Золото торгується біля $4 980, тоді як срібло — близько $78, що робить співвідношення золота до срібла близько 64:1.

Ця цифра здається нормальною на перший погляд — але коли порівнюєш її з даними про фізичний запас і сховища, дисбаланс стає важко ігнорувати.

Співвідношення видобутку: ~1:8
За кожну унцію золота, приблизно вісім унцій срібла добувається з землі.

Співвідношення запасів на COMEX: ~1:11
Інвентаризації бірж показують набагато більше срібла у порівнянні з золотом.

Співвідношення запасів на LBMA: ~1:3
Запаси у лондонських сховищах свідчать, що срібло значно менше у порівнянні з золотом.

Проте, незважаючи на ці реалії, ринкова ціна все ще оцінює золото у 64 рази вище за срібло.

Цей розрив існує здебільшого тому, що золото вважається резервним активом центральними банками, тоді як срібло переважно торгується як промисловий метал. Паперові ринки, деривативи та інституційні позиції також відіграють важливу роль у підтримці високого співвідношення.

Але історія показує, що екстремальні відхилення не тривають вічно.

Коли співвідношення стискається, воно рідко рухається повільно — воно раптово змінюється.

Цей рух може статися через:

• перевищення сріблом золота
• корекцію золота при стабільності срібла
• або через подію ліквідності, яка переоцінює обидва метали

Якщо срібло почне наздоганяти хоча б частково, зростання може бути вибуховим через менший розмір ринку та більш тісний фізичний запас.

Поки що, співвідношення залишається розтягнутим.

І розтягнуті системи зазвичай раптово знімають напругу.
$XAUT $XAG