Кращі акції напівпровідникової галузі для спостереження: чому TSMC має шанс увійти до клубу $2 трильйонної оцінки у 2026 році

Коли йдеться про провідні акції напівпровідників, які привертають увагу інвесторів у 2026 році, більшість зосереджуються на відомих іменах: розробниках чипів, таких як Nvidia, AMD і Broadcom. Ці компанії домінують у розмовах про розвиток штучного інтелекту та технології GPU-ускорювачів. Однак існує тихіша можливість у ланцюгу постачання напівпровідників — та, яку менше інвесторів розуміють, але багато хто має врахувати.

Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC), найбільший у світі виробник напівпровідників за доходами, виконує роль опори всієї екосистеми AI-чипів. Хоча компанії, що займаються дизайном, отримують увагу, TSMC тихо виконує виробництво, яке перетворює концепції у реальне обладнання, що живить дата-центри по всьому світу.

Бум витрат на інфраструктуру AI, що створює сприятливий фон для лідерів напівпровідникової галузі

Індустрія напівпровідників входить у період безпрецедентних капіталовкладень. Гіперскейл технологічні компанії — Alphabet, Microsoft, Meta Platforms і Amazon — разом прискорили свої інвестиції у інфраструктуру штучного інтелекту. За даними консенсусу від FactSet Research, аналітики з Уолл-стріт очікують, що ці гіперскейлери витратять приблизно $527 мільярдів на інфраструктуру AI лише у 2026 році, що на 13% більше за прогнози, опубліковані кілька місяців тому.

Дивлячись далі вперед, консалтингова компанія McKinsey & Company прогнозує, що до 2030 року у підтримку обчислювальних навантажень AI буде вкладено $5 трильйонів. Це тривалі капіталовкладення свідчать про вибуховий ріст попиту на виробничі потужності напівпровідників у найближчі роки.

Математично це означає просту логіку: більше інфраструктури AI потребує більше тренувальних і інференційних чипів, що вимагає розширення виробничих можливостей. Ця структурна тенденція вигідна всьому ланцюгу постачання напівпровідників, але особливо тим, хто здатен задовольнити величезний обсяг замовлень від розробників AI-чипів.

TSMC: прихований двигун за революцією AI

Хоча компанії, такі як Nvidia, AMD, Broadcom і Micron Technology, привертають увагу інвесторів, більшість із них покладається на Taiwan Semiconductor Manufacturing для фізичного виробництва своїх дизайнів. TSMC виступає як ключовий рушій — “пік і лопата” під час буму інфраструктури AI.

Зараз TSMC має ринкову капіталізацію приблизно $1,7 трильйона, що робить її однією з найцінніших корпорацій у світі. Щоб увійти до ексклюзивного клубу з оцінкою у $2 трильйони у 2026 році, акції повинні вирости приблизно на 18% — або приблизно до $380 за акцію. Ця ціль здається цілком реалістичною, враховуючи, що за останні 12 місяців TSMC вже виросла на 62%, що свідчить про визнання її стратегічної важливості інвесторами.

Що ще важливіше, TSMC має структурні переваги, які мають підтримувати подальше зростання її оцінки:

Розширення потужностей і географічна диверсифікація: компанія активно розширює свою діяльність за межами традиційної Тайванської бази. Нові виробничі потужності створюються в Японії та Німеччині, а потенційне $300 мільярдів розширення існуючого $165 мільярдів проекту в Арізоні свідчить про прагнення TSMC стати справді глобальним виробником. Це географічне диверсифікування зміцнює стосунки з ключовими клієнтами і зменшує політичні ризики.

Цінова політика і розширення маржі: контролюючи виробничі потужності під час дефіциту чипів і високого попиту, TSMC отримує значний ціновий важіль над конкурентами. Це сприяє зростанню доходів і розширенню прибуткових марж, що підтримує множинне зростання і цінність акцій.

Фінансовий аналіз: чи привабливо оцінена TSMC для 2026?

З першого погляду, прогнозний коефіцієнт P/E TSMC приблизно 24 може здаватися високим. Однак ця оцінка становить приблизно 22% знижки порівняно з історичними максимумами її прогнозних коефіцієнтів P/E.

Консенсус аналітиків з Уолл-стріт очікує, що у 2026 році TSMC заробить приблизно $13,26 на акцію (EPS). Якщо б прогнозний P/E компанії зріс до історичного максимуму 30, ціна акції могла б досягти приблизно $390 за акцію — значно вище за поріг у $380, необхідний для ринкової капіталізації у $2 трильйони.

Цей сценарій не є спекулятивним. Якщо компанія виконає або перевищить очікування аналітиків щодо прибутків — що здається цілком ймовірним з урахуванням сильних трендів витрат на інфраструктуру AI — відновлення ціни акцій до цих рівнів є раціональним ринковим результатом, а не винятковою прогнозом.

Географічна диверсифікація як конкурентна перевага

Стратегічне розширення TSMC у США, Японії та Німеччині виконує кілька цілей одночасно. По-перше, воно забезпечує географічну резервну копію, що приваблює клієнтів, які турбуються про ризики концентрації у Тайвані. По-друге, воно зміцнює стосунки з ключовими гравцями технологічної екосистеми в різних регіонах.

Створюючи виробничі центри, що обслуговують регіональних клієнтів і відповідають урядовим цілям (особливо у США та їхніх союзників), TSMC закріплює свою позицію як незамінного партнера. Це конкурентна стратегія, що забезпечує тривале цінове домінування і лояльність клієнтів, яких конкуренти не зможуть легко повторити.

Висновок: переконлива інвестиційна можливість у напівпровідниках

Серед акцій напівпровідників, що привертають капітал у 2026 році, TSMC є однією з найрозумніших з точки зору оцінки відносно її зростаючого потенціