Кращі акції під час рецесії: які захисні активи витримали економічні спади?

Тінь економічного спаду знову нависає над інвесторами з початку 2025 року, коли провідні фінансові установи на Уолл-стріт переглянули ймовірність рецесії. Goldman Sachs і JPMorgan підвищили свої оцінки ймовірності, посилаючись на побоювання щодо торгової політики та тарифних перешкод. Тепер, з огляду на 2026 рік, інвестори можуть проаналізувати ці прогнози та історичні закономірності, які показують, які акції найкраще захищають портфелі під час економічного застою.

Розуміння ризику рецесії: дані та аналітика

На початку 2025 року провідні фінансові інститути давали тривожні оцінки економічної вразливості. У квітні Goldman Sachs підвищив ймовірність рецесії за рік до 45% з 35% кілька тижнів тому — це вже було переглядом з 20% наприкінці березня. JPMorgan оцінив ймовірність рецесії в США протягом 12 місяців у 60%, підвищивши прогноз з 40% на початку березня. До середини квітня банк залишив цю оцінку без змін, зазначаючи, що хоча тимчасова 90-денна пауза у тарифах за президентства Трампа дала певний полегшення, базовий тариф у 10% залишався суттєвою загрозою, а тариф у 145% на Китай підтримував побоювання щодо рецесії.

Ці ймовірності — від 40% до 60% — відображали справжню економічну невизначеність. Однак історія дає цінні уроки щодо того, які активи найкраще витримують такі коливання.

Захисні категорії акцій: визначення стійких активів

Коли настає економічний стрес, певні широкі класи акцій демонструють вищу стійкість. Найкращі акції під час рецесії зазвичай належать до «захисних» секторів, що зосереджені на стабільних дивідендах і необхідних товарах або послугах. До таких належать:

Обов’язкові споживчі товари та послуги
Компанії, що виробляють товари, які люди купують незалежно від економічної ситуації, формують основу захисту. Це виробники товарів першої необхідності — харчові, напої, засоби особистої гігієни, де попит залишається відносно нееластичним під час спаду. Дисконт-ретейлери також процвітають у рецесії, оскільки економні споживачі перерозподіляють витрати на цінність.

Комунальні послуги та інфраструктура
Води, електроенергія, газ — ці компанії мають стабільні доходи від необхідних послуг, підтримувані регуляторними рамками.

Охорона здоров’я
Фармацевтичні компанії та виробники медичних пристроїв мають стабільний попит незалежно від циклів економіки. Потреби у медичних послугах зберігаються при зростанні і сповільненні.

Альтернативні захисти: дорогоцінні метали
Акції золотодобувних компаній історично служили захистом від інфляції та стабілізаторами валютної вартості. Хоча вони дуже циклічні і волатильні, іноді різко зростають під час економічної невизначеності та ослаблення валюти.

Парадокс «Маленьких задоволень»

Поза традиційними захисними секторами існує протилежний феномен. Під час рецесії багато споживачів скорочують великі витрати — на житло, автомобілі — але зберігають або навіть збільшують витрати на невеликі «задоволення», що дають психологічний комфорт. Стримані розваги, преміальні продукти харчування, швидке харчування — все це виграє від такої поведінки, оскільки люди винагороджують себе за фінансову стриманість у інших сферах.

Ця динаміка створює значні можливості і є ще одним аспектом найкращих акцій під час рецесії.

Історична перевірка: Величезна рецесія 2007–2009 років

Найбільш інформативним недавнім кейсом є Велика рецесія — 18-місячний спад з грудня 2007 до травня 2009 року. За цей час індекс S&P 500 (з дивідендами) знизився на 35,6%, що зруйнувало більшість інвестиційних портфелів.

Однак деякі цінні папери або зросли, або залишилися відносно стабільними:

Акції, що зросли

Netflix став яскравим прикладом «маленьких задоволень»: за рік рецесії виріс на 23,6%, що є вражаючим результатом на тлі загального краху ринку. Модель стрімінгу виявилася стійкою до рецесії, принісши з 2009 по квітень 2025 року загальний дохід у 33 280%.

