенню стратегічних запасів нафти та довгостроковому зростанню цін.
У Києві 25 березня світові ціни на нафту після значного зростання знову знизилися і коливалися в межах невеликих коливань. Основний контракт WTI торгувався біля 88 доларів за барель, основний контракт Brent — близько 95 доларів за барель, що на понад 5% менше за попередній день. Внутрішній ринок ф’ючерсів на хімічну продукцію також відреагував зниженням, зокрема, зниженням ціни на скраплений газ, паливо та етанол. Однак, порівняно з початком року, рівень цін на хімічну продукцію значно зріс, а сукупний приріст цін на Brent і Shanghai Futures за рік перевищує 60%.
Голден Сакс вважає, що під час перебоїв у постачанні ринок постійно має підвищувати ризикову премію, щоб стимулювати превентивний попит і компенсувати ризики дефіциту у довгостроковому сценарії. Очікується, що у березні-квітні середня ціна Brent досягне 110 доларів за барель, що на 62% вище за середньорічну ціну 2025 року. Щодо подальшого руху цін на нафту, Голден Сакс прогнозує тривале збереження високих цін.
Цей аналітичний центр підвищив прогноз цін на нафту на 2026 рік, очікуючи середню ціну Brent у 85 доларів за барель і WTI — у 79 доларів за барель; а також підвищив прогнози цін на Brent і WTI у четвертому кварталі 2026 року до 80 і 75 доларів за барель відповідно. Основною причиною цього підвищення є збільшення впливу на запаси нафти, що зменшилися, а також ринкове очікування зростання довгострокових цін після коригування ризиків щодо залишкових потужностей.
Щодо 2027 року, Голден Сакс прогнозує, що середні ціни на Brent і WTI залишатимуться на рівні 80 і 75 доларів за барель відповідно. Щодо впливу коливань цін на нафту на економіку, аналітики зосереджуються на ринку Китаю. Хоча майже 50% імпорту нафти з Китаю проходить через Ормузьку протоку, 60% енергоспоживання країни припадає на вугілля, яке здебільшого виробляється самостійно. Крім того, наявність достатніх запасів нафти та фіскальні заходи зменшують чутливість економіки до цінових коливань. Різке зростання цін на нафту й газ все ще підвищує рівень інфляції.
Голден Сакс прогнозує, що зростання цін на нафту і газ допоможе завершити зниження індексу споживчих цін (CPI) у річному співвідношенні в Китаї, а також підвищить прогноз інфляції споживчих цін (CPI) і індексу цін виробників (PPI) на 2026 рік до 1%, що вище за початкові прогнози 0,6% і -0,7%. У сфері зовнішньої торгівлі Голден Сакс зазначає, що країни з низьким рівнем доходу, які не мають великих запасів нафти і фіскальних субсидій, найбільш уразливі до високих цін на нафту, що може призвести до уповільнення експорту з Китаю до цих регіонів у найближчі квартали.
З середньострокової перспективи коливання цін на енергоносії стимулюватимуть країни-імпортери підсилювати енергетичну безпеку, а лідерські позиції Китаю у сферах електромобілів, батарей та обладнання для виробництва електроенергії можуть отримати вигоду від зростання глобального попиту.