【Ринковий швидкий огляд】Втрата контролю в Близькому Сході, чотири ключові повороти після пробою цін на нафту понад 100 доларів!

Ми хочемо, щоб ви знали:

Зі входом у другу тиждень війни між США та Іраном, бойові дії не лише не зменшуються, а й посилюються. Ціни на Brent і WTI нафти одночасно піднялися до тризначних значень, ринок швидко занепокоївся інфляцією, а світові фондові ринки також зазнали тиску. Тому, після публікації швидкого огляду конфлікту на Близькому Сході минулого тижня, цього тижня ми додатково оновлюємо найновішу інформацію про конфлікт між США та Іраном, порівнюємо його з впливом російсько-українського конфлікту 2022 року, оцінюємо можливі подальші тенденції інфляції та відсоткових ставок, а також узагальнюємо чотири ключові напрямки, на які слід звернути увагу в майбутньому.

Основні моменти статті:

2. Оновлення ситуації між США та Іраном: конфлікт поступово переходить у песимістичний сценарій «режиму виживання», атаки на енергетичні об’єкти, майже зупинка Геммізького протоки, ціни на Brent і WTI перевищили 100 доларів за барель, що спричинило хаотичне зростання.

3. Війна США і Іран 2026 року vs. російсько-українська війна 2022 року: хоча обидва конфлікти спричиняють постачання шоків, у цьому випадку є три суттєві відмінності від війни 2022 року, що дає можливість зменшити їхній вплив.

4. Перспективи подальшого розвитку: наскільки зростання цін на нафту вплине на інфляцію та світовий попит, залежить від тривалості конфлікту. Ми виділяємо чотири основні напрямки, які визначать, чи перетвориться конфлікт на довготривалий.

З урахуванням розширення конфлікту між США та Іраном, ми зібрали відповідний матеріал у цій категорії: блог – Війна США і Іран!

1. США і Іран поступово переходять у «режим виживання», ціни на нафту вперше за чотири роки перевищили 100 доларів!

Геммізький протока: You Shall Not Pass！

Найбільш важливий енергетичний вузол ринку — Геммізький протока, через яку проходить понад 20% світового морського транспортування нафти. Щодня через нього проходить понад 100 суден, але за даними Bloomberg минулого тижня лише 6 нафтових танкерів і 1 LNG-танкер покинули Перську затоку. Як ми вже зазначали у недавньому швидкому огляді, через припинення судноплавства в Перській затоці, зростання орендної плати на нафтові танкери (>50 тисяч доларів на добу), скасування морськими страховими компаніями, такими як Lloyd’s і London P&I, страхування військових ризиків суден, а також перешкоди та обман сигналів GNSS, морські перевезення в регіоні фактично припинилися, що веде до песимістичного сценарію, про який йшлося у попередньому звіті.

Через майже повну блокаду експорту з Геммізького протоки, країни-експортери нафти на Близькому Сході опинилися на межі «примусового скорочення виробництва» через обмеження запасів. За оцінками енергетичної консалтингової компанії Kpler, запаси кожної країни мають дуже обмежений запас часу: Ірак — менше 5 днів, Саудівська Аравія та ОАЕ — близько 20 днів. Ми також починаємо бачити перші ознаки тиску на скорочення виробництва, наприклад: іракське родовище Rumaila (150 тисяч барелів на добу), Кувейт (250 тисяч барелів на добу) оголосили про зниження видобутку. Саудівська Аравія та ОАЕ мають альтернативні трубопроводи, але ADNOC (Об’єднана нафтова компанія Абу-Дабі) заявила, що починає «керувати» потужностями офшорних родовищ для задоволення потреб у зберіганні, що свідчить про виснаження запасів. Західний порт Yanbu, розташований біля Червоного моря, має обмеження обробки на рівні близько 5,5 мільйонів барелів на добу. Загалом, щоденний обсяг нафтових поставок із Близького Сходу, що становить близько 8% світового постачання, може зазнати ризику втрати.

Енергетична інфраструктура регіонів також під ударом

На відміну від конфлікту в червні 2025 року, коли війна з Іраном торкнулася лише військових об’єктів, цього разу навіть енергетична інфраструктура не уникла ударів. Згідно з таблицею нижче, за минлий тиждень Іран зазнав атак на міжнародні нафтові танкери (>5 суден), на нафтопереробний завод Ras Tanura в Саудівській Аравії, на LNG-експортний об’єкт Ras Laffan у Катарі, а також на комерційні порти ОАЕ та Оману. США та Ізраїль також провели авіаудари по кількох енергетичних об’єктах у Тегерані, включаючи великі нафтосховища та військові переробні заводи у районах Шахрлан, Шахреї та Нобарніяд. За повідомленнями Axios, адміністрація Трампа розглядає можливість контролю над островом Харк, що відповідає за 90% іранського експорту нафти. Його припинення може додатково знизити постачання приблизно на 1,5 мільйона барелів на добу, що особливо вплине на місцеві нафтопереробні заводи в Китаї.

