Недостатня ефективність продажів токенів Infinex викликає звинувачення у внутрішній торгівлі після перегляду правил розподілу

Infinex, некастодіальний супер-додаток, побудований на технології абстракції ланцюга, провів довгоочікувану подію генерації токенів (TGE) 3 січня 2026 року, але результати значно не виправдали очікувань. За перші 24 години було зібрано менше 10% цілі у 5 мільйонів доларів — всього 448 000 доларів від 270 унікальних адрес, що свідчить про низький рівень залучення. Команда швидко відреагувала на занепокоєння ринку. Розчарування у сприйнятті призвело до ширших питань щодо асиметрії інформації, особливо коли за кілька годин до оголошених змін правил з’явилися підозрілі торгові активності на Polymarket, що викликало побоювання щодо інсайдерської торгівлі серед спільноти.

Провал продажу токенів змушує переглянути основні правила

5 січня, через два дні після початку, Infinex опублікував чесний аналіз початкової структури розподілу. Команда визнала, що спроби одночасно врахувати переваги власників NFT Patron, нових учасників і справедливий розподіл створили механізм, який не задовольнив нікого. «Роздрібні учасники не любили вимогу блокування токенів. Великі інвестори заперечували проти обмежень внесків. Всі знаходили складність системи проблематичною», — підсумували вони, показуючи, що початковий дизайн спричинив конфлікти між різними сегментами ринку.

Ця структура передбачала ліміт у 2500 доларів на учасника, блокування токенів на рік для всіх учасників TGE та складні механізми випадкового розподілу, що викликали більше плутанини, ніж довіри.

Переглянутий механізм розподілу скасовує обмеження і спрощує процес

З п’ятьма днями до дедлайну 10 січня Infinex оголосив про три ключові зміни для підвищення участі. По-перше, команда повністю скасувала ліміт у 2500 доларів на адресу, чітко заявивши: «Ми більше не будемо гадати правильне число. Ринок вирішить». Це ознака переходу до цінової політики, що базується на попиті, а не на алгоритмічних обмеженнях.

По-друге, механізм розподілу перейшов від випадкового вибору до моделі «знизу вгору» (water filling), яка широко використовується у дизайні ринків. За цією моделлю всі учасники отримують рівні додавання до розподілу, доки не закінчаться запаси токенів або не буде зібрано достатньо коштів, а надлишкові внески автоматично повертаються після завершення. Власники NFT Patron зберігають пріоритет у розподілі, але деталі переваг залишилися невідомими до завершення продажу, що дозволило команді базувати структури переваг на реальному попиті, а не на заздалегідь визначених припущеннях.

Ці зміни свідчать про перехід від патерналістського підходу до механізмів ринкового вирішення, хоча побоювання щодо інсайдерської торгівлі згодом ускладнили цю прозорість.

Дані Polymarket виявляють потенційне витікання інформації, що викликає побоювання

Зміни правил викликали негайний інтерес, коли користувачі соцмереж виявили підозрілі активності на Polymarket — провідній платформі прогнозних ринків. Кілька новостворених акаунтів активно купували «так» у двох бінарних ринках, що прогнозували залучення Infinex 3 або 5 мільйонів доларів — приблизно за 15 годин до офіційного оголошення змін.

Такий часовий патерн викликав питання щодо інсайдерської торгівлі: ці акаунти були створені і почали вкладати кошти у той самий короткий період, що натякає на можливий доступ до непублічної інформації про майбутні зміни. Спільнота гадала, чи не інсайдери з команди Infinex, ранні власники NFT Patron або інші обізнані учасники могли отримати перевагу, передбачивши оголошення через похідні ринки і отримавши фінансову вигоду, поки інші залишалися не в курсі.

Обсяг ставок і точність таймінгу посилили спекуляції щодо асиметрії інформації. Однак, станом на останні повідомлення, команда Infinex не публічно коментувала звинувачення у інсайдерській торгівлі або можливі розслідування щодо підозрілої активності на Polymarket.

Архітектура Chain Abstraction Infinex і ширший контекст ринку

Infinex працює як додаток із захистом за допомогою ключа, що не зберігає активи на своїх серверах, використовуючи протокол NEAR Intents — технологію абстракції ланцюга, що працює на блокчейні NEAR. Платформа об’єднує управління портфелем, виконання торгів і мостові операції між понад 20 блокчейнами у єдиному інтерфейсі. Вона підтримує перпетуальні та спотові торги, обміни токенів, міжланцюгові мости, участь у фермі доходності, NFT-маркетплейси, участь у прогнозних ринках і отримання airdrop — створюючи єдину точку входу до децентралізованих фінансів.

Проблеми з продажем токенів виникли у період високої волатильності криптоінфраструктури, що співпало з масштабним витоком даних з гаманця Ledger і великим збоєм мережі Starknet Layer 2, що додало невизначеності на ринку під час TGE.