Акції чіпів зазнали значних втрат через ротацію ринку: детальний огляд розпродажу в середу

Фондовий ринок у середу продемонстрував змішану динаміку, оскільки основні індекси зазнали різних рухів через різке зниження цін на акції у секторі напівпровідників та технологій, пов’язаних із штучним інтелектом. S&P 500 знизився на 0,51%, опустившись до найнижчого рівня за два тижні, тоді як технологічно орієнтований Nasdaq 100 впав на 1,77%, до найнижчого рівня за сім тижнів. Індекс Dow Jones Industrial піднявся на скромні 0,53%. Ф’ючерсні ринки відобразили слабкість, зменшившись у березневих контрактах E-mini S&P 500 на 0,44% і у березневих ф’ючерсах Nasdaq на 1,69%.

У центрі середовищної турбулентності опинилися виробники напівпровідників та пов’язані з ними технологічні акції. Інвестори масово позбувалися позицій у чіпах та постачальниках інфраструктури штучного інтелекту, що спричинило ланцюгову реакцію продажів і тиск на ширший ринок. Це секторне перерозподілення свідчить про зростаючу обережність щодо темпів впровадження штучного інтелекту та підвищує питання щодо стабільності попиту на обладнання для дата-центрів.

Акції чіпів ведуть падіння

Сектор напівпровідників зазнав найзначнішого спаду за кілька тижнів. Лідером збитків стала Advanced Micro Devices, котра втратила понад 17% після того, як компанія дала обережний прогноз щодо продажів за перший квартал у розмірі 9,8 мільярда доларів, з похибкою ±300 мільйонів — що не дотягнуло до деяких аналітичних прогнозів близько 10 мільярдів. Це невиконання викликало нові побоювання щодо попиту на AI-чіпи і спричинило ширше падіння у всьому комплексі акцій чіпів.

Слабкість AMD поширилася на ланцюг постачання напівпровідників. Sandisk впала більш ніж на 16%, а Micron Technology — більш ніж на 9%. Виробники обладнання також зазнали втрат: Lam Research — мінус 8%, Western Digital — мінус 7%, Applied Materials і Seagate Technology — кожен більше ніж на 6%. Навіть лідери ринку, такі як Nvidia, ASML Holding, KLA Corp і Broadcom, знизилися більш ніж на 3%.

Побоювання щодо попиту на інфраструктуру штучного інтелекту виходили за межі виробників чіпів. Компанії, що постачають електрообладнання та підтримку дата-центрів, зазнали значних відтоків капіталу. Amphenol впала більш ніж на 11%, Vistra Corp і Constellation Energy — більш ніж на 6%. GE Vernova, Vertiv Holdings і Hubbell також знизилися більш ніж на 3%, що свідчить про переоцінку інвесторами всього екосистеми, пов’язаної з впровадженням штучного інтелекту.

Загальний тиск на ринок і економічні перехресні течії

Економічний календар середовища в середу дав змішані сигнали для інвесторів, які орієнтуються на політичні зміни та корпоративні прогнози. Звіт ADP за січень показав додавання 22 000 робочих місць у США, що значно менше за очікувані 45 000 і свідчить про можливе охолодження ринку праці. Навпаки, індекс послуг ISM за січень залишився стабільним на рівні 53,8, що заперечує прогнози про зниження до 53,5 і вказує на збереження активності у секторі послуг.

Дані щодо іпотечного ринку додали ще один рівень складності. Застосування іпотечних кредитів MBA скоротилися на 8,9% за тиждень, що закінчився 30 січня, причому підіндекс покупок впав на 14,4%. Це слабке зростання співпало з незначним зниженням ставки за 30-річною фіксованою іпотекою — на 3 базисні пункти до 6,21% з 6,24% попереднього тижня.

