Глобальні ринки реагують на хвилю PMI: економічні дані Китаю привертають увагу інвесторів

У той час як трейдери по всьому світу проходять перші тижні 2026 року, індекси менеджерів з закупівель (PMI) стали важливим барометром економічної динаміки. Хоча ф’ючерси на акції США у п’ятницю демонстрували слабкість через побоювання щодо сектору напівпровідників, справжня історія, що розгортається на глобальних ринках, зосереджена на тому, як дані PMI з виробництва та сфери послуг — особливо з Китаю — змінюють інвестиційні стратегії.

М’якість Nasdaq на тлі негативу в технологічному секторі

Ф’ючерси на Nasdaq 100 на березень відкрили тиждень з помірним зниженням на 0,20%, балансуючи між суперечливими сигналами з технологічного сектору. Останні застережливі прогнози Intel спричинили миттєву реакцію ринку: акції чипмейкера знизилися більш ніж на 13% у передторговий час після невражаючих прогнозів на перший квартал і визнання тривалих виробничих труднощів. Заява генерального директора Ліп-Бу Тана підкреслила виклики, що стоять перед виробничими можливостями компанії.

Однак спад у секторі напівпровідників був лише частиною ширшої картини. Поки Intel зазнав невдачі, інші компанії-спеціалісти демонстрували стійкість. Advanced Micro Devices та ARM Holdings обидві показали зростання понад 1%, що свідчить про нерівномірність слабкості сектору. Це розходження натякало на вибірковий підхід інвесторів — віддаючи перевагу компаніям із більш чітким конкурентним положенням.

Сила ринку приховує підсумкову обережність

Незважаючи на слабкість ф’ючерсів, попередня торгова сесія закінчилася зростанням основних індексів, що свідчить про збереження позитивної динаміки у деяких сегментах ринку. Технологічні акції «Величної сімки» зросли в цілому: Meta Platforms піднялася більш ніж на 5%, а Tesla — більш ніж на 4%. Одним із лідерів був Datadog, який виріс більш ніж на 6% після підвищення рейтингу від Stifel до «Купувати» з цільовою ціною $160, що зробило його яскравим представником на Nasdaq 100.

Не всі великі компанії брали участь у ралі. Abbott Laboratories зазнав найбільшого зниження серед компонентів S&P 500 — більш ніж на 10% після невтішних даних за четвертий квартал. Розбіжності між переможцями та аутсайдерами відображають все більш деталізований підхід інституційних інвесторів до оцінки стану компаній.

Рамки PMI: розкодування економічної стійкості

Щоб зрозуміти настрої ринку цього тижня, потрібно проаналізувати дані PMI по регіонах. Ці індекси, зібрані компаніями S&P Global та іншими авторитетними джерелами, слугують провідними індикаторами ділової активності та економічного здоров’я.

У США економісти уважно стежили за даними PMI за січень. Очікувалося, що виробничий PMI становитиме 51,9 (проти 51,8 у грудні), а сфера послуг — 52,9 (проти 52,5 у грудні). Ці, здавалося б, незначні зростання мають велике значення, оскільки вказують на прискорення економічного зростання або його стабільність. Індекс споживчих настроїв університету Мічигану, який також очікувався цього періоду, прогнозували залишити без змін на рівні 54,0.

Дані PMI з Китаю: регіональний центр уваги

Для інвесторів, що шукають підказки щодо другої за величиною економіки світу, останні дані PMI з Китаю стали вирішальними. Шанхайський композитний індекс піднявся на 0,33%, з лідерством у секторі оборони та металів. Однак прибуткові фіксації у акціях, пов’язаних із штучним інтелектом, підкреслили волатильність сектору, незважаючи на широку підтримку ринку з боку регуляторів.

Економічні дані Китаю мають значний вплив на глобальний ризиковий апетит. Останні опитування показали, що економіка Єврозони зросла повільніше у січні, причому зростання у сфері послуг компенсувало більш м’яке скорочення виробництва. Однак сигнали економічного зростання Китаю — зокрема тенденції PMI та управління центрального банку юанем — свідчать про поступове, але стабільне зростання.

