Eaton позиціонується як ключовий гравець у сфері критичної інфраструктури на тлі розширення дата-центрів з використанням ШІ

Зростання витрат на інфраструктуру штучного інтелекту створює значні можливості для компаній, що працюють за лаштунками. Хоча багато інвесторів зосереджуються на технологічних гігантах, які керують цим розвитком, компанії, що забезпечують необхідну основу — системи живлення, охолодження та електричну інфраструктуру — також мають рівні можливості скористатися цим мегатрендом.

Eaton стає одним із таких отримувачів вигод. Компанія спеціалізується на електричних компонентах, які живлять і стабілізують роботу об’єктів, пропонуючи різноманітний портфель, включаючи автоматичні вимикачі, трансформатори, розподільчі пристрої, джерела безперебійного живлення та рішення для зберігання енергії. Кортні Карлсен і команда аналітиків Motley Fool відзначили Eaton як привабливу інфраструктурну компанію для інвесторів, які шукають експозицію до розвитку штучного інтелекту без прямого інвестування у технологічні акції.

Можливість інфраструктури на 500 мільярдів доларів

Головні провайдери хмарних сервісів — Microsoft, Meta Platforms і Amazon — вкладають значні капітали у розширення потужностей дата-центрів для штучного інтелекту. За дослідженнями Goldman Sachs, гіперскейлери цього року планують витратити 500 мільярдів доларів на інфраструктуру штучного інтелекту. Це масштабне капіталовкладення виходить за межі серверів і процесорів; воно охоплює всю підтримуючу інфраструктуру, яка забезпечує надійну та ефективну роботу цих об’єктів.

Масштаб цієї можливості важко переоцінити. За даними, у третьому кварталі було оголошено про мегапроекти на суму 239 мільярдів доларів у всьому світі, з яких майже половина припадає на проекти дата-центрів. Ця активність підкреслює інтенсивність і стійкість циклу розвитку інфраструктури штучного інтелекту.

Стратегічна позиція Eaton у ринку рідинного охолодження

Враховуючи структурний зсув у попиті, Eaton оголосила про намір придбати Boyd Thermal — відомого гравця у галузі рідинного охолодження. Очікується, що ця угода закриється у другому кварталі, що значно розширить цільовий ринок Eaton у важливому новому секторі.

Традиційні дата-центри використовували серверні стійки, що споживали від 10 до 15 кіловат. Сучасні серверні стійки для штучного інтелекту вимагають від 80 до 100 кіловат — у п’ять-десять разів більше. Це різке зростання потужності створює проблему теплового управління, яку безпосередньо вирішує рідинне охолодження. За прогнозами галузі, світовий ринок рідинного охолодження зросте з середньою річною швидкістю 35% до 2028 року, що робить його одним із найшвидше зростаючих сегментів у екосистемі інфраструктури дата-центрів.

Зростання попиту та збільшення замовлень

Ринок відзначає високий рівень замовлень у зв’язку з позицією Eaton. За третій квартал замовлення на дата-центри зросли на 70% у порівнянні з минулим роком, а продажі у цій сфері — на 40%. Ще більш показовим є те, що резерви сегменту Electrical Americas зросли на 20% у порівнянні з минулим роком і досягли 12 мільярдів доларів — значний запас, що дає уявлення про майбутні доходи.

Ці показники свідчать не лише про циклічний попит, а й про структурний характер розвитку інфраструктури штучного інтелекту. Такі обсяги замовлень свідчать про те, що Eaton і її конкуренти стикаються з обмеженнями потужностей, а не з недостатнім попитом, що є сприятливим для цін і прибутковості.

Теорія “інвестицій у інструменти та обладнання”

Eaton є прикладом інвестиційної стратегії “інвестицій у інструменти та обладнання” — компаній, які забезпечують трансформаційні технології без ризику, пов’язаного з основною технологією. Хоча розвиток штучного інтелекту залежить від продуктивності чіпів і проривів у алгоритмах, він так само залежить і від інфраструктури, яка розміщує та живить ці системи.

З поточною ціною 26,4 рази відносно прогнозних прибутків, Eaton відображає ринкове визнання своїх структурних переваг. Основний ризик — це дисципліна капіталовкладень гіперскейлерів; будь-яке суттєве скорочення витрат на дата-центри може тиснути на майбутні прибутки. Однак коментарі галузі та потоки замовлень свідчать, що таке скорочення малоймовірне у найближчому майбутньому.

Мульти-річний інфраструктурний цикл

Розгортання інфраструктури для дата-центрів штучного інтелекту є багаторічним циклом, який, ймовірно, триватиме до кінця десятиліття. Цей тривалий період створює стабільний позитивний фон для компаній, що знаходяться на критичному шляху цього розвитку. Для інвесторів, які шукають інфраструктурну експозицію до зростання штучного інтелекту без волатильності та ризиків, пов’язаних із чисто технологічними акціями, Eaton заслуговує на серйозну увагу як частина диверсифікованого портфеля технологічної інфраструктури.