【Ринковий швидкий огляд】Втрата контролю в Близькому Сході, чотири ключові повороти після пробою цін на нафту понад 100 доларів!

Ми хочемо, щоб ви знали:

Зі входженням війни між США та Іраном у другу тиждень бойові дії не лише не сповільнюються, а й посилюються. Ціни на нафту Brent і WTI одночасно піднялися до тризначних значень, ринок швидко занепокоївся інфляцією, а світові фондові ринки також зазнали тиску. Тому, після публікації швидкого огляду конфлікту на Близькому Сході минулого тижня, цього тижня ми оновлюємо найновішу інформацію про конфлікт між США та Іраном, порівнюємо його з впливом російсько-українського конфлікту 2022 року, оцінюємо можливі подальші тенденції інфляції та відсоткових ставок, а також підсумовуємо чотири ключові напрямки, на які слід звернути увагу в майбутньому.

Основні моменти статті:

2. Оновлення ситуації між США та Іраном: конфлікт поступово переходить у «режим виживання», енергетичні об’єкти зазнають атак, протоки Хормуз майже зупинені, ціни на Brent і WTI перевищили 100 доларів за барель, починається хаотичне зростання цін.

3. Війна США та Іран 2026 проти конфлікту Росія-Україна 2022: хоча обидва конфлікти спричиняють постачальницький шок, у цьому конфлікті є три ключові відмінності, що дають можливість для пом’якшення удару.

4. Перспективи розвитку: наскільки зростання цін на нафту вплине на інфляцію та світовий попит, залежить від тривалості конфлікту. Ми виділяємо чотири основні напрямки, які визначать, чи перетвориться конфлікт на Близькому Сході у затяжну війну!

З урахуванням розширення війни між США та Іраном, ми зібрали відповідний контент у цій категорії: блог – Війна США та Ірану!

1. США та Іран поступово переходять у «режим виживання», ціни на нафту вперше за останні чотири роки перевищили 100 доларів!

Протока Хормуз: You Shall Not Pass！

Найбільш важливий енергетичний вузол ринку — протока Хормуз, яка контролює понад 20% світового морського перевезення нафти. Щодня через неї проходить понад 100 суден, але за даними Bloomberg минулого тижня лише 6 нафтових танкерів і 1 LNG-танкер покинули Перську затоку. Як ми вже зазначали у недавньому швидкому огляді, через припинення судноплавства в Перській затоці, зростання орендної плати на нафтові танкери (>50 тисяч доларів на добу), скасування морськими страховими компаніями, такими як Lloyd’s і London P&I, страхування військових ризиків суден, а також перешкоди та обман сигналів GNSS, морські перевезення в регіоні фактично припинені, що веде до песимістичного сценарію, описаного у попередньому звіті.

Через майже повну зупинку експорту через протоку Хормуз, країни-експортери Близького Сходу опинилися на межі «примусового скорочення виробництва» через обмежений запас резервів. За оцінками енергетичної консалтингової компанії Kpler, запасів нафти вистачить лише на кілька днів: Ірак — менше 5 днів, Саудівська Аравія та ОАЕ — близько 20 днів. Ми також починаємо бачити перші ознаки тиску на скорочення виробництва, наприклад: іракське родовище Rumaila (150 тисяч барелів на добу), Кувейт (250 тисяч барелів на добу) оголосили про зменшення видобутку. Саудівська Аравія та ОАЕ мають альтернативні трубопроводи, але ADNOC (Об’єднана нафтова компанія Абу-Дабі) вже почала «керувати» потужностями офшорних родовищ для задоволення зростаючого попиту на зберігання, що свідчить про виснаження запасів. Західний порт Yanbu, розташований біля Червоного моря, має максимальну обробну здатність близько 5,5 мільйонів барелів на добу. Загалом, щоденний обсяг постачання нафти з Близького Сходу може знизитися до 8,1 мільйона барелів, що становить близько 8% світового постачання, і це створює ризик зменшення пропозиції.

Енергетична інфраструктура країн Близького Сходу також під ударом

На відміну від конфлікту в Іюні 2025 року, коли війна між Іраном і Ізраїлем торкнулася лише військових об’єктів, цього разу навіть енергетична інфраструктура не уникла атак. З таблиці нижче видно, що за останній тиждень Іран зазнав атак на міжнародні нафтові танкери (більше 5 суден), на нафтопереробний завод Ras Tanura в Саудівській Аравії, на LNG-експортний об’єкт Ras Laffan у Катарі, а також на комерційні порти ОАЕ та Оману. США та Ізраїльські сили також здійснили авіаудари по кількох енергетичних об’єктах у Тегерані, включаючи великі нафтосховища та військові нафтопереробні заводи в районах Шахрлан, Шахреї та Норбаніяд. За повідомленнями Axios, адміністрація Трампа розглядає можливість контролю над островом Харк, що відповідає за 90% іранського експорту нафти. Переривання постачання може додатково знизити щоденний обсяг постачання приблизно на 1,5 мільйона барелів, що особливо вплине на місцеві нафтопереробні заводи в Китаї.

