Що спричиняє зростання або падіння цін на природний газ: останні тенденції ринку розкриті

Розуміння того, чи зростуть або знизяться ціни на природний газ, вимагає аналізу кількох ринкових сил, що працюють у тандемі. Останні дані свідчать про ринок, який рухається в різних напрямках — тепліша погода знижує попит, зростання виробництва тисне на баланс пропозиції, але рівень запасів свідчить про достатність поставок. Ось що насправді рухає ринок.

Зниження попиту через сезонне потепління

Основною перешкодою для цін на природний газ є прогнози температур. Коли настає опалювальний сезон у Північній Америці, попит на природний газ зазвичай зростає. Однак м’якша ніж зазвичай погода у західних двох третинах США в середині листопада значно зменшує потребу в опаленні. Ця сезонна динаміка є фундаментальною: тепліші зими означають менше спалювання газу для опалення будинків, що безпосередньо знижує ціни.

З боку споживання, попит на природний газ у США становив 77,0 млрд куб. футів/день, що на 2,7% менше порівняно з минулим роком, згідно з енергетичними даними. Тим часом, виробництво електроенергії американськими генераторами зросло помірно, збільшившись на 0,05% у річному вимірі до 73 730 ГВт·год за останні тижні. Хоча це підтримує попит на паливо для генерації електроенергії, цей помірний ріст не компенсує слабкість у сезоні опалення.

Вибух виробництва тестує баланс ринку

Сторона пропозиції демонструє більш агресивну медвежу картину. Активні бурові установки для видобутку природного газу в США нещодавно зросли до 128 одиниць — максимуму за 2,25 роки. Цей сплеск буріння безпосередньо призводить до збільшення виробництва. Виробництво сухого газу у 48 штатах досягло 110,0 млрд куб. футів/день, що на 8,1% більше порівняно з минулим роком, що свідчить про збережену увагу галузі до видобутку газу.

Прогнозисти очікують, що ця тенденція посилиться. Енергетичні агентства переглянули оцінки виробництва на 2025 рік вгору на 0,5% до 107,14 млрд куб. футів/день, що свідчить про впевненість у подальшому зростанні виробництва. Вищий рівень виробництва створює тиск на ціни — це фундаментальна медвежа динаміка. Коли пропозиція зростає без відповідного зростання попиту, ціни на природний газ зазвичай зазнають тиску.

Рівень запасів сигналізує про достатність поставок

Дані щодо запасів підтверджують історію про багатство пропозиції. Щотижневі запаси природного газу зросли на +33 млрд куб. футів, що відповідає ринковому консенсусу, але поступається середньому за 5 років показнику +42 млрд куб. футів. Незважаючи на повільніше, ніж зазвичай, нарощування запасів, загальні запаси у США зросли на 0,4% у річному вимірі і на 4,3% перевищують їхнє сезонне нормальне значення за 5 років.

Європейські запаси газу показали більш обмежену картину — 83% від ємності, порівняно з сезонним середнім показником у 92% для цього регіону, але запаси у Північній Америці залишаються комфортними. Достатні запаси зазвичай запобігають різким стрибкам цін.

Змішана картина щодо напрямку цін на природний газ

При аналізі того, чи зростуть або знизяться ціни на природний газ, свідчення вказують на подальший тиск. Тепла погода, зростання внутрішнього виробництва та достатній рівень запасів — всі ці фактори є перешкодами. Контракт Nymex на грудень відображає цю реальність, нещодавно закрившись нижче за попередній тиждень.

Однак ринок природного газу залишається динамічним. Екстремальні морози, несподівані збої у виробництві або зміни у попиті на експорт можуть змінити цю динаміку. Поточна структура ринку — з багатством пропозиції при помірному попиті — свідчить про те, що ціни на природний газ, ймовірно, залишатимуться в межах діапазону з тенденцією до зниження, якщо фундаментальні умови не зміняться. Трейдери, що стежать за енергетичним сектором, повинні моніторити погодні умови та рухи бурових установок як ключові драйвери цін у майбутньому.