Уряд Шанхаю та Шеньчжена запровадили заходи щодо боротьби з нерегулярною торгівлею та посилили правила маржинального кредитування, що свідчить про увагу політики до стабільності ринку, а не панічних дій. Рішення центрального банку встановити щоденний орієнтовний курс юаня вище 7 за долар уперше з 2023 року сигналізувало про мовчазне визнання поступового зростання валюти, що може вплинути на капітальні потоки по всій Азії.

Звіти Bloomberg та місцевих ЗМІ вказували, що регулятор цінних паперів Китаю може запровадити жорсткіші вимоги до лістингу для материкових компаній, що прагнуть виходу на Гонконг, у зв’язку з зростанням офшорних залучень. Окремо, очікування щодо цільового зростання економіки Китаю у 2026 році зосереджені на діапазоні 4,5–5%, що активно враховується ринками у своїх оцінках.

Щодо корпоративних новин, акції Alibaba Group зросли більш ніж на 2% у Гонконгу після повідомлень про підготовку окремого лістингу підрозділу T-Head, що свідчить про впевненість у перспективах технологічного сектору в Китаї.

Європейські ринки у пост-тарифному режимі

Індекс Euro Stoxx 50 знизився на 0,45%, зменшивши частину попередніх здобутків після того, як президент Трамп скасував заплановані тарифи щодо Гренландії. У секторі туризму та технологій спостерігалися найбільші продажі, хоча телекомунікаційні компанії зросли: акції Ericsson піднялися на 8% після сильних квартальних результатів, оголошення про збільшення дивідендів і зобов’язання викупити акції на $1,7 млрд.

Останні опитування PMI у Європі показали складну картину. Композитний PMI Єврозони становив 51,5 — трохи нижче очікувань, тоді як виробничий PMI — 49,4 (вище прогнозів), а сфера послуг — 51,9 (трохи розчарувала). Це свідчить про те, що сектор послуг у Європі — зазвичай більш стійкий, ніж виробництво — втрачає динаміку.

Тим часом, Великобританія перевершила очікування, зростаючи на 0,4% у грудні у порівнянні з попереднім місяцем (загалом +2,5% у річному вимірі), а основні роздрібні продажі зросли на 0,3% порівняно з попереднім місяцем. Ці показники додали оптимізму під час зимових свят і протистояли загальним побоюванням щодо слабкості споживачів.

Значущою подією стала первинна публічна пропозиція акцій оборонної компанії CSG N.V. у Амстердамі, яка піднялася на 28% понад ціну розміщення після залучення €3,8 млрд ($4,47 млрд), що стало найбільшим у світі IPO для чисто оборонної компанії.

Азія: змішані сигнали на тлі політичних ірраціональностей

Японські акції зросли, незважаючи на тривалі політичні невизначеності. Nikkei 225 піднявся на 0,29%, підтриманий зростанням у секторах відеоігор, банків і фармацевтики після того, як Банк Японії зберіг свою політичну ставку на рівні 0,75%, як і очікувалося. Губернатор Казуо Уеда натякнув, що додаткові підвищення ставок залишаються можливими залежно від економічних умов, і центральний банк готовий управляти волатильністю ринку облігацій.

Рада директорів BOJ включала принаймні одного голосуючого проти, який виступав за негайне підвищення до 1%, але ця позиція була відхилена. Оновлені прогнози банку щодо фіскального 2025 і 2026 років відображають зростаючу оптимістичність щодо зростання, і чотири з шести прогнозів інфляції були підвищені. Це підкреслює впевненість центрального банку у тому, що економічна траєкторія Японії покращується.

