Cadence піднімається на хвилі оптимістичного AI, публікує вражаючі результати за 4 квартал

Cadence Design Systems (CDNS) щойно опублікувала вражаючі результати за четвертий квартал 2025 року, які привернули увагу у сфері автоматизації проектування електроніки. Показники компанії не просто відповідали очікуванням — вони їх перевищили. Доходи склали 1,44 мільярда доларів, перевищивши керівництво (1,405–1,435 мільярда доларів) та консенсусні оцінки аналітиків на 1,1%, при цьому продемонструвавши стабільне зростання на 6,2% у порівнянні з минулим роком. Але найцікавіше — це ситуація з беклогом. На суму 7,8 мільярда доларів із 3,8 мільярда доларів у поточних залишках зобов’язань, Cadence входить у 2026 рік із винятковою прозорістю. Керівництво відзначило, що замовлення за четвертий квартал були «надзвичайно сильними», а для контексту — очікування аналітиків щодо беклогу становили 7,425 мільярда доларів, тобто фактичні результати були значно вищими.

Бум ШІ сприяє рекордному беклогу замовлень

Головна історія тут — ШІ. Cadence не просто йде на хвилі ШІ — вона є невід’ємною частиною того, як зараз трансформується дизайн напівпровідників і чіпів. У дата-центрах, автомобільній промисловості та споживчій електроніці активність зросла до максимуму. Замовники прагнуть генеративного ШІ, агентного ШІ та фізичного впровадження ШІ, що означає експоненційне зростання попиту на обчислювальні ресурси та інновації у напівпровідниках.

Недавній запуск ChipStack AI Super Agent — описаний як перше агентне рішення для автоматизації проектування і верифікації чіпів — набирає серйозної популярності. Існуючі продукти, такі як Cerebrus, Verisium і Allegro X AI, отримують глибше впровадження, особливо від гіперскалерів і компаній, орієнтованих на ШІ. На звіті про прибутки керівництво підкреслило зростання у напрямках «ШІ для проектування» (оптимізація інструментів проектування за допомогою ШІ) і «Проектування для ШІ» (оптимізація архітектури чіпів спеціально для навантажень ШІ).

Галузь апаратного забезпечення Cadence додала ще один рівень оптимізму. Більше 30 нових клієнтів приєдналися, а повторні замовлення від гіперскалерів суттєво зросли. Компанія натякає, що 2026 рік стане рекордним для апаратного забезпечення.

Стратегічні партнерства також закріплюють позиції Cadence. Посилення зв’язків із Samsung, TSMC і OpenAI підкреслює, наскільки важливою стала Cadence для глобальної інфраструктури ШІ.

Що далі: оптимістичний план на 2026 рік

У перспективі компанія прогнозує доходи за 2026 рік у межах 5,9–6 мільярдів доларів, а non-GAAP EPS — у діапазоні 8,05–8,15 долара. За весь 2025 рік доходи зросли на 14% до 5,297 мільярда доларів, а non-GAAP EPS склав 7,14 долара — зростання на 20%. Це не просто хороші цифри; вони відображають стабільний попит на рішення Cadence і якісне виконання.

Проте, перешкоди залишаються. Текучі напруженості між США та Китаєм у технологічній сфері, макроекономічна невизначеність і посилення конкуренції у секторі EDA продовжують створювати ризики. Інфляція залишається тривожним фактором для управління витратами.

Інвестиційний сигнал: як ринок оцінює результати CDNS

Cadence має рейтинг Zacks #4 (Продати) — попередження для деяких інвесторів, незважаючи на сильні фундаментальні показники. За минулий рік акції зросли на 14,9%, перевищуючи індустрію програмного забезпечення, яка за цей час знизилася на 7,3%. Стійкість акцій свідчить про довіру до теорії ШІ, хоча рейтинг «Продати» вказує на обережність щодо оцінки.

Погляд за межі Cadence: альтернативні можливості

Для інвесторів, які шукають схожі можливості у технологічному секторі, варто розглянути кілька альтернатив. Commvault Systems (CVLT) і Pegasystems Inc (PEGA) мають рейтинг #1 (Сильна покупка), тоді як Blackbaud (BLKB) — #2 (Купити). Очікування щодо EPS на 2026 рік у CVLT становлять 4,19 долара, з середнім перевищенням прогнозів на 7,8%, хоча акції знизилися на 45,9% з початку року. EPS PEGA на 2026 рік зросло до 2,63 долара, з вражаючим середнім перевищенням прогнозів 80,4% і зростанням на 15% з початку року. Консенсусна оцінка EPS для BLKB на 2026 рік — 5,19 долара, з постійним середнім перевищенням прогнозів 7,05%, хоча акції знизилися на 27,8% за рік.

Загалом, головний висновок: оптимістичні результати Cadence і рекордний беклог відображають справжній структурний попит на інновації у напівпровідниках, з орієнтацією на ШІ — тема, яка, ймовірно, триватиме і у 2026 році та пізніше.