2026-2-3 Моделювання портфеля конвертованих облігацій для ребалансування

Інвестиція — це змагання популярності, найнебезпечніше купувати в момент найвищої популярності, коли всі позитивні фактори та погляди вже враховані у ціну, і нові покупці вже не з’являються.

Найбезпечніша та з потенціалом найбільшої прибутковості інвестиція — купувати, коли нікому не подобається, і з часом, коли актив стане популярним, його ціна буде рухатися лише в одному напрямку: вгору!

Оскільки частка особистих портфелів конвертованих облігацій не є високою (менше 45% від загального портфеля), планується поступове коригування позицій,

Вчорашня загальна ситуація на ринку:

Перед торгівлею конвертовані облігації знизилися, A-акції знизилися, американські акції зросли, FTSE A50 піднявся…

Індекс конвертованих облігацій з 13 лютого 2023 року, коли він був 2090, знизився до 1753 5 лютого 2024 року. Потім досягнув 2669, зараз медіана становить 136.7, температура 91.5 градусів, 263 конвертовані облігації з ціною понад 130 юанів — на 17 менше ніж попереднього дня, що становить 69.9%; 9 — менше 110 юанів, на 2 більше ніж попереднього дня, ціна досягла мінімуму 0, максимум 7; у лютому 1 зелена, 0 червоних конвертованих облігацій. Обсяг торгів конвертованих облігацій склав 85 млрд юанів, на 8.2 млрд менше ніж попередній день, обіг 16.1%, перший день зменшення до 800 млрд. Індекс конвертованих облігацій знизився на 70 пунктів, до 2669, середня ціна — 160.2, на 4 менше ніж попереднього дня, медіана з премією 33.3%, на 0.1 менше ніж попереднього дня, торгівля A-акціями склала 26069 млрд юанів, на 2600 млрд менше ніж попереднього дня. Вчора відкрилися з низу і йшли вниз, коливання знизу вгору, рух на південь, у кінці — значне падіння, емоційний стан щодо конвертованих облігацій залишається високим; ** є T для T, зберігаючи позицію**;

Через значне падіння золота та срібла у п’ятницю ввечері, вчорашній відкриття A-акцій відбулося з падінням, хоча спроби відскоку були, але всі зазнали невдачі, і в кінці — значне падіння; конвертовані облігації також слідували за коригуванням, але короткостроковий приріст все ще значний, потрібна корекція, зберігати позицію дуже важко, якщо загальний обсяг конвертованих облігацій менше 45%, буде примусова ротація для збереження позиції…

Вчора: Східний ринок зріс на 14.4%, лідер; концентрація торгівлі конвертованими облігаціями знизилася, п’ять найактивніших активів склали від 18.5% до 16.7% від загального обсягу торгів, максимальний обсяг однієї угоди — 32 млрд; активність більшості активів зросла, кількість активів з обсягом менше 10 млн зменшилася з 1 до 1; частка ринку — 0.3%, мінімальна сума — від 9.55 млн до 9.5 млн юанів…

Сьогодні інформація про конвертовані облігації та ринок:

Мено знизив ціну до кінця, Шантай конвертована облігація: 5 лютого — дата виходу на ринок, HuaAn конвертована облігація: останній торговий день перед погашенням — 6 березня 2026 року, Haitian конвертована облігація — подача заявки 5 лютого…

Байчуань Чанін: контролюючий акціонер та його одностайні дії планують передати 10% акцій за договором, Foster інвестує 25 млн юанів у співпрацю з приватним фондом, Jinchengxin підписав контракт на 2.02 млрд юанів, Oppe — рейтинг AA- з негативним прогнозом…

Сьогодні: Feng21, Yaoji, Weixin, Yanpai — найшвидше можливо з викупом або примусовим викупом за один день; сьогодні: Huitian, Honglu — найшвидше можливо з викупом або зниженням, що може спричинити зниження ціни.

Сьогодні: 0 нових облігацій, 0 нових акцій, 0 нових конвертованих облігацій. Слідкуйте за: чи зможуть конвертовані облігації стабілізуватися під час корекції тощо.