Хронологія подій: головні події щодо цін на нафту

Коментар дослідника: Війна між США та Іраном уже 10-й день, і з урахуванням того, що ринок починає усвідомлювати масштаб і тривалість конфлікту, ціни на нафту зростають значно: 9 березня (понеділок) після відкриття азіатських ринків ціни знову різко зросли, Brent і WTI досягли майже 120 доларів за барель, вперше за останні чотири роки перевищивши 100 доларів. Лише після повідомлення Financial Times про намір G7 координувати звільнення 300-400 мільйонів барелів стратегічних запасів (SPR), ціни почали стабілізуватися.

Ми вважаємо, що ринок зараз перебуває у стані паніки та хаосу: індекс волатильності ETF на нафту (OVX) перевищив 100 — рівень, який раніше досягався лише під час фінансової кризи 2008 року та пандемії 2020 року. Крім того, через значну праву асиметрію опціонів (Call Skew), що свідчить про колективне хеджування ризику зростання цін, при перетині ключових рівнів ціни починається автоматичне зростання «Delta-hedging» від трейдерів, що сприяє швидкому зростанню цін, подібно до різких коливань золота та срібла наприкінці січня. Також глибока «зворотна кривизна» (Backwardation) — різниця цін між спотовими та ф’ючерсними контрактами — до 24 доларів за барель підтверджує страх ринку щодо негайного порушення постачання. Вплив реального конфлікту між США та Іраном ми обговоримо далі.

2. Аналіз ситуації: війна США та Іран 2026 проти конфлікту Росія-Україна 2022

Цього разу конфлікт між США та Іраном спричинив масштабну війну на Близькому Сході, що неминуче нагадує російсько-український конфлікт 2022 року, який знову підняв побоювання щодо інфляції. Ми порівнюємо поточний стан із попереднім конфліктом, виділяючи спільні та відмінні риси.

Постачальницький шок, протока Хормуз має більший вплив, ніж конфлікт Росія-Україна!

У 2022 році Росія, один із ключових світових постачальників енергоносіїв, забезпечувала понад 10% світового постачання нафти і понад 15% — природного газу. Війна в Україні спричинила значне зростання цін на енергоносії: з лютого 2022 року до максимуму ціни Brent і TTF зросли відповідно більш ніж на 40% і 330%.

Ви вже підписані? Якщо так, натисніть тут для входу

Стати підписником
Отримуйте повний доступ до сервісів M Square

Безліч можливостей для перегляду макро-графіків
Ключові індекси світових інвестиційних товарів

Ексклюзивні аналітичні звіти
Щомісяця 6-8 статей про важливі події та дані

Інструментарій для досліджень
Самостійне створення ключових графіків
Перевірка результатів

Найпрофесійніше макро-спільнота
Таємні індикатори користувачів
Обмін думками

Зараз підписатися

3. Відповіді на популярні питання

Клікніть на питання, щоб отримати відповідь від AI

Який фон і поточна ситуація конфлікту між США та Іраном?
💡 Війна між США та Іраном увійшла у другий тиждень, бойові дії посилюються. Ціни на Brent і WTI знову перевищили 100 доларів за барель, ринок швидко занепокоївся інфляцією. Конфлікт переходить у «режим виживання», енергетичні об’єкти зазнають атак, протока Хормуз майже зупинена.

Який вплив зупинки протоки Хормуз на постачання нафти?
💡 Протока Хормуз раніше контролювала понад 20% світового морського постачання нафти. Зараз морські перевезення фактично припинені, що ставить країни Близького Сходу на межу «примусового скорочення виробництва». Щоденний обсяг у 8,1 мільйона барелів (близько 8% світового постачання) може знизитися, що створює ризик дефіциту.

Чим відрізняється конфлікт США та Ірану 2026 від війни Росії та України 2022?
💡 Обидва конфлікти спричиняють постачальницький шок, але протока Хормуз має більший вплив, ніж російсько-український конфлікт. У 2025 році світовий ринок нафти був перенасичений, монетарна політика залишалася стримуючою, а капітальні витрати на AI створювали додатковий буфер для пом’якшення удару.

Чи зростання цін на нафту змусить ФРС відкласти зниження ставок?
💡 Якщо ціна на нафту підніметься вище 70 доларів за барель, зниження ставок у США буде відкладено до вересня. На березневому засіданні ФРС, ймовірно, зосередиться на ризиках інфляції та перегляне свої очікування щодо ставок, що також вплине на глобальні центробанки.

Чи вичерпалися можливості Ірану для ведення війни?
💡 За оцінками Центрального командування США, кількість запусків ракет Ірану знизилася більш ніж на 90% від пікових значень. З обмеженими можливостями ракетної зброї, Іран все більше використовує безпілотники для точкових ударів. Водночас, країна здатна вести довгострокову боротьбу з низькими витратами, тому конфлікт може перейти у середньо- або низькоінтенсивну стадію.

Чи відкрито країни Близького Сходу виступають проти конфлікту і вимагають його завершення?
💡 Близькосхідні країни залежать від морської дезінфекції води (80-90% продуктів харчування імпортується), і у разі погіршення продовольчої безпеки та водних ресурсів вони можуть відкрито тиснути на Вашингтон, вимагаючи зменшення військових дій і повернення до дипломатії.