Крім Шумахи: Бачення Андре Кронье щодо Справжнього Майбутнього Крипто

Андре Кронье не входив у криптоіндустрію, щоб розбагатіти. Співзасновник Sonic Labs і один із найвпливовіших архітекторів DeFi, Кронье чітко пояснює, що його рухає: розв’язання складних проблем, які інші вважають нерозв’язними. У недавньому глибокому інтерв’ю він розмірковував про своє десятирічне шляхування крізь найбурхливіші роки крипто, від початкового скептицизму до створення деяких найважливіших протоколів галузі — і чому зараз він менш втомлений, ніж будь-коли раніше.

«Коли я увійшов у цю сферу, я вже був фінансово вільний», — пояснив Кронье. Працюючи технічним директором у традиційній фінансовій установі, він досяг стабільності, про яку мріють більшість розробників. Але він обрав криптовалюту саме тому, що вона пропонувала щось, чого традиційна фінансова система ніколи не могла — реальний ландшафт нерозв’язаних проблем, які чекали на креативних розв’язувачів.

Чому Андре Кронье залишився, коли 99% — «сміття»

Перші роки сильно випробували переконання Кронье. Як рецензент коду на Medium, він бачив безліч проектів, що робили грандіозні заяви про розв’язання «нерозв’язаних проблем розподілених систем» — лише щоб з’ясувати, що під капотом їх реалізація була фактично «Hello World». Різниця між обіцянками і реальністю була вражаючою.

Але у цьому пустельному ландшафті низькоякісних проектів Кронье побачив щось інше: справжні інновації у тих 1%. «Основна технологія в цій галузі дійсно пропонує нову фінансову парадигму, кращу фінансову модель», — зазначив він. Контраст був очевидним — криптовалюта пропонувала відкриту, прозору систему, де кожен міг перевірити транзакції, у порівнянні з непрозорістю традиційних фінансів. Дані підтверджували це: шахрайство з криптовалютами становить менше 0,02% від усіх фінансових шахрайств, незважаючи на значно більший масштаб традиційних фінансів.

Це був переломний момент. Кронье зрозумів, що основна привабливість криптоіндустрії — не у швидкому збагаченні, а у можливості побудувати фінансову інфраструктуру, яка принципово працює інакше. «У моїй попередній кар’єрі більшість проблем уже були розв’язані», — згадує він. «Що мене дійсно захоплює — це справжні інновації, і ця галузь ще має безліч проблем для розв’язання».

Реальність інфраструктури: ми лише на півдорозі

Одна з найсерйозніших спостережень Кронье стосується того, наскільки далеко просунулася інфраструктура блокчейна. Галасливі прихильники галузі часто стверджують, що ми на фінальній стадії виходу у масове визнання. Кронье не погоджується. Він оцінює, що розвиток інфраструктури знаходиться десь між 50% і 60%, — значно менше, ніж вважає більшість.

Щоб зрозуміти масштаби, він порівнює з розвитком інтернету. На початку були модеми з підключенням по телефонній лінії, специфічне обладнання та ручне налаштування мережі, що створювало бар’єри. Сьогодні люди відкривають телефон і підключення «просто працює». Зараз блокчейн — це щось між епохами ISDN і ADSL — наближається до прориву, але ще не там.

«Справжня зрілість інфраструктури», — стверджує Кронье, — «це коли користувачі не турбуються, яку саме блокчейн-мережу вони використовують». Так само, як люди не замислюються, чи їхній сервер розміщений у Hetzner чи AWS, майбутні користувачі крипто повинні бути байдужими до базового рівня блокчейна. «Ось тоді інфраструктура справді вважається успішною».

Це часткове завершення пояснює деякі нинішні розчарування галузі. Хоча на початкових етапах проблеми з інфраструктурою ускладнювали побудову — відсутність оракулів, повільні RPC-запити, складна настройка гаманців — сучасні інструменти усунули більшість труднощів для розробників. Але залишається щось важливе — прорив, який переведе блокчейн з епохи ADSL у домінування оптоволокна.

