Моментум штучного інтелекту AMD тримає цю акцію чипів у центрі уваги, незважаючи на короткострокові перешкоди

Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) став серйозним претендентом у трансформації індустрії напівпровідників за рахунок штучного інтелекту. За період з початку року показники були вражаючими: акції зросли на 68%, значно випереджаючи зростання технологічного індексу Nasdaq на 26%. Однак останні прогнози компанії дали змішані сигнали — хоча можливості AI залишаються привабливими для цієї акції, короткострокові труднощі в окремих сегментах бізнесу вимагають більш детального аналізу. Тим не менше, довгострокові каталізатори виправдовують збереження позитивної позиції.

Потужний результат у третьому кварталі: відновлення дата-центру AMD

Останні квартальні результати AMD демонструють здатність компанії використовувати зростаючу популярність AI у галузі. Загальний дохід у третьому кварталі склав 5,8 мільярда доларів, що на 4,2% більше ніж торік і перевищує очікування аналітиків у 5,7 мільярда. Прибуток на акцію зріс до 0,70 долара, на 4,5% порівняно з минулим роком і перевищує прогноз у 0,68 долара, а послідовне зростання EPS склало вражаючі 21%.

Сегмент дата-центру, який раніше зазнавав труднощів, показав ознаки відновлення. Доходи за квартал залишилися на рівні минулого року — 1,6 мільярда доларів, але зросли на 21% порівняно з попереднім кварталом завдяки зростанню популярності процесорів четвертого покоління EPYC. Генеральний директор Ліза Су підкреслила, що імпульс зростання прискорюється, і за квартал було запущено близько 100 нових хмарних інстанцій на базі AMD на основних платформах, таких як Microsoft Azure, Amazon AWS, Google Cloud і Oracle.

Сегмент клієнтських пристроїв також показав сильні результати: продажі мобільних процесорів Ryzen зросли на 42% у порівнянні з минулим роком до 1,5 мільярда доларів. Разом сегменти дата-центру та клієнтських пристроїв тепер є основними драйверами зростання компанії.

Ігровий та вбудований сегменти: короткострокові виклики

Не всі підрозділи показали однаковий результат. Доходи від ігрового сегменту знизилися на 8% у порівнянні з минулим роком, а сегмент Embedded — на 5%, що розчарувало інвесторів, які очікували більш широкого зростання. Ці труднощі змусили керівництво дати обережний прогноз під час останнього оголошення фінансових результатів.

Однак AMD вживає заходів для відновлення позицій у сегменті ігор. Компанія розширила портфель процесорів Ryzen з підтримкою AI, представивши нові продукти, такі як Ryzen 7045HX3D для мобільних обчислень і Ryzen 5 5600X3D для настільних ПК. Ці новинки спрямовані на покращення ігрової продуктивності і потенційно можуть сприяти відновленню доходів у цьому важливому сегменті, оскільки ринок персональних комп’ютерів демонструє ознаки відновлення.

Серія MI300: AMD стає серйозним конкурентом у галузі AI-чипів

Основна історія для цієї акції — розширення апаратного та програмного забезпечення для штучного інтелекту AMD. Компанія підтвердила, що графічні процесори MI300A та MI300X вже проходять виробничі етапи з плановим запуском у четвертому кварталі. Ці GPU розроблені для прямої конкуренції з домінуючими продуктами Nvidia — A100 і H100.

Лідерство Nvidia на ринку GPU може бути піддане ризику через зростання попиту на AI-обчислення. Обмеження у постачанні Nvidia створюють можливості для альтернатив. Керівництво AMD заявило, що MI300 — це “найшвидший запуск продукту до $1 мільярда продажів у історії AMD”, що свідчить про впевненість у ринковому попиті.

Крім апаратного забезпечення, AMD зміцнила свої можливості у сфері AI-програмного забезпечення через придбання Nod.ai і Mipsology, створюючи інтегроване рішення, що охоплює і чипи, і софт. Це стратегічне рішення відповідає на зростаючу потребу у AI у корпоративному секторі.

Керівництво очікує значного зростання у сегменті дата-центру в найближчі квартали, прогнозуючи дохід від GPU для дата-центру близько 400 мільйонів доларів у четвертому кварталі і понад 2 мільярди доларів за весь 2024 фінансовий рік. Загальний прогноз доходу за четвертий квартал — 6,1 мільярда доларів (з похибкою у 300 мільйонів), а валова маржа очікується близько 51,5%.

Консенсус аналітиків щодо AMD залишається позитивним

Останні настрої аналітиків відображають більш стриманий погляд. Після оголошення фінансових результатів кілька аналітичних компаній знизили цільові ціни, висловлюючи розчарування щодо розвитку сегментів Gaming і Embedded. Аналітики Citi, TD Cowen і Mizuho Securities визнають хороші квартальні результати, але висловлюють занепокоєння щодо повільного зростання цих підрозділів.

Проте інвестори залишаються оптимістичними щодо перспектив сегмента дата-центру і AI. Високорейтинговий аналітик Вільям Стайн із Truist Financial зазначив, що позиція AMD у AI залишається обмеженою порівняно з Nvidia, тому його цільова ціна знизилася з 128 до 98 доларів із рейтингом «Утримувати».

Загалом, на Уолл-стріт зберігається позитивний настрій. За даними TipRanks, акції AMD мають рейтинг «Сильна покупка», підтриманий 22 рекомендаціями «Купувати» проти 6 — «Утримувати» і жодних — «Продати». Середня цільова ціна аналітиків становить 129,03 долара, що дає потенціал зростання на 19,7% за наступні 12 місяців — привабливий ризик-до-прибутку для цієї акції напівпровідників.

Перспективи для AMD та інвесторів у напівпровідники

AMD зосереджена на інтеграції AI у весь свій продуктовий портфель. Диверсифікована стратегія — охоплюючи споживчий, корпоративний і спеціалізований ринки — дозволяє компанії отримати значний виграш від розгортання AI-інфраструктури. Глибока ліквідність — 5,8 мільярда доларів у готівці та інвестиціях і 297 мільйонів доларів вільного грошового потоку за квартал — забезпечує достатні ресурси для реалізації цієї стратегії.

Для довгострокових інвесторів у напівпровідники AMD пропонує переконливу перспективу: значущі драйвери зростання, що базуються на впровадженні AI, покращення динаміки дата-центру, продукти, спрямовані на захоплення частки у конкурентів, і приваблива оцінка відносно довгострокового потенціалу прибутку. Хоча короткострокові ризики у сегментах Gaming і Embedded залишаються, загальна ідея щодо акцій напівпровідників залишається цілісною.