Настрій на ринку підтримала домовленість щодо часткового припинення урядової роботи США після підписання президентом Трампом фінансувальної угоди напередодні ввечері. Однак ця домовленість має обмеження: Міністерство внутрішньої безпеки отримало фінансування лише до 13 лютого, тоді як решта уряду фінансуватиметься до 30 вересня. У той же час Казначейство оголосило, що наступного тижня у рамках квартального рефінансування буде продано цінних паперів на 125 мільярдів доларів, що відповідає очікуванням, і підтвердило намір зберегти обсяги аукціонів «щонайменше на кілька кварталів».

Державні облігації та динаміка процентних ставок

Ринок казначейських облігацій закінчив торги з мінімальним чистим рухом, оскільки трейдери балансували між різними силами. Ф’ючерси на 10-річні казначейські облігації зросли на 0,5 пункту, тоді як дохідність 10-річних облігацій піднялася на 0,8 базисних пункту до 4,274%. Слабкість фондового ринку підтримала облігації, як і м’якший за очікуванням звіт ADP за січень, що свідчить про більш м’який курс Федеральної резервної системи.

Проте сильне зчитування індексу ISM для сектору послуг створює перешкоди для зростання цін на облігації. Крім того, попереду зростають тиск пропозиції: Казначейство планує розмістити у рамках квартального рефінансування цінних паперів на 125 мільярдів доларів. Трейдери облігацій також враховують залишковий негативний настрій через номінацію президента Трампа Кевена Ворша на посаду голови Федеральної резервної системи. Учасники ринку вважають Ворша, який обіймав посаду губернатора ФРС з 2006 по 2011 рік, більш яструбовим, ніж альтернативні кандидати, і пам’ятають його послідовну увагу до ризиків інфляції під час попереднього перебування.

Європейські доходності державних облігацій показали змішану динаміку. Доходність 10-річного бундесу знизилася на 3,2 базисних пункти до 2,859%, тоді як 10-річна британська гілтова дохідність піднялася на 2,9 базисних пункти до 4,546%. У зоні євро у січні базовий індекс споживчих цін був скоригований вниз на 0,1 процентного пункту до 2,2% у річному вимірі — найповільніше зростання за останні чотири роки. Композитний PMI за січень був також знижений до 51,3 з 51,5. Виробничі ціни у зоні євро знизилися на 0,3% місяць до місяця і на 2,1% у річному вимірі, що є найглибшим за 14 місяців зниженням за рік. Ринкові оцінки свідчать про лише 1% ймовірності підвищення ставки ЄЦБ на 25 базисних пунктів на засіданні у четвер.

Індивідуальні результати акцій: переможці та аутсайдери

Поза масовим падінням акцій чіпів окремі компанії демонстрували різке розходження. Акції, пов’язані з криптовалютами, знижувалися разом із ширшим падінням цифрових активів, при цьому Bitcoin знизився більш ніж на 3%. Galaxy Digital Holdings і MARA Holdings обидві втратили понад 8%, а Riot Platforms — 7%. Coinbase Global знизилася більш ніж на 6%, а MicroStrategy — більш ніж на 2%.

Крім того, деякі лідери ринку розчарували. Boston Scientific впала більш ніж на 17%, що стало найбільшим падінням у S&P 500, після прогнозу щодо скоригованого EPS на весь рік у діапазоні 3,43–3,49 долара, при цьому середина нижча за консенсус у 3,47 долара. Cencora повідомила про перший квартал із доходом 85,93 мільярда доларів, що не дотягнуло до очікуваних 86,18 мільярда, і спричинило зниження на 8%. T Rowe Price Group знизилася більш ніж на 5% після звіту за четвертий квартал із скоригованим EPS у 2,44 долара, що нижче за очікувані 2,47 долара. Uber Technologies впала більш ніж на 4% після прогнозу щодо скоригованого EBITDA за перший квартал у діапазоні 2,37–2,47 долара, при цьому середина нижча за очікувані 2,45 долара.