Проблема екосистеми розробників: гроші проти інновацій

Кронье вказує на системну проблему, яку більшість спостерігачів галузі уникає обговорювати: неправильне розподілення капіталу через викривлені стимули. Коли розробник може випустити мем-коін ERC20 і потенційно заробити мільйони за кілька годин, тоді як роками досліджувати протоколи і проходити рецензії — вибір очевидний, особливо для тих, хто має платити рахунки.

«Ліниве рішення завжди більш вигідне», — зазначив Кронье. Це динаміка кардинально змінила склад галузі. У 2016-2017 роках він міг щодня натрапляти на цінні whitepapers. Сьогодні «вважається щасливим побачити один гідний whitepaper за півроку».

Що змінилося? Не технології, а структура стимулів. Коли ера ICO закінчилася і посилилися регуляції, модель винагороди змінилася. Раніше учасники успішних ICO мали обмежені способи конвертувати токени у фіат, тому реінвестували прибутки у нові проекти та інфраструктуру — фактично зберігаючи капітал у екосистемі. Сучасні мем-коіни працюють за моделлю «гроші в, прибуток, гроші назовні», що витягує капітал у централізовані біржі, а не сприяє розвитку екосистеми.

Ця зміна вдарила особливо сильно по Кронье. «Я відчуваю, що вся індустрія тепер перестала намагатися інновувати», — з сумом зазначив він. «Зараз ми бачимо лише одне й те саме кодове базове рішення, що багаторазово перезавантажується на різних блокчейнах або L2, просто з новими назвами. Це виснажує».

Але він заспокоює своє розчарування важливим усвідомленням: ті, хто вкладає гроші у мем-коіни, ніколи не збиралися фінансувати інфраструктуру DeFi спочатку. Неправильний розподіл капіталу все ж краще, ніж відсутність капіталу взагалі. На його думку, справжнє рішення — це відновлення мотивації розробників через структурні зміни у потоках стимулів у блокчейн-мережах.

Обов’язкова комодизація: чому Yearn випередив конкурентів

Одним із найважливіших внесків Кронье у DeFi була Yearn Finance — агрегатор фермерства доходу, що став протоколом, що визначає категорію. На запитання, чому Yearn успіху, тоді як десятки подібних проектів зазнали невдачі, він відповів, що це пов’язано з фундаментальним дизайном екосистеми: «Ці агрегатори доходу не підготувалися добре до того, щоб інші могли будувати поверх них».

Різниця полягала у токенізації. Кронье зробив депозити Yearn комодизованими, створивши токени з доходом, які можна використовувати як вхідні дані в інші протоколи. Ця проста архітектурна ідея відкрила безліч можливостей. Розробники почали будувати поверх Yearn без дозволу — це і є магія permissionless комодизації.

«Це ключ до всієї екосистеми», — підкреслив Кронье. Якщо ви створюєте продукт, який інші не можуть інтегрувати у свої додатки, ви створюєте глухий кут. Реальні інновації приходять із протоколів, спроектованих із врахуванням комодизації — де інші будівельники можуть реміксити і розширювати вашу роботу у спосіб, який ви навіть не уявляли.

Ця філософія сформувала кожен наступний проект Кронье. Саме тому він перейшов від розробки додатків до роботи над інфраструктурою з Sonic: інфраструктурний шар має бути оптимізований для будівельників, а не лише для кінцевих користувачів. Коли труби працюють ідеально, застосунки, що через них проходять, можуть бути надзвичайними.

Ставка Sonic: переосмислення стимулів за рахунок збору комісій і дизайну протоколів

Після років створення додатків Кронье зрозумів, що інновації на рівні додатків досягають межі. Перешкодою були не ідеї, а сама блокчейн-інфраструктура. Це відкриття привело до Sonic — переосмислення архітектури блокчейна з трьома ключовими інноваціями: монетизація зборів, субсидії на збори та абстракція рахунків.

Концепція монетизації зборів особливо радикальна. Замість того, щоб валідатори отримували 100% транзакційних зборів, додатки, що працюють у мережі, отримують 90% від зборів, згенерованих їхніми користувачами. Це переорієнтовує стимули: якщо Uniswap генерує $100 зборів на Sonic, протокол отримує $90, а не валідатори.

«Вирівнювання стимулів має фундаментальну проблему», — пояснив Кронье. «Модель Bitcoin має лише одного учасника — майнера — тому всі збори йдуть туди. Всі інші блокчейни копіювали цю модель, не задумуючись, хто ще бере участь. Інші учасники — це очевидно додатки».

Ця структура зборів також дозволяє субсидії. Додатки можуть використовувати свої 90% зборів для субсидування залучення нових користувачів, потенційно повністю усуваючи газові витрати для учасників їхньої екосистеми. У поєднанні з абстракцією рахунків — усуненням потреби у традиційних гаманцях — Sonic прагне створити користувацький досвід, коли люди навіть не усвідомлюють, що користуються блокчейном.

Наступний рубіж: самореферентні AMM і on-chain деривативи

Незважаючи на амбіції Sonic, найбільш концептуально просунутий проект Кронье ще не випущений: нова модель AMM із самореферентним ціноутворенням волатильності та інтегрованими ринками позик, перпетуалами і опціонами — все в одному протоколі.

Основна ідея — криві волатильності, що динамічно регулюються між постійним продуктом (як Uniswap) і постійною сумою (як стабількоіни), залежно від виміряної волатильності активів. Зі зростанням волатильності крива наближається до постійного продукту; зі зниженням — до постійної суми. Це створює оптимальне ціноутворення за різних ринкових умов.

«Моя ідеальна ціль — світ, де 99,9% реальних активів знаходяться в on-chain», — сказав Кронье. «Використовувати постійний продукт для цього неможливо. Постійна сума — теж. Потрібно щось на кшталт 80% постійної суми і 20% постійного продукту». Його модель волатильності з самореференцією саме так і працює, вимірюючи близько відхилень у кількох часових рамках (година, день, місяць, 200-денна ковзна середня), щоб постійно інформувати ціноутворення.

На цій основі Кронье запровадив цінову модель активів із резервним зважуванням — покращення порівняно з TWAP (часовим зваженим середнім ціною) Uniswap. TWAP повертає фіксовані ціни незалежно від обсягу торгів; цінова модель із резервним зважуванням коригує ціну залежно від кількості, що дозволяє розраховувати LTV (loan-to-value) і відкривати ринки позик. Звідси архітектура розгортається: явне кредитне плече у торгівлі, неявні перпетуальні позиції, де провайдери ліквідності несуть лише ризик спот-ринку, і нарешті — стандартні європейські та американські опціони, оцінені за застосованою волатильністю.

«Все зроблено», — розкрив Кронье. «Єдине, чого ми ще не запустили, — це регуляторне середовище. Це під юрисдикцією CFTC, тому ми чекаємо, як нова адміністрація підійде до таких речей».

Парадокс мем-коінів: коли погані стимули все ж мають свою цінність

Роздуми Кронье про мем-коіни демонструють тонке розуміння, що контрастує з пуританським ставленням галузі. Він не звинувачує досвідчених розробників у тому, що вони заробляють на мем-коінах — навіть Віталік Бутерін пропонував спершу заробити, а потім інвестувати у серйозні проекти. Проблема не у явищі, а у системних наслідках.

«Поглядаючи назад на бум ICO, багато людей заробили значні гроші і частково реінвестували у екосистему», — зазначив Кронье. Поточна ситуація відрізняється тим, що вихідні шляхи стали безперешкодними. Там, де учасники ICO раніше реінвестували через труднощі з виведенням коштів, творці мем-коінів можуть просто зняти гроші на банківські рахунки і піти на пенсію.

Парадоксально, але ця тенденція має і позитивні сторони. Капітал, який ігнорував би інфраструктуру DeFi, тепер знаходить свою екосистему. Розробники, що прагнуть створювати серйозні протоколи, не позбавлені фінансування — вони просто конкурують у іншому пулі капіталу. Основне завдання — відновити інституційну пам’ять і культуру розробників після хвиль спекуляцій.

