Прогноз ринку Nvidia після 25 лютого: чому Уолл-стріт ставить на ще один історичний ралі

Ринок апаратного забезпечення штучного інтелекту перебуває на важливому переломному етапі, і Nvidia опиняється в епіцентрі цієї трансформації. Як світовий лідер із постачання GPU для дата-центрів, що підтримують революцію ШІ, компанія зберігала домінуючу позицію на ринку — але цей статус буде поставлений під перший серйозний випробувальний тест, коли 25 лютого стане зрозуміло, яким буде прогноз Уолл-стріт щодо траєкторії Nvidia. У цей день компанія оприлюднить результати операційної діяльності за четвертий квартал фіскального 2026 року, і надані нею прогнози можуть змінити очікування ринку щодо всього сектору інфраструктури ШІ.

Що робить цей звіт особливо важливим, так це злиття кількох факторів. Момент продажів GPU Nvidia був надзвичайним, але тепер увага інвесторів зосередиться на тому, чи зможе компанія підтримувати прискорення зростання під час впровадження цілком нового покоління чипів. Ринок готовий або до підтвердження вибухового зростання, або до сигналів потенційного сповільнення — і цей бінарний сценарій робить 25 лютого одним із найпильніше спостережуваних каталізаторів останнього часу.

Фактор Рубіна: Як нове покоління GPU може перезавантажити індустрію ШІ

Щоб зрозуміти, чому ця звітність має таке значення, розглянемо траєкторію розвитку продуктів Nvidia. З 2024 року індустрія апаратного забезпечення ШІ обертається навколо архітектур GPU Blackwell і Blackwell Ultra, які є квантовими стрибками у продуктивності порівняно з будь-якими пропозиціями конкурентів. Наприклад, GPU Blackwell Ultra GB300 забезпечує до 50 разів більшу продуктивність, ніж Hopper-based H100, запущений у 2022 році — яскравий приклад того, наскільки швидко Nvidia продовжує інновації.

Але ось що повністю змінить гру прогнозів: Rubin. Це нове архітектурне рішення GPU настільки трансформативне, що фактично робить платформу Blackwell застарілою. Розробники зможуть тренувати моделі ШІ з використанням на 75% менше GPU, тоді як витрати на інференцію — обчислювальні витрати на запуск навченої моделі — можуть знизитися до 90%. Це не просто поступові покращення; це фундаментальні зміни в економіці ШІ, які переформатують рішення покупців.

GPU Rubin вже у повному виробництві, і поставки очікуються початися у другій половині 2026 року. Amazon, Microsoft, Alphabet і Oracle — гіганти хмарних сервісів, що підтримують сучасну інфраструктуру ШІ, стануть одними з перших клієнтів. Коли керівництво Nvidia обговорюватиме темпи запуску виробництва та графіки прийняття Rubin під час конференційного дзвінка 25 лютого, генеральний директор Дженсен Хуанг, ймовірно, надасть додаткову інформацію про швидкість переходу ринку до Rubin. Ця інформація може стати визначальним фактором для прогнозів інвесторів щодо багаторічної перспективи Nvidia.

Зростання прибутку та очікування ринку: що може показати 25 лютого

З фінансової точки зору, картина перед цим звітом вже є переконливою. За перші три квартали фіскального 2026 року Nvidia заробила 147,8 мільярда доларів загального доходу — це вражаючий приріст на 62% порівняно з тим самим періодом минулого року. Лише сегмент дата-центрів склав 131,4 мільярда доларів, що становить 89% від загального доходу. Це підкреслює домінуючу роль Nvidia у витратах на інфраструктуру ШІ.

На четвертий квартал аналітики з Уолл-стріт, згідно з прогнозами Yahoo Finance, очікують приблизно 65,5 мільярда доларів доходу. Якщо цей прогноз справдиться, загальний дохід за фіскальний рік становитиме 213,3 мільярда доларів. Що стосується прибутку, аналітики очікують, що Nvidia звітує про 4,69 долара прибутку на акцію за весь фіскальний рік. Історично Nvidia регулярно перевищувала ці очікування, що сприяло зростанню акцій — патерн, який підтримує оптимістичний прогноз ринку перед цим оголошенням.

Другий важливий показник, який будуть спостерігати інвестори — це прогноз на перший квартал фіскального 2027 року. Очікування консенсусу — 70,7 мільярда доларів доходу. Якщо Хуанг натякне на ще більший показник, це підтвердить тезу ринку про те, що впровадження Rubin прискорюється швидше, ніж очікувалося, що додатково підтримає зростання акцій Nvidia.

Оцінка сьогодні: чи готові акції Nvidia до зростання?

З точки зору оцінки, виникла цікава динаміка. На основі скоригованого прибутку Nvidia за останні 12 місяців у розмірі 4,05 долара на акцію, поточна ціна акцій має співвідношення P/E 47,3. Це на 23% нижче за його десятирічне історичне середнє P/E у 61,5 — що свідчить про те, що навіть після недавнього зростання акції Nvidia здаються недооцінені за історичними мірками.

Можливість зростання стає ще більш очевидною, якщо дивитися через призму майбутнього потенціалу прибутку. Якщо звіт за четвертий квартал підтвердить прогноз Уолл-стріт у 4,69 долара на акцію, то ціна акцій буде мати прогнозний P/E 40,7. Але враховуючи, що аналітики прогнозують, що Nvidia зможе розширити прибуток до 7,66 долара за акцію у фіскальному 2027 році, це дасть компанії мультиплікатор P/E 24,9.

Ця арифметика дає яскравий висновок. Якщо Nvidia збережить свій поточний P/E 47,3 і прибуток зросте до прогнозованих 7,66 долара, то ціна акцій має зрости приблизно на 90% за наступні 12 місяців. Якщо ж акції торгуватимуться за рівнем свого десятирічного середнього P/E у 61,5, то для досягнення цієї оцінки потрібно більш ніж подвоїти їхню вартість — понад 100% приросту.

Інвестиційний прогноз: чому цей момент важливий

Об’єднуючи ці аспекти, можна сказати, що звіт 25 лютого є критичним вузловим моментом для прогнозування майбутнього Nvidia. Декілька умов мають здійснитися, щоб реалізувався песимістичний сценарій: розчарування у продажах GPU для дата-центрів, слабкий прогноз або сповільнення впровадження Rubin великими хмарними провайдерами. Хоча ці сценарії цілком можливі, поточні дані свідчать протилежне.

Навпаки, оптимістичний прогноз ринку підтримується прискоренням витрат на ШІ, трансформативною економікою Rubin і історичною тенденцією Nvidia перевищувати очікування. Цінова політика компанії у сегменті дата-центрів залишається фактично неконкурентною, а перехід до нових архітектур GPU історично спричиняв ще один цикл зростання попиту.

За оцінками ринку, ймовірність позитивного сценарію переважає. Якщо квартальні результати Nvidia відповідатимуть або перевищать очікування — і якщо керівництво натякне на подальше зростання впровадження Rubin — акції можуть мати значний потенціал зростання з поточних рівнів. Для інвесторів, які стежать за цим прогнозом, 25 лютого стане ключовою точкою підтвердження або спростування конструктивної тези ринку.