Глобальні ціни на каву зростають через слабкість долара та напружену динаміку пропозиції

Ціни на каву у понеділок набрали значного імпульсу, оскільки індекс долара США різко знизився до нових мінімумів, створюючи сприятливі умови для торгівлі товарами. Контракти на березневу арабіку закрилися з приростом +1,52%, тоді як березневий ICE-робуста піднявся на +1,33%. Цей зростаючий рух відображає конвергенцію факторів, що змінюють глобальний ринок кави — від валютної динаміки до виробничих викликів у ключових регіонах вирощування.

Валютні перешкоди створюють сприятливий фон для цін на каву

Тривала слабкість індексу долара стала важливим чинником у недавньому ралі цін на каву. Зі зниженням американської валюти ще на -0,5% до 4-місячних мінімумів, імпортні товари стали більш привабливими для міжнародних покупців. Ця динаміка історично підтримувала ціни на каву, оскільки слабкий долар знижує вартість купівлі кави в іноземній валюті та збільшує попит з-за кордону. Взаємозв’язок між валютними рухами та оцінками товарів підкреслює, як макроекономічні фактори впливають на торгівлю кавою.

Випади у Бразилії змінюють динаміку арабіки

Бразилія, найбільший у світі виробник арабіки, стикається з складним ландшафтом постачання. Останні дані Cecafe показали, що експорт зеленої кави у грудні різко скоротився на -18,4% до 2,86 мільйонів мішків у порівнянні з минулим роком, а поставки арабіки знизилися на -10% до 2,6 мільйонів мішків. Це скорочення бразильського постачання арабіки ускладнює глобальний ринок, підтримуючи цінові рівні.

Додатково, погодні умови у ключових регіонах вирощування кави в Бразилії залишаються тривожними. Мінейрас, найбільший регіон виробництва арабіки у Бразилії, отримав лише 33,9 мм опадів у середині січня — це лише 53% від історичної норми, згідно з даними Somar Meteorologia. Таке менше за середнє опадання ставить під питання розвиток врожаю та потенційний майбутній урожай, створюючи додаткову структурну підтримку для оцінки арабіки.

Тим часом, оновлений прогноз Conab передбачає достатні запаси. У грудні офіційне агентство з прогнозування врожаю Бразилії підвищило оцінку загального виробництва 2025 року на +2,4% до 56,54 мільйонів мішків із попереднього вересневого прогнозу у 55,20 мільйонів мішків. Це підвищення створює тиск на зниження цін на каву, вказуючи на те, що дефіцит постачання може не тривати вічно.

Вибух виробництва робусти у В’єтнамі вводить нові ринкові динаміки

Роль В’єтнаму як найбільшого у світі виробника робусти стає дедалі важливішою. Експорт кави країни у 2025 році зріс на +17,5% у порівнянні з минулим роком до 1,58 мільйонів метричних тонн, згідно з даними Національної статистичної служби В’єтнаму. У перспективі, прогнози В’єтнамської асоціації кави та какао вказують, що виробництво у 2025/26 роках може зрости ще на 6% до 1,76 мільйонів метричних тонн — потенційно найвищий рівень за останні чотири роки за сприятливих погодних умов.

Це розширення виробництва робусти у В’єтнамі створює конкуренцію на глобальному ринку. Хоча обмеженість у постачанні арабіки підтримує ціни, надлишок альтернативної робусти стримує потенціал зростання у ширшій категорії.

Сигнали запасів дають змішані сигнали

Тенденція запасів кави, контролюваних ICE, відображає зміну психології ринку. Запаси арабіки знизилися до багаторічних мінімумів у 398 645 мішків у листопаді, але відновилися до 461 829 мішків до середини січня — цей поворот свідчить про зменшення негайної нестачі. Аналогічно, запаси робусти зросли з річкових мінімумів до недавніх максимумів, що свідчить про більшу доступність перед ключовими торговими періодами.

Ці відновлення запасів створюють перешкоди для зростання цін на каву. Ринки, що стикаються з неминучими дефіцитами постачання, зазвичай мають високі оцінки; з ростом доступних запасів підтримка цін зменшується пропорційно.

Глобальний прогноз: рекордне виробництво на тлі структурних змін

Міжнародна картина демонструє парадокс для цін на каву. Міжнародна організація кави повідомила, що світовий експорт кави за поточний маркетинговий рік знизився на -0,3% у порівнянні з минулим роком до 138,658 мільйонів мішків станом на листопад, що свідчить про дефіцит. Однак, у звіті USDA Foreign Agriculture Service за грудень представлено іншу картину.

FAS прогнозує, що світове виробництво кави у 2025/26 роках досягне рекордних 178,848 мільйонів мішків, що на +2,0% більше. З цієї суми, виробництво арабіки очікується зменшитися на -4,7% до 95,515 мільйонів мішків, тоді як виробництво робусти зросте на +10,9% до 83,333 мільйонів мішків. FAS також прогнозує, що виробництво у Бразилії у 2025/26 роках становитиме 63 мільйони мішків (зниження на -3,1% порівняно з попереднім роком), а виробництво у В’єтнамі зросте на +6,2% до 30,8 мільйонів мішків.

Прогноз також вказує, що глобальні ціни на каву можуть зазнати структурного тиску: кінцеві запаси на 2025/26 роки прогнозуються зменшитися на -5,4% до 20,148 мільйонів мішків із 21,307 мільйонів мішків у попередньому році, хоча рівень залишається керованим відносно споживчих моделей.

Що чекати далі для цін на каву

Короткостроковий прогноз цін на каву залежить від того, чи зможе дефіцит у постачанні арабіки компенсувати надлишок робусти. Слабкість долара створює тимчасовий додатковий імпульс, але фундаментальні динаміки постачання, ймовірно, з часом знову стануть домінуючими. Основні країни-виробники — Бразилія та В’єтнам — працюють під різними обмеженнями, створюючи асиметричний тиск на ринок кави. Інвесторам, що слідкують за цінами на каву, слід уважно стежити за валютними рухами та звітами про виробництво, оскільки обидва чинники залишаються критичними для напрямку ринку у 2026 році і далі.