Від Fantom до Sonic: еволюція творця

Кар’єрний шлях Кронье показує, як проблеми інфраструктури стимулюють інновації у додатках, що у свою чергу виявляють глибші обмеження інфраструктури. Він не починав із наміром створювати протоколи DeFi. Управління казною Fantom спонукало його до ідеї Yearn. Труднощі з управлінням Yearn привели до Keeper. Питання ефективності застави — до інновацій у кредитуванні. І зрештою, накопичені розчарування інфраструктурою привели до Sonic.

«Я з Fantom з 2018 року», — пояснив Кронье. «Я зрозумів, що багато проблем виникає через недосконалість базового шару інфраструктури». Хоча proof-of-work був навмисно створений для безпеки, а не швидкості, алгоритм ABFT (асинхронний Byzantine Fault Tolerance), який досі використовується у Sonic, досяг і того, і іншого.

Цей прогрес відображає ширший розвиток блокчейна: додатки виявляють потреби інфраструктури, які потім усуваються, що дозволяє створювати нові додатки. Відмінність підходу Кронье від більшості — у розумінні, що цикл ніколи не завершується. Завжди є глибший рівень, де можна зняти обмеження, підвищити ефективність і відкрити нові можливості.

Чому покоління «крипто-нативів» важливе

Повторюваною темою у аналізі Кронье є різниця між поколіннями у підході до крипто. Ті, хто виріс у епоху інтернету, природно працювали з кількома цифровими платформами одночасно, розвиваючи інтуїцію, якої не мають ті, хто прийшов пізніше. Кронье, народжений до інтернету, досі вважає соцмережі «дуже незвичними і неприродними».

Та сама динаміка застосовується і до крипто. Ті, хто створюватимуть справжні прориви, швидше за все, — це ті, хто з дитинства знайомий із технологією. Не тому, що старші розробники менш талановиті, а тому, що нативна інтуїція щодо того, що працює у permissionless, псевдонімних, фінансово-інцентивних системах, — це щось, що потрібно засвоїти, а не вивчити.

Чотири роки і шлях уперед

На запитання про майбутнє галузі і що потрібно змінити, Кронье відповів досить серйозно. Він підкреслив важливість регуляторного вікна: «Ми маємо чотири роки, щоб побачити, що можемо зробити. Але через чотири роки ситуація може кардинально змінитися».

Значення цього — у тому, що якщо інфраструктура блокчейна досягне достатньої інтеграції у традиційні фінанси за цей час, її буде важко видалити — «майже нездоланно», за словами Кронье. Відповідальність галузі — максимально оптимізувати цей період, інтегрувати блокчейн у якомога більше критичних систем і закласти незворотний імпульс до децентралізованої фінансової інфраструктури.

«Я вважаю, що головне — це терпимість до розробників і команд, особливо тих, хто пробує нові речі», — порадив він. Але він визнає, що це навряд чи станеться органічно. Криптоспільнота перетворилася з технічних форумів у анонімний, заінтересований конфлікт. Токсичність стала частиною системи.

Для Кронье особисто рішення — у філософії, а не технології: перейти від очікування 99% задоволення до прийняття 51% підтримки. «Дайте мені задовольнити 51% людей» — став його операційним принципом — не ігноруючи 20% справжньої аудиторії, а визнаючи, що ідеальної згоди досягти неможливо і це може бути контрпродуктивно.

Остаточне бачення: фінанси на блокчейні за замовчуванням

На запитання про його остаточне спадкоємство, Кронье відповів характерно конкретно: «Зробити фінанси повністю on-chain. Маю на увазі, включно з fiat-інтеграцією — вхід і вихід, з користувацьким досвідом, що такий самий або навіть кращий».

Це амбіційно, але, на його думку, досяжно за п’ять років. Бар’єр для входу у децентралізовані біржі (DEX) наближається до рівня централізованих. Як тільки це станеться, переваги децентралізації стануть очевидними: відсутність KYC, ризик конфіскації активів, контроль третіх сторін.

«Найбільші криптобіржі мають бути DEX», — запевнив Кронье. «Я вважаю, що ми туди дійдемо. Нарешті, інфраструктура і інструменти, що будуть запущені цього року, повністю знищать централізовані біржі».

