Як гравня енергетична ставка Баффета $58 Мільярдів нарешті окупається

Легендарний інвестор Воррен Баффет тихо організував один із найзначущіших перерозподілів портфеля за останній час через Berkshire Hathaway. Перед тим, як відійти від щоденних операцій, Баффет і його команда зробили обґрунтовану ставку — вкласти приблизно 58 мільярдів доларів у нафтову та газову галузі — рішення, яке зараз починає себе виправдовуватися, оскільки енергетичні ринки стрімко зростають, а геополітичний тиск змінює глобальну енергетичну динаміку.

Протягом років Berkshire Hathaway дотримувалася досить консервативної позиції, накопичуючи величезні грошові резерви замість активного розгортання капіталу. Однак під цим тихим фасадом конгломерат систематично формував значні позиції в енергетичних активах, вірячи, що світовий попит на нафту і газ буде більш стійким, ніж це свідчила скептична думка.

Архітектура ставки на 58 мільярдів доларів

Стратегія Berkshire у сфері енергетики не була однією транзакцією, а складною багатогранною тактикою, реалізованою протягом кількох років. Компанія закріпила свою участь у капіталі через двох великих нафтових виробників: Chevron і Occidental Petroleum.

Berkshire накопичила майже 21 мільярд доларів у акціях Chevron, зробивши її п’ятою за величиною позицією у портфелі з приблизно 6% володіння. Одночасно конгломерат сформував майже 12 мільярдів доларів у Occidental Petroleum, що становить близько 27% володіння і закріпило її як шосту за величиною позицію.

Крім публічних акцій, Berkshire Hathaway Energy — регульована дочірня компанія з комунальних послуг — зазнала значного розширення. У 2020 році Berkshire Hathaway придбала активи Dominion Energy з природним газом і сховищами в угоді, оцінюваній близько 10 мільярдів доларів з урахуванням боргових зобов’язань. Це було продовжено у липні 2023 року інвестицією у 3,3 мільярда доларів для придбання 50% частки у заводі з зрідження природного газу Cove Point. До жовтня 2024 року Berkshire Hathaway завершила повне володіння своєю енергетичною дочірньою компанією через придбання ще 8% за 2,4 мільярда доларів. Найновіше, у 2025 році, Berkshire купила підрозділ Occidental Petroleum — OxyChem — приблизно за 9,7 мільярда доларів, що є виробником петрохімічної продукції, яка виробляє хімікати для очищення води, медичні препарати та промислові сполуки.

Ці інвестиції разом становлять приблизно 58 мільярдів доларів у вкладеному капіталі — вражаюча сума для компанії, відомої своєю дисципліною у капіталовкладеннях і обережністю у великих витратах без виняткової впевненості.

Геополітичні вітри, що рухають енергетичні ринки

Тимчасовий момент ставки Баффета доводить свою передбачливість. Після складного періоду для викопних видів палива ф’ючерси на нафту різко відновилися, піднявшись більш ніж на 14% за останні місяці. Це відновлення зумовлене кількома факторами, що виходять далеко за межі простого попиту і пропозиції.

Геополітична напруга стала головним каталізатором. Агресивна політика адміністрації Трампа щодо Венесуели, у поєднанні з тривалими напруженостями з Іраном, додала значний ризиковий преміум на енергетичні ринки. Коли політична нестабільність загрожує ключовим нафтовидобувним регіонам, ціни природно зростають — динаміка, яка вигідна енергетичним компаніям незалежно від загального настрою ринку.

Крім того, аномально сувора зимова погода порушила виробництво енергії в США, створивши тимчасові дефіцити пропозиції, що підняли ціни. Ці гострі збої нагадують ринкам, що енергетична інфраструктура залишається вразливою до природних і геополітичних шоків, підкреслюючи важливість надійних ланцюгів постачання енергії.

Тривала історія попиту на енергію

Крім циклічних факторів ринку, теза Berkshire, здається, базується на більш фундаментальній впевненості: світ потребуватиме величезних кількостей енергії ще десятиліття, незалежно від темпів переходу до відновлюваних джерел.

Зміщення у бік відновлюваної енергетики, хоча й важливе, стикається з суттєвими перешкодами. Політичні пріоритети під час нинішньої адміністрації зменшили терміновість зусиль щодо декарбонізації. Ще важливіше, стрімке зростання штучного інтелекту та обчислювальних систем, що потребують великих обсягів електроенергії, створює новий попит.

Сучасні дата-центри штучного інтелекту споживають колосальні обсяги електроенергії — у багато разів більше, ніж традиційна обчислювальна інфраструктура. Цей сплеск обчислювальних потреб виникає саме тоді, коли світ обмірковує енергетичний перехід, створюючи справжній конфлікт: зусилля з декарбонізації конкурують із зростаючим попитом на електроенергію. Вирішення цієї проблеми вимагає розширення всіх джерел енергії — від відновлюваних, традиційних викопних ресурсів, ядерної енергетики до нових гідроелектричних потужностей.

Ця реальність узгоджується з висновками Міжнародного енергетичного огляду Управління енергетичної інформації США 2023 року, яке зазначає, що достатньо запасів сирої нафти, рідких вуглеводнів і біопалив для задоволення світового попиту до 2050 року. У звіті визнається «значна невизначеність» щодо майбутніх тенденцій пропозиції та попиту, але також наголошується, що нові технології ймовірно розширять запаси у світі.

Однак 2050 рік — це лише кілька десятиліть. Нафта залишається обмеженим ресурсом, і інвестори все більше розглядають енергетичні активи як цінні диверсифікатори портфеля — особливо з урахуванням зростаючих побоювань щодо стабільності валюти та кореляцій між активами. Вкладення Баффета у 58 мільярдів доларів свідчать про те, що він передбачав цю динаміку ще задовго до того, як енергетика знову стала модною серед інституційних інвесторів.

Що це інвестування відкриває про довгострокове мислення

Позиція Berkshire Hathaway у сфері енергетики демонструє фундаментальну істину про контрінвестиції: найбільші можливості часто з’являються, коли панівна думка категорично налаштована проти певного класу активів. У той час як основна думка відкидала викопне паливо як «застряглі активи», що мають зникнути, команда Баффета тихо формувала комплексний енергетичний портфель, що охоплює публічні акції, приватні інфраструктурні активи і downstream-хімічні операції.

Відповідь цієї стратегії за останній рік свідчить, що глибока впевненість — підтримувана ретельним аналізом і дисциплінованими капіталовкладеннями — залишається шляхом до значних прибутків. Останні великі рішення портфеля Баффета, ймовірно, спрямовані на те, щоб забезпечити Berkshire Hathaway тривалу добробут, незалежно від того, які саме джерела енергії домінуватимуть у майбутні десятиліття.