Мартовський клімат Бразилії та його глобальний вплив на ринки кави

Ринки кави стикаються з наростаючим тиском у зв’язку з тим, що основні регіони вирощування в Бразилії зазнають вище за середнє рівня опадів на початку 2026 року. Хоча погодні умови сприяють збільшенню врожайності для найбільшого у світі виробника арабіки, вони створюють значний тиск на ціни ф’ючерсів на каву. Контракти на арабіку на березень залишаються трохи позитивними на рівні +0,39%, тоді як робуста знизилася на 2,24%, торкаючись 4-тижневих мінімумів, що відображає складну динаміку, яка формує глобальний попит і пропозицію кави.

Рекордні опади в кавовому серці Бразилії

Погода в Бразилії у березні принесла значно вищу вологість у ключові регіони вирощування. Мінейрас, найбільша в країні зона вирощування арабіки, отримала 69,8 мм опадів за тиждень, що закінчився 30 січня, що становить 117% від історичної норми за даними Somar Meteorologia. Це значне перевищення звичайних сезонних показників і сигналізує про сприятливі умови для розвитку врожаю в регіоні.

Наслідки тривалого зволоження в Бразилії виходять за межі безпосередніх вигід для врожайності. Постійні опади під час сезону вирощування кави сприяють здоровому розвитку рослин, але учасники ринку сприймають це як бичачий сигнал для короткострокових цін. Поєднання вище за середнє опадів і сприятливих прогнозів погоди на найближчі тижні створює тривалий тиск на продажі як арабіки, так і робусти.

Глобальне розширення кавового ринку змінює динаміку

Погода в Бразилії пов’язана з ширшим трансформаційним процесом у глобальних поставках кави. Конаб, офіційне агентство з прогнозування врожаю в Бразилії, у грудні підвищило оцінку загального виробництва кави у 2025 році на 2,4% до 56,54 мільйонів мішків, порівняно з прогнозом у вересні — 55,20 мільйонів мішків. Це підвищення відображає покращені умови вирощування та сильніші очікування щодо виробництва у поточному сезоні.

Різке зростання поставок у В’єтнамі створює додатковий виклик для цін на каву. Національне статистичне управління В’єтнаму повідомило, що експорт кави у 2025 році зріс на 17,5% у порівнянні з попереднім роком і склав 1,58 мільйонів метричних тонн, що закріплює статус В’єтнаму як дедалі більшої домінуючої сили на глобальному ринку робусти. Виробництво у В’єтнамі прогнозується зростанням на 6% у порівнянні з попереднім роком до 1,76 мільйонів метричних тонн у 2025/26, що є рекордом за останні 4 роки.

Асоціація кави та какао В’єтнаму наприкінці жовтня зазначила, що виробництво у країні може зрости на 10% порівняно з попереднім роком за умови збереження сприятливих погодних умов. Як найбільший у світі виробник робусти, розширення пропозиції В’єтнаму безпосередньо тисне на ф’ючерси на робусту — що пояснює більш різке зниження контрактів RMH26 порівняно з бенчмарками арабіки.

Відновлення запасів і технічна динаміка

Останні зміни у запасах кави, контрольованих біржею, відображають зміну у динаміці пропозиції. Після зниження до мінімуму за 1,75 року — 398 645 мішків у листопаді — запаси арабіки на ICE відновилися до 461 829 мішків станом на середину січня. Аналогічно, запаси робусти знизилися до річних мінімумів у грудні, але згодом відновилися до максимумів за 1,75 місяців, що свідчить про відновлення запасів і зменшення напруженості.

Відновлення запасів усуває ключовий фактор підтримки цін, який підтримував ф’ючерси на каву протягом більшої частини 2025 року. Зі зростанням пропозиції технічний фон для стабільних цінових ралі погіршується. Це відновлення запасів ускладнює бичачі очікування щодо цін у контексті погодних умов у Бразилії та розширення виробництва у В’єтнамі.

Прогноз виробництва 2025/26: змішані сигнали для арабіки та робусти

Державна служба сільського господарства США у своєму грудневому прогнозі представила складну картину для сезону 2025/26. Світове виробництво кави, за прогнозами, зросте на 2,0% у порівнянні з попереднім роком і досягне рекордних 178,848 мільйонів мішків, але ці дані приховують регіональні розбіжності. Виробництво арабіки очікується зменшитися на 4,7% до 95,515 мільйонів мішків, тоді як виробництво робусти зросте на 10,9% до 83,333 мільйонів мішків.

Щодо Бразилії, прогноз FAS вказує, що виробництво кави у 2025/26 році зменшиться на 3,1% у порівнянні з попереднім роком і становитиме 63 мільйони мішків, що є незначним зниженням порівняно з попередніми роками. Виробництво у В’єтнамі, навпаки, прогнозується зростанням на 6,2% до 30,8 мільйонів мішків — рекорд за останні 4 роки. Світові кінцеві запаси, за прогнозами, зменшаться на 5,4% до 20,148 мільйонів мішків із 21,307 мільйонів у 2024/25, що свідчить про незначне скорочення пропозиції наприкінці сезону.

Перспективи: погодний фактор березня у формуванні цін на каву

Злиття надмірних опадів у Бразилії, високих темпів виробництва у В’єтнамі та відновлення запасів створює складне середовище для цін на каву. Хоча експорт у грудні з бразильських постачальників знизився — експорт зеленої кави зменшився на 18,4% у порівнянні з минулим роком і склав 2,86 мільйонів мішків — цей незначний спад мало впливає на загальну картину надлишку пропозиції, що відображена у прогнозах виробництва та відновленні запасів.

Міжнародна організація кави у листопаді повідомила, що світовий експорт кави за поточний маркетинговий рік знизився лише на 0,3% у порівнянні з минулим роком і склав 138,658 мільйонів мішків, що свідчить про збереження експортної активності попри більш жорсткі умови. Погода в березні у Бразилії, замість створення негайних обмежень пропозиції, лише підсилює очікування щодо достатніх глобальних запасів на сезон 2025/26.

Учасники ринку кави продовжують уважно стежити за опадами у Бразилії, оскільки погода залишається ключовим фактором у ширшому аналізі попиту і пропозиції. Однак поточні атмосферні умови — з вище за середнє рівнем опадів у основних регіонах арабіки — ймовірно, збережуть тиск на ф’ючерси на каву протягом сезонного періоду.