Березень у Бразилії: погодні умови створюють передумови для тривалого тиску на ринок кави

Незвичайні опади в Бразилії на початку березня змінюють глобальний прогноз ринку кави, оскільки ф’ючерси на арабіку та робусту зазнають різних тисків. На початку березня контракти на арабіку показали помірне зростання, тоді як ціни на робусту опустилися до найнижчих рівнів за останні тижні. Основна причина: сильні опади в кавовому серці Бразилії підвищують очікування врожаю саме тоді, коли світ може стикнутися з потенційним надлишком пропозиції.

Надмірні опади в головній кавовій зоні Бразилії знижують цінові перспективи

Регіон Мінейраш у Бразилії, світовий лідер з виробництва арабіки, отримав значно більше опадів ніж зазвичай наприкінці січня — 69,8 мм за тиждень, що становить 117% понад історичні норми, згідно з даними Somar Meteorologia. Ці надлишкові вологість очікується покращить врожайність кавових дерев, створюючи сприятливі умови для збору врожаю. Однак, перспективи надлишкової пропозиції саме зараз не є бажаними для ринку.

Реакція ринку була швидкою. Ф’ючерси на арабіку нещодавно знайшли підтримку після відскоку від 5,5-місячного мінімуму, хоча ціни залишаються під постійним тиском продажів. Бразильське урядове агентство Conab у грудні підвищило прогноз врожаю 2025 року на 2,4% до 56,54 мільйонів мішків — значне збільшення порівняно з попередньою оцінкою у вересні на 55,20 мільйонів мішків.

Цикл опадів відображає ширші погодні тенденції в Бразилії, які зазвичай сприяють виробництву, але негативно впливають на настрої трейдерів. Оскільки очікування надлишку пропозиції вже закладені у прогнози, зниження цін має структурний характер, а не тимчасовий.

Вихід В’єтнаму на експортний ринок посилює слабкість цін на робусту

Поки арабіка справляється з погодними викликами в Бразилії, ринок робусти стикається з власними труднощами. В’єтнам, провідний світовий виробник робусти, повідомив про різке зростання експорту кави у 2025 році на 17,5% у порівнянні з минулим роком, до 1,58 мільйонів метричних тонн станом на початок січня. Цей агресивний експортний імпульс підкреслює зростаючу конкурентоспроможність В’єтнаму на світовому ринку кави.

Прогноз виробництва ще більше підсилює ці побоювання. На сезон 2025/26 В’єтнам очікує зростання виробництва на 6% у порівнянні з попереднім роком до 1,76 мільйонів метричних тонн (29,4 мільйонів мішків), що є рекордом за останні чотири роки. Представники В’єтнамської асоціації кави та какао в кінці жовтня зазначили, що за сприятливої погоди виробництво може ще більше зрости — можливо, на 10% порівняно з попереднім врожаєм.

Цей сплеск у В’єтнамі безпосередньо тисне на ціну робусти, оскільки світові ринки борються з одночасним зростанням пропозиції з традиційних центрів — Бразилії — та нових постачальників — В’єтнаму.

Збільшення запасів сигналізує про нормалізацію запасів після напруженого 2025 року

Можливо, найчіткіший знак змін у ринковій динаміці — це запаси на складах основних бірж. Запаси арабіки під управлінням ICE, які знизилися до найнижчого рівня за 1,75 року — 398 645 мішків у листопаді, — швидко відновилися до 461 829 мішків у січні, хоча й залишаються високими. Запаси робусти також слідували подібній тенденції: після досягнення однорічного мінімуму у 4 012 лотів у грудні, запаси на ICE зросли до 4 609 лотів наприкінці січня.

Ця нормалізація запасів у поєднанні з прогнозами погоди в Бразилії, що обіцяють високий врожай, свідчить про те, що напруженість пропозиції 2025 року послаблюється. Ринок переходить від психології дефіциту до очікувань надлишку.

Світовий ринок кави: прогноз виробництва досяг максимуму, запаси зменшуються

Глобальна картина показує, що у грудні USDA прогнозувало, що світове виробництво кави у 2025/26 становитиме рекордні 178,848 мільйонів мішків, що на 2% більше, ніж у попередньому році. Однак це приховує регіональні тенденції: виробництво арабіки очікується зменшитися на 4,7% до 95,515 мільйонів мішків, тоді як виробництво робусти зросте на 10,9% до 83,333 мільйонів мішків.

Очікується, що врожай 2025/26 у Бразилії зменшиться на 3,1% до 63 мільйонів мішків у порівнянні з минулим роком — невелике зниження, незважаючи на короткочасні дощі. Водночас виробництво у В’єтнамі прогнозується зростанням на 6,2% до рекордних за останні чотири роки 30,8 мільйонів мішків, що підтверджує зміщення центру виробництва на схід.

Незважаючи на рекордне виробництво, запаси на кінець сезону 2025/26 прогнозуються зменшитися на 5,4% до 20,148 мільйонів мішків, порівняно з 21,307 мільйонами минулого року. Це зменшення свідчить про те, що навіть за рекордного виробництва глобальний баланс пропозиції та попиту може залишатися напруженим — хоча й менш гострим, ніж у кризовий 2025 рік.

Міжнародна організація кави підтвердила цю тенденцію у листопаді, повідомивши, що світовий експорт кави за поточний маркетинговий рік (жовтень-вересень) знизився на 0,3% у порівнянні з минулим роком і становив 138,658 мільйонів мішків, що свідчить про уповільнення доступних запасів попри зростання виробництва.

Вплив бразильської погоди: короткострокове полегшення, довгострокові питання

Погода в Бразилії у березні підкреслює фундаментальний конфлікт на ринку кави. Благодатні опади підтримують виробництво, але посилюють побоювання щодо надлишку пропозиції, що тисне на ціни. Для трейдерів важливо зрозуміти, чи зможе рекордне світове виробництво та відновлення запасів нарешті стабілізувати ціни після двох років волатильності — або чи регіональні збої та зміщення виробничих регіонів спричинять нові шоки.