Після цього — глибша інтеграція. Криптовалюта стане базовим рівнем для ігор, соцмереж і фінансових додатків, при цьому користувачі не усвідомлюватимуть, що взаємодіють із блокчейном. Вона стане фундаментом, де децентралізація буде настільки вкорінена, що відмовитися від неї зможе лише активний опір.

Регрети, уроки і ціна лідерства

Про свої найбільші regrets Кронье згадує про комунікаційні провали і неправильно керовані очікування. При запуску перших контрактів він вважав, що користувачі не внесуть значних коштів у неперевірений код — наївна думка, враховуючи увагу, яку привернув його проект.

«Мені потрібно було краще комунікувати. Я мав чітко сказати, що, якщо я не оголошу X на цих платформах, це не правда», — визнав він. Також він зазнав втрат довіри через Multichain, де збої безпеки резервного ключа коштували значних втрат для екосистеми Fantom.

Це були не дрібні невдачі — вони коштували реальних грошей реальним людям. Але Кронье вважає їх фундаментальними уроками, що сформували його як особистість. «Якщо б цього не сталося, я б не навчився цим урокам, і можливо, у майбутньому щось ще більше трапиться».

Ціна залишатися у галузі після таких невдач — особлива форма стійкості. «Це завжди повертається», — жартома зауважує він. «Люди нагадують про це щодня. Тому все, що потрібно — це загострити шкіру».

Що робить справжні інновації можливими

Коли розмова повернулася до того, що приваблює Кронье у проектах, простежується закономірність: він тягнеться до команд, що намагаються справжньо експериментувати з механізмами, що залишаються здебільшого незвіданими. Інновації Shadow Exchange у токеноміці, новий підхід Silo до кредитування, реалізація DLMM AMM у Metropolis і механізми торгівлі доходом Pendle — все це привертає його увагу, бо вони досліджують незвідану територію.

«Tokenomics — це дуже недорозвинена сфера», — підкреслює Кронье. «Всі дуже бояться пробувати щось нове у цій галузі. Я їх не звинувачую — це страшно, бо ти пов’язуєш свою публічну репутацію з чимось, що може коливатися. Але нам ще багато роботи».

Те саме стосується on-chain деривативів. Хоча опціони і ф’ючерси існують у централізованих ринках століттями, їх реалізація у блокчейні залишається примітивною. Дані та комісійні структури, що дозволяли б традиційні деривативи, ще не з’явилися — до тепер.

«Я вважаю, що ми ще не бачили прориву у опціонах, ф’ючерсах і деривативах, що порівнянний із тим, що зробили Uniswap і AMM для торгівлі», — зауважує Кронье. «Тому я точно вважаю, що це буде наступним».

Останнє роздумування: ціль крипто

Можливо, найважливіше — Кронье відкидає ідею, що блокчейн має «з’їсти» весь світ. Деякі системи виграють від централізації. Банки мають право володіти своїми централізованими базами даних — ніхто не заперечує.

«Але водночас, якщо це централізовано, з’являться альтернативи», — зазначає він. «Для деяких людей централізація — гірша, тому вони віддадуть перевагу децентралізованим варіантам». Він посилається на банківські системи у Африці, де прозорість і верифікація децентралізації створюють реальні переваги над традиційними альтернативами.

Трансформація, яку уявляє Кронье, не полягає у швидкому заміщенні всіх фінансів. Це створення паралельної інфраструктури, настільки міцної, ефективної і переконливої, що централізовані альтернативи поступово втратять актуальність у сферах, де децентралізація працює краще. Це досягається через технологічну досконалість, а не філософські аргументи.

«Нам потрібні нудні речі», — підсумовує Кронье. «Кращі оракули. Кращі гаманці. Нижчі комісії. Кращий UX. І розробники, готові думати, як їхні протоколи допомагають іншим будувати». Саме так у крипто відбувається справжня зміна — не через маніфести, а через людей, що розв’язують проблеми, один протокол за іншим, створюючи комодні інструменти, які інші можуть реміксити і розширювати у незвідані можливості.