Конвертовані облігації за три дні піддавалися коригуванню, сьогодні важливо спостерігати, чи зможуть вони утриматися; без явних тенденцій, хороші перспективи, постійно слідкувати; увага до активних, з багатою концепцією, недорогих активів, з хорошою еластичністю, зазвичай близько 145…

Зведена інформація:
1: Азіатсько-Тихоокеанські фінансові ринки зазнали “чорного понеділка”, загальне падіння…
3: Очікувані гарячі теми: обладнання для електромереж (Jin05, Jingda, Huachen, Jazeera, Yubang), космічна фотогальваніка (Shuangliang, Fu22, Aowei, Dier, Reco, Tian23, Yubang, Long22), застосування AI (Xinzhi, Dingjie, Shengxun, Jizhi, Runda, Guanzhong, Yaoji, Kelun, Sit, Pulian), інтерфейс мозок-комп’ютер (Seli, Jiahe, Shengxun, Lepu2, Baolai, Fengyu), комерційний космос (Guanglian, Zai22, Huatian, Shenyu, Mengsheng, Hangyu); AI на краю (Fuxin, Chao Sheng, Jiahe, Chun23), мікросхеми (Liyang, Maolai, Luwei, Huicheng, Jingrui2, Anji, Yanggu); фоточутливий клей (Jingrui2, Huate, Huamao, Qiangli); також слідкувати за концепціями роботів-людиноподібних та іншими…

Вчора конвертовані облігації відкрилися з низу і йшли вниз, значні коливання, обсяг торгів зріс; сьогодні очікується середнє зниження; можливі спекуляції; загальна ціна та премія конвертованих облігацій дуже високі, є T для T…

Нижче наведено вибір облігацій на минулих вихідних (особистий досвід вибору, не є інвестиційною рекомендацією): через високий медіанний рівень, стандарт вибору був послаблений! Загальна якість покращилася порівняно з минулим тижнем, враховано волатильність, але за умови, що перспективи залишаються позитивними, планується зберігати частину портфеля у конвертованих облігаціях, обираючи активи з низькою ціною, малим капіталом, з максимальною концептуальною різноманітністю, для диверсифікації, не для рекомендацій щодо окремих активів:

1: Мікро-конвертовані облігації близько 130 юанів (до 3 млрд) можна включити до списку:
Jiali, Silk Road…

2: Мікро-конвертовані облігації до 150 юанів, до 2 млрд, з обмеженою волатильністю, здатні підвищити премію, з високим верхнім рівнем, з мінімальними відкатами, виключаючи можливий швидкий викуп:
Ailu, Haibo…

3: Активи з низькою ціною та низькою премією, ціна близько 145, премія близько 30, тривалість 0.5-5.5 років, для активних трейдерів:

Hongbai, Wantian, Jinpu, Qiangli, Wanshun2, Chao Sheng, Yong22, Xingqiu, Shuyuy, Changhai, Yirui, Shanshi…

4: Активи з низькою ціною, близько 150, з гарантією прибутку, обсяг до 5 млрд, премія близько 20:

Hengfeng, Fengshan…

5: Чисто агресивні, з премією близько 15, ціна близько 160, обсяг 4 млрд, виключаючи швидкий викуп протягом 2 тижнів:
Немає…

6: Чисто захисні, з помірною премією близько 70%, обсяг до 1 млрд, дохідність — близько -2, концепції максимально різноманітні:

Zhibang, Gongtong, Kesi, Baichang, Xineng, Qiaoyin…

7: Активні для особистого уваги, з багатою концепцією, ціна не дуже висока, з хорошою еластичністю, зазвичай близько 145…

Kelan, Shanshi, Lihe, Hangxin, Haibo, Jintian, Hongwei, Qiangli, Lantian…

8: Облігації з фіксованим доходом, для тих, хто не бажає тримати порожній портфель…
Shenhao, Fuhan, Bain, Xiangjia, Kangyi, Lizzi, Yuxing, Zhejian…

Поточна ситуація з примусовим викупом досить очевидна, що обмежує верхню межу, тому не рекомендується вибирати дуже дорогі активи…

Загальна стратегія — не глибоко досліджувати, не концентруватися, диверсифікувати, використовувати коливання, грати у “змійку”, застосовувати ширину замість глибини, одночасно захищаючи ризики, прагнути до середньої доходності, можна використовувати умовні ордери, сіткові ордери, максимально використовувати коливання, не рекомендується для окремих позицій, всі вибори — особистий досвід, не є інвестиційною рекомендацією, інвестиції — ризик, обережність при вході.

Залишатися вірним початковій ідеї щодо конвертованих облігацій, наразі вони дуже хороші для роздрібних інвесторів, інвестиції у конвертовані облігації — це марафон, потрібно дотримуватися чесного шляху, уникати спекулятивних настроїв, це істина і причина-наслідок, всі дії — як мрія або ілюзія, як роса або блискавка, потрібно дивитися так, без прив’язаності, і тоді з’явиться спокій у серці. Хоча крапля води — мала, але поступово наповнює великий посуд…