Хронологія подій: головні події щодо цін на нафту

Коментар дослідника: Війна США і Іран вже 10-й день, і з урахуванням того, що ринок починає усвідомлювати масштаб і тривалість конфлікту, ціни на нафту зростають значно: 9 березня (понеділок) після відкриття азіатських ринків ціни знову різко зросли, Brent і WTI сягнули майже 120 доларів за барель, що є першим за чотири роки проривом через 100 доларів. Лише після повідомлення Financial Times про намір G7 координувати звільнення 300-400 мільйонів барелів стратегічних запасів нафти (SPR), ціни почали стабілізуватися.

Ми вважаємо, що ринок зараз перебуває у стані паніки та хаосу: індекс волатильності ETF на нафту (OVX) перевищив 100 — рівень, який раніше досягався лише під час фінансової кризи 2008 року та пандемії 2020 року. Крім того, через значну праву асиметрію опціонів (Call Skew), що свідчить про колективне хеджування ризику зростання цін, при прориві важливих рівнів ціни маркетмейкери автоматично активують «Delta-страховку», що сприяє швидкому зростанню цін. Це схоже на різкі коливання золота і срібла наприкінці січня. Також глибока «зворотна» структура цінових ф’ючерсів (Backwardsation) з різницею до 24 доларів за барель підтверджує страхи щодо негайного порушення постачання. Про реальні наслідки війни США і Іран ми поговоримо нижче.

2. Аналіз ринку: війна США і Іран 2026 року vs. російсько-українська війна 2022 року

Цей конфлікт між США і Іраном спричинив масштабну ескалацію бойових дій у Близькому Сході, що нагадує російсько-українську війну 2022 року, яка знову підвищила побоювання щодо інфляції. Ми порівнюємо поточний стан із попереднім конфліктом, щоб визначити спільні та відмінні риси.

Постачання нафти, Геммізький протока — ще більш впливовий, ніж конфлікт у Росії та Україні!

У 2022 році, Росія — один із ключових світових постачальників енергоносіїв, з часткою понад 10% у світовому виробництві нафти і понад 15% у природного газу. Війна почалася у лютому 2022 року, і з того часу ціни на нафту та газ різко зросли: Brent і TTF (голландський газовий індекс) зросли відповідно більш ніж на 40% і 330%.

Ви вже підписані? Якщо так, натисніть тут для входу

Стати підписником
Отримуйте повний сервіс M Square

Безліч макро-графіків для перегляду без обмежень
Ключові індекси світових інвестиційних товарів

Ексклюзивні звіти
Щомісяця 6-8 унікальних аналітичних швидких оглядів важливих подій і даних

Інструментарій досліджень
Створюйте власні ключові графіки, тестуйте ефективність стратегій

Найпрофесійніше макро-спільнота
Таємні індикатори користувачів, обмін думками

Підписатися зараз

Клацніть питання, щоб отримати відповідь від MM AI
*
Що таке фон і поточна ситуація у війні США і Іран?
💡 Війна США і Іран увійшла у другий тиждень, бойові дії посилюються, ціни Brent і WTI нафти знову перевищили 100 доларів за барель, ринок швидко занепокоївся інфляцією. Конфлікт поступово переходить у песимістичний сценарій «режиму виживання», атаки на енергетичні об’єкти, майже зупинка Геммізького протоки.
*
Як вплине блокада Геммізького протоки на постачання нафти?
💡 Геммізький протока раніше контролював понад 20% світового морського транспортування нафти, але зараз морські перевезення фактично припинилися, що ставить країни-експортери на межу «примусового скорочення виробництва». Щоденний обсяг нафтових потоків із регіону — близько 8% світового постачання — може зазнати ризику втрати.
*
Чим відрізняється конфлікт США і Іран 2026 року від війни 2022 року?
💡 Обидва конфлікти спричиняють постачання шоків, але Геммізький протока має більш значний вплив, ніж конфлікт у Росії та Україні. Відмінності у тому, що у 2025 році світовий ринок нафти був перенасичений, монетарна політика залишалася стримуючою, а інвестиції у штучний інтелект створювали додатковий капітальний тиск, що частково пом’якшувало вплив цього конфлікту.
*
Чи спричинить зростання цін на нафту затримку зниження ставок ФРС?
💡 Якщо ціна на нафту підніметься вище 70 доларів за барель, то зниження ставок ФРС буде відкладено до вересня. На березневому засіданні ФРС, ймовірно, зосередиться на ризиках інфляції та перегляне свої очікування щодо ставок, що також позначиться на глобальній політиці центральних банків.
*
Чи вже вичерпано можливості Ірану?
💡 За оцінками Центрального командування США, кількість запусків ракет Ірану знизилася більш ніж на 90% від пікових значень. З обмеженими можливостями ракет, іранські удари дронів стають все більш розрізненими. Іран все ще здатен вести довгострокову боротьбу з низькими витратами за допомогою безпілотників, і конфлікт може перейти у середньо- або низькоінтенсивне протистояння.
*
Чи відкличуть країни Близького Сходу свою підтримку та закликатимуть до припинення конфлікту?
💡 Близькосхідні країни залежать від морської дезінфекції води (80-90%), а також імпортують більшу частину продуктів харчування. Якщо конфлікт погіршить продовольчу безпеку та водні ресурси, вони можуть відкрито тиснути на Вашингтон із вимогою зменшити військові дії та повернутися до дипломатії.