Китайська компанія Galaxy Securities Цзень Тао: Енергетичні проблеми в міжнародному ланцюгу AI проявляються, оновлення внутрішньої енергетичної системи є актуальним часом

Останнім часом світова індустрія штучного інтелекту стрімко розвивається, а потреба у обчислювальній потужності зростає вибуховими темпами. Однак будівництво інфраструктури штучного інтелекту у ключових регіонах, таких як Північна Америка та Європа, продовжує стикатися з викликами нестачі електроенергії та стабільності електромереж. Внутрішня країна, орієнтована на нові джерела енергії, увійшла у глибокий етап будівництва нової електроенергетичної системи, інвестиції у модернізацію мереж, розширення сховищ та цифровізацію енергетики постійно зростають, а сектор електроенергії стає важливою інвестиційною лінією у контексті стабільного зростання та енергетичної трансформації.

Китайська газета цінних паперів нещодавно взяла інтерв’ю у головного аналітика з електрообладнання та нових енергетичних джерел China Galaxy Securities Зен Тао, який глибоко проаналізував зміни у глобальній структурі попиту та пропозиції електроенергії, викликані розвитком AI за кордоном, а також шлях оновлення нашої електроенергетичної системи.

Різке зростання попиту на електроенергію через AI

Останнім часом у Північній Америці, Європі та інших регіонах через розширення обчислювальних потужностей AI виникла регіональна напруга у постачанні електроенергії, що вже починає впливати на темпи будівництва великих дата-центрів. Зен Тао вважає, що це не короткостроковий вузький місць, а прояв довгострокових структурних протиріч. Основна причина полягає у тому, що енергоспоживання дата-центрів AI зростає експоненційно, тоді як резервні потужності електромереж Європи та Америки майже вичерпуються, у поєднанні з дефіцитом трансформаторів, довгими циклами оновлення традиційних мереж, короткострокове постачання електроенергії не може задовольнити вибуховий попит.

“Ця суперечність має глибокий вплив на глобальну структуру ланцюга постачання AI-індустрії.” Зен Тао вважає, що ця суперечність проявляється у трьох аспектах: по-перше, географічне розміщення індустрії починає зміщуватися у регіони з більшою кількістю енергоресурсів, наприклад, штат Вірджинія в США та інші традиційні вузли дата-центрів відчувають тиск, тоді як регіони Центрального Заходу США, Канади, Північної Європи та Південно-Східної Азії стають більш привабливими; по-друге, кардинально змінюється модель постачання електроенергії — компанії переходять від залежності від державної мережі до інтегрованої моделі “зеленого генерації + акумуляція”, щоб забезпечити стабільність та надійність постачання; по-третє, прискорюється технічний розвиток — для підвищення енергоефективності, економії простору та кращої сумісності з новими джерелами енергії, швидко зростає проникнення архітектури високовольтного постачання 800V постійного струму, а технології рідинного охолодження стають необхідністю для високоплотних обчислювальних систем.

З огляду на виникнення проблем з електропостачанням за кордоном, Зен Тао вважає, що у Китаю є значні переваги у стабільності та масштабах постачання електроенергії, у здатності до розподілу зеленої енергії та її вартості, а також у ефективності будівництва інфраструктури мереж. По-перше, у країни найбільша у світі єдина електромережа, що забезпечує достатню кількість електроенергії; по-друге, стратегія “Східні дані — Західні обчислення” майстерно поєднує потреби у обчислювальній потужності на сході з багатими регіонами відновлюваної енергії на заході; по-третє, у сферах високовольтних ліній передачі, розвитку нових джерел енергії Китай має передові інженерні можливості та нижчі витрати на будівництво.

Глобальна напруга у постачанні електроенергії сприяє реконструкції енергетичної інфраструктури. Попит на електроенергію вже переходить від залежності від традиційних мереж до моделі “пряма поставка зеленої енергії + локальне акумулювання”, технології у сфері електроенергетики рухаються у напрямку високої напруги, високої ефективності та інтелектуалізації, а ланцюги постачання — через політичний тиск за кордоном — набувають регіонального характеру. Зен Тао вважає, що це створює історичний шанс для китайських виробників обладнання, нових енергетичних та акумуляційних компаній. Внутрішні компанії мають посилювати локалізацію, точно реагувати на гострі потреби AI дата-центрів у високоефективних системах постачання та зберігання, щоб зайняти вигідні позиції у глобальній структурі ланцюга постачання.

Глибока реалізація будівництва нової електроенергетичної системи

Зі зростанням частки вітрової та сонячної енергетики у загальному обсязі встановлених потужностей, будівництво нової електроенергетичної системи в Китаї перейшло у глибоку фазу. Зен Тао зазначає, що найбільша системна проблема — це недостатність “несучої здатності” та “гнучкості” системи. Властивості генерації з відновлюваних джерел, такі як випадковість і коливання, у поєднанні з відносною стабільністю споживання створюють значний конфлікт, що призводить до зростання навантаження на балансування та регулювання мережі, а в окремих регіонах виникають структурні проблеми — “відмови від вітру та сонця” і “енергетична напруга”.