ETF iShares Gold Trust, що слідкує за цінами на дорогоцінні метали, піднявся на 24,3% під час кризи і приніс у сумі 302% за 16 років.

J&J Snack Foods (+18,1%), Walmart (+7,3%) і McDonald’s (+4,7%) показали, що споживчі товари та дисконт-ретейлери витримали шторм. Walmart з початку рецесії до 2025 року приніс 761%, McDonald’s — 778%, що перевищує довгостроковий приріст S&P 500.

Акції, що зменшилися, але перевищили ринок

Деякі захисні активи зазнали втрат, але були набагато стійкішими за індекс. Найбільший золотодобувний гігант Newmont знизився всього на 0,3%, але до 2025 року отримав 54,5% прибутку. Hershey, найбільший виробник шоколаду в США, впав на 7,2%, але приніс 524% загального доходу. Church & Dwight (зниження на 9,6%) — 792%, American Water Works (зниження на 12,7%) — 953%, NextEra Energy (зниження на 15,7%) — 531%, що значно перевищує довгостроковий приріст S&P 500 у 424%.

Висновки для сучасних інвесторів

З цієї історії випливають кілька важливих закономірностей:

Волатильність і циклічність золота: хоча дорогоцінні метали іноді різко зростають під час рецесії, ці активи дуже волатильні і часто відстають під час бульбашкових ринків. Вони підходять для тактичних трейдерів, а не для довгострокових портфелів.

Стримане задоволення як стратегія: Netflix показав, що неконтрольовані розваги — підписки на відео — привертають гроші, які споживачі перерозподіляють з великих покупок. Аналогічно, шоколад і невеликі задоволення виявилися стійкими. Важливо, що Netflix має додаткові переваги у тарифних умовах, оскільки сервіси мають менше імпортних мит, ніж фізичні товари.

Комунальні послуги як довгостроковий лідер: незважаючи на репутацію «вдів і сиріт», компанії як American Water Works і NextEra Energy демонстрували високі довгострокові доходи. Порівняння: акції Alphabet (Google) з 2008 по 2025 принесли 1090%, тоді як American Water Works — 953%. Це показує, що інфраструктурні компанії можуть конкурувати з технологічними гігантами.

Обмежена увага до недооцінених активів: Church & Dwight — скромний бренд домашніх і особистих товарів (Arm and Hammer), що отримав 792% зростання з рецесії до 2025 року, хоча про нього мало писали. Інвестори не повинні рівняти медійну увагу з інвестиційною цінністю.

Стратегія побудови рецесійно-стійких портфелів

Історія свідчить, що не потрібно повністю виходити з ринку або робити агресивний захист. Для довгострокових інвесторів — з горизонтом у кілька років або десятиліть — повний вихід або надмірне захист може бути контрпродуктивним. Важко точно визначити дно ринку, і пропуск початкових фаз відновлення може назавжди знизити прибутковість.

Замість цього слід робити вибіркові коригування: переважати захисні акції, збільшувати частки з високим дивідендом, додавати невеликі задоволення — все це підвищить стійкість портфеля без втрати потенціалу зростання.

Чому важливо залишатися інвестованим

Економічні спади — тимчасові, а відновлення ринку — надійне. Довгостроковий тренд S&P 500 залишається в цілому вгору, незважаючи на періодичні корекції. Перевіряючи свої активи, інвестори повинні визначити найкращі акції під час рецесії — ті, що мають захисний характер, платять дивіденди, належать до секторів комунальних послуг і товарів першої необхідності — і відповідно їх перерозподілити. Але збереження основної експозиції гарантує участь у майбутньому відновленні і бульбашкових фазах.

Прогнози рецесії 2025 року тепер відходять у минуле, залишаючи за собою уроки, а не пророчества. Незалежно від точного економічного циклу, довгостроковий висновок залишається незмінним: портфелі, що поєднують зростання і захист, допомагають пройти кризи і залишатися готовими до довгострокових прибутків.