#WhiteHouseTalksStablecoinYields

Обговорення стейблкоїнів входить у нову фазу, оскільки політики у Сполучених Штатах починають обговорювати одну з найспірніших тем у цифрових фінансах:

доходність стейблкоїнів. З повідомлень про нові дискусії всередині Білого дому, тепер увага зосереджена на тому, як доходні стейблкоїни можуть змінити як традиційний банкінг, так і криптоекосистему.

Спейблкоїни спочатку були створені для підтримки стабільної вартості, зазвичай прив’язаною до долара США. Основні гравці, такі як Tether (USDT) та USD Coin (USDC), стали фундаментальними для крипторинку, пропонуючи трейдерам безпечне місце під час волатильності.

Однак ідея додавання доходу — фактично отримання відсотків на володіння стейблкоїнами — викликала регуляторні та економічні питання на найвищому рівні.
У центрі дискусії стоїть питання, чи мають випусковці стейблкоїнів мати право передавати відсоткові доходи з їхніх резервних активів безпосередньо користувачам. Більшість провайдерів стейблкоїнів тримають резерви у короткострокових казначейських біллях США та інших низькоризикових інструментах, які генерують відсотки. Якщо ці доходи будуть ділитися з власниками, стейблкоїни можуть почати конкурувати безпосередньо з традиційними ощадними рахунками, які пропонують банки.

З політичної точки зору, це викликає значні занепокоєння. Регулятори побоюються, що доходні стейблкоїни можуть розмити межу між криптоактивами та традиційними фінансовими продуктами. Якщо випусковці стейблкоїнів функціонуватимуть подібно до банків — збираючи кошти та розподіляючи прибутки — чи слід їх регулювати як банки? Це питання, здається, є центральним у дискусіях у Білому домі.
Підтримувачі стверджують, що доходність стейблкоїнів може покращити фінансову інклюзію та інновації.

Забезпечуючи доступні, базовані на блокчейні варіанти заощаджень, користувачі по всьому світу зможуть отримувати доходи, не покладаючись на застарілі банківські системи. У країнах з нестабільними валютами або обмеженою банківською інфраструктурою ця модель може бути особливо трансформативною.

З іншого боку, критики наголошують на ризиках. Пропонування доходів може сприяти швидким потокам капіталу під час високих відсоткових періодів і раптовим відтокам під час невизначеності, збільшуючи системний ризик. Законодавці також стурбовані захистом споживачів, прозорістю управління резервами та потенційним впливом на монетарну політику.
Більш широка криптоіндустрія вважає цей момент ключовим.

Чітке регуляторне керівництво може легітимізувати інновації у сфері стейблкоїнів і водночас запобігти ризикованим практикам. Невизначеність, однак, може спонукати компанії переносити інновації за кордон, до юрисдикцій із більш ясними рамками.

Фінансові ринки уважно стежать за цим. Якщо доходність стейблкоїнів отримає регуляторне схвалення, традиційним банкам можливо доведеться швидко адаптуватися. Конкуренція за депозити може посилитися, особливо серед молодших, технічно підкованих користувачів, які вже комфортно почуваються з цифровими гаманцями та платформами децентралізованих фінансів.
Обговорення у Білому домі відображають ширший тренд: цифрові активи вже не залишаються на узбіччі політичних дискусій. Вони тепер є центральною частиною обговорень про фінансову стабільність, захист споживачів і майбутнє грошей взагалі.

Законодавці, зважуючи інновації та стабільність, одне є ясним — стейблкоїни розвиваються поза межами простих замінників долара. Чи стануть доходні моделі масовими, залежатиме від того, як регулятори зможуть збалансувати можливості з контролем.
Наступні місяці можуть визначити нову главу у криптофінансах. Для інвесторів, розробників і політиків це критичний момент, який може змінити перетин технології блокчейн і традиційної економіки.