Дані PMI з Японії підтвердили цю тенденцію. Попередній PMI виробництва au Jibun Bank за січень склав 51,5 — перевищив очікування і став першим місячним зростанням виробництва за сім місяців. Основна інфляція знизилася, але залишилася вище цільового рівня BOJ у 2%, тоді як активність у сфері послуг прискорилася. Рішення прем’єр-міністра Санае Такаічі розпустити нижчу палату для проведення позачергових виборів 8 лютого додало політичних змін у інвестиційний ландшафт. Індекс волатильності Nikkei підскочив на 6,92% до 31,66, що відображає зростаючу невизначеність.

Монетарна політика США: залежність від даних ФРС

Ф’ючерси заклали ймовірність у 97,2%, що Федеральна резервна система утримає ставки на поточному рівні на наступному засіданні, з лише 2,8% шансом на зниження на 25 базисних пунктів. Це відображає останні економічні дані, що свідчать про збереження стійкості.

Попередні місячні показники економіки давали змішану, але заспокійливу картину. Індекс цін PCE — улюблений інфляційний показник ФРС — зріс на 0,2% у порівнянні з попереднім місяцем і становив 2,8% у річному вимірі у листопаді, що відповідає очікуванням. Зростання ВВП за третій квартал було переглянуто вгору до 4,4% у річному вимірі (з 4,3%), що свідчить про сильніше економічне зростання, ніж спочатку очікувалося.

Особисті витрати зросли на 0,5% у листопаді, відповідно до прогнозів, тоді як особистий дохід — на 0,3%, трохи менше за очікувані 0,4%. Початкові заявки на допомогу по безробіттю зросли на 1 000 і становили 200 000, залишаючись нижче прогнозованих 209 000, що свідчить про поступове охолодження ринку праці, а не його різке погіршення.

Економіст Edward Jones Джеймс МакКенн підсумував: «Дані за четвер — це, ймовірно, дасть ФРС впевненість у тому, що економіка залишається стабільною, навіть якщо ринок праці охолоджується. Не виглядає, що потрібно поспішати з зниженням ставок на наступному засіданні, і центральний банк може залишити ставки на рівні довше, якщо зростання і інфляція залишатимуться високими.»

Наступний тиждень: ключові дані та вплив на ринок

Поки інвестори коригували позиції перед рішенням ФРС і подальшими глобальними монетарними кроками, кілька каталізаторів привертали увагу. Попередні дані PMI у США, фінальні дані споживчого настрою університету Мічигану та дохідність 10-річних казначейських облігацій США, що становила 4,239% — знизилася на 0,28%, — відображали переоцінку ринку облігацій на тлі змін у ставках.

Передторгові рухи на ринку США: сезон звітів

Перед відкриттям ринку кілька компаній привертали увагу трейдерів. Окрім слабкості Intel, Nvidia зросла більш ніж на 1% після повідомлень, що китайські технологічні гіганти, зокрема Alibaba, отримали дозвіл замовляти H200 AI-чипи компанії — потенційний спосіб зняти напругу для напівпровідникових компаній, які стурбовані геополітичними обмеженнями.

Intuitive Surgical піднялася більш ніж на 3% після кращих за очікуваннями результатів за четвертий квартал, а Applied Materials — більш ніж на 1% після підвищення Deutsche Bank до «Купувати» з цільовою ціною $390. Акції Procter & Gamble зросли більш ніж на 1% після підвищень від JPMorgan і DBS Bank.

Заплановані звіти за сесію включають SLB N.V., First Citizens BancShares, Booz Allen Hamilton і Webster Financial — компанії, які можуть спричинити ротацію секторів або підкреслити внутрішні тенденції бізнесу.

Висновок: PMI — глобальний компас

Після відновлення торгів у різних часових поясах, основна тема тижня все більше зосереджувалася на даних PMI та їхніх наслідках для монетарної політики і корпоративного зростання. Від управлінських сигналів Китаю до змішаних даних сфери послуг у Європі та відновлення виробництва в Японії — індекси менеджерів з закупівель малювали портрет нерівномірного глобального відновлення. Для інвесторів, що орієнтуються у цьому середовищі, ці показники — особливо дані з Китаю — залишалися важливими орієнтирами для позиціонування перед наступною хвилею рішень центральних банків і публікаціями звітів.