Розв’язання цієї проблеми неможливе без інтелектуалізації та гнучкості модернізації мережі. Зен Тао підкреслює, що у майбутньому важливими напрямками є створення “активної розподільчої мережі” з високою здатністю до підключення та інтелектуальним управлінням розподілених ресурсів, впровадження технологій гнучкого постачання постійного струму, а також активний розвиток “віртуальних електростанцій”, що об’єднують розподілені джерела енергії, акумулятори та регульовані навантаження. На сьогодні цифрові технології, такі як хмарні обчислення, великі дані, штучний інтелект та Інтернет речей, широко застосовуються для моніторингу стану мережі, попередження про збої, прогнозування навантаження та оптимізації диспетчеризації.

У цьому контексті роль акумуляторів зазнала кардинальних змін. “Акумулятори вже не є ‘опцією’, а стали ‘обов’язковим’ елементом нової електроенергетичної системи, ключовим для вирішення проблем споживання відновлюваної енергії, забезпечення безпеки мережі та підвищення енергоефективності,” — зазначає Зен Тао. Внутрішні бізнес-моделі акумуляторів поступово переходять від початкових однорідних схем до багатогранних систем, що включають доходи від ринку електроенергії, компенсацію потужності, допоміжні послуги та спеціальні субсидії. У політиці державні програми також встановлюють чіткі цілі щодо встановлення потужностей акумуляторів і прагнуть удосконалити механізми цін на потужність та інші ринкові механізми.

Варто відзначити, що технології та рішення у сфері енергетики, які розробляє Китай, також відкривають широкі можливості на міжнародній арені. У боротьбі з глобальною енергетичною трансформацією та напругою у постачанні електроенергії, Зен Тао вважає, що Китай може посилити співпрацю через експорт обладнання, спільне виробництво, стандартизацію та інтеграцію проектів з будівництва та управління. Зокрема, технології високовольтних ліній передачі, що розробляє Китай, мають незамінні переваги у вирішенні проблем довгострокового та великомасштабного транспортування, а перспективи міжнародного ринку для комплексних рішень, таких як розумні мережі та інтеграція нових джерел енергії, виглядають обнадійливо.

Виділяються інвестиційні можливості у високорентабельних секторах

За політикою “стабільного зростання” та “енергетичної трансформації” інвестиційна стратегія у секторі електроенергії та нових джерел енергії стає все більш чіткою.

Зен Тао проаналізував у часовій перспективі: з короткострокової та середньострокової — експорт обладнання для мереж, будівництво високовольтних ліній та основних мереж, а також сектор акумуляторів мають високий рівень визначеності. Глобальні інвестиції у мережі входять у високий цикл зростання, що створює хороші можливості для китайських компаній, що виробляють обладнання для мереж; внутрішній попит на великі енергетичні бази та експортні проекти високовольтних ліній продовжують зростати; світовий ринок акумуляторів демонструє багатоточкове зростання, особливо у США та Європі, а внутрішні моделі комерційного акумуляційного бізнесу постійно вдосконалюються.

У довгостроковій перспективі, сфери вітроенергетики, енергетичної інфраструктури для AI дата-центрів, цифровізації та інтелектуалізації енергетики, а також космічні сонячні фотоелектричні технології мають потенціал зберігати високий рівень активності. У сфері вітроенергетики очікується, що у період “П’ятирічки” країна збережет високий рівень встановлених потужностей, а експортні можливості галузі прискоряться; вибух обчислювальної потужності AI буде постійно стимулювати зростання попиту на інфраструктуру, таку як постачання та зберігання енергії, температурний контроль; віртуальні електростанції та платформи торгівлі енергією стануть дедалі важливішими; потреби у космічних технологіях, таких як орбітальні супутники та космічні сонячні фотоелектричні системи, сприятимуть розвитку гнучких сонячних крил та інших технологій космічної енергетики.

З точки зору сегментів, Зен Тао вважає, що інвестиційна цінність мають дані центри, що безпосередньо обумовлені попитом AI. Також, швидке оновлення технологій, таких як високовольтний постійний струм 800V, твердотільні трансформатори, рідинне охолодження, заслуговують уваги інвесторів.

З точки зору інвестиційної стратегії, Зен Тао наразі більше схиляється до фокусування на провідних компаніях у кожній галузі. “Лідери мають комплексні переваги у технологічних розробках, брендингу, контролі витрат і здатності виходу на міжнародний ринок, що підвищує їхню стійкість до ризиків і прибутковість.” Зен Тао вважає, що у контексті високоякісного розвитку галузі та боротьби з “внутрішньою конкуренцією”, переваги лідерів будуть ще більш закріплені. Також, слід приділяти увагу компаніям, що у сфері революційних нових технологій досягають проривів від 0 до 1, — їх розвиток є перспективним і потребує постійного моніторингу.

(Джерело: China Securities Journal)