До позитивних моментів дня належать стратегічні придбання та несподівані прибуткові звіти. Silicon Laboratories підскочила більш ніж на 49% після оголошення про купівлю Texas Instruments за 231 долар за акцію у готівковій формі на суму 7,5 мільярда доларів. Super Micro Computer очолила список зростання S&P 500, підскочивши більш ніж на 13% після прогнозу чистих продажів за третій квартал не менше ніж 12,3 мільярда доларів, що значно перевищує консенсус у 10,25 мільярда. Eli Lilly піднялася більш ніж на 10% після сильного звіту за четвертий квартал із доходом у 19,29 мільярда доларів — кращим за очікувані 18,01 мільярда — і прогнозом на рік у 80–83 мільярди доларів, що перевищує очікування у 77,71 мільярда.

Fortive Corporation піднялася більш ніж на 10% після прогнозу скоригованого EPS на 2026 рік у діапазоні 2,90–3,00 долара, що перевищує очікувані 2,85 долара. Amgen очолила список зростання Dow Jones, підскочивши на 8% після звіту за четвертий квартал із доходом у 9,87 мільярда доларів, що перевищує очікувані 9,46 мільярда. MGM Resorts International піднялася на 8% після повідомлення, що її спільне підприємство BetMGM отримало чистий дохід у 2,8 мільярда доларів за 2025 фінансовий рік, що на 33% більше за попередній рік. Johnson Controls International додала 4% після звіту за перший квартал із доходом у 5,80 мільярда доларів, що перевищує очікування у 5,64 мільярда.

Моментум сезону звітів та перспективи на майбутнє

Сезон звітів залишається ключовим драйвером, оскільки корпорації США публікують результати за четвертий квартал. У цьому тижні заплановано звіти 150 компаній S&P 500, з яких перші 237 показали 81% перевищення очікувань. За даними Bloomberg Intelligence, зростання прибутків S&P 500 у четвертому кварталі прогнозується на рівні 8,4% — десятий квартал поспіль зростання порівняно з попереднім роком. За винятком технологічних гігантів із “Великої сімки”, зростання прибутків очікується на рівні 4,6%, що підкреслює диспропорційний внесок великих компаній.

У найближчі дні очікуються звіти від таких гравців, як Amazon, Bristol-Myers Squibb, ConocoPhillips, Linde та інших. Інвестори аналізуватимуть ці результати, шукаючи сигнали щодо стану корпоративного сектору, пріоритетів капіталовкладень і впевненості керівництва у 2026 році.

Перспективи ринку і політична невизначеність

Короткостроковий рух ринку, ймовірно, визначатиметься протилежними силами. Зараз ринки закладають лише 10% ймовірності зниження ставки на 25 базисних пунктів на засіданні Федеральної резервної системи 17-18 березня, що свідчить про обмежені очікування щодо зниження ставок у найближчому майбутньому. Це суперечить м’якому сигналу слабких даних щодо зайнятості, але конфліктує з яструбовими коментарями щодо номінації голови ФРС і тривалих інфляційних ризиків.

Міжнародні ринки показали змішану динаміку: Euro Stoxx 50 знизився на 0,41%, Shanghai Composite зріс на 0,85%, а Nikkei 225 упав на 0,78%. Така нерівномірність у глобальній динаміці підкреслює різні темпи відновлення та політичні траєкторії у провідних економіках.

Для інвесторів наступний тиждень зосереджений на додаткових економічних звітах і продовженні публікацій звітів компаній. Початкові щотижневі заявки на допомогу по безробіттю прогнозуються зростанням на 3000 до 212 000 у четвер, а індекс споживчого настрою університету Мічигану у п’ятницю, ймовірно, знизиться на 1,4 пункту до 55,0. Як поведуть себе акції чіпів і ширший технологічний сектор у контексті цих даних і невизначеності щодо впровадження штучного інтелекту, може визначити, чи є середовищна розпродажу тимчасовим відкатом, чи сигналом більш тривалого зміщення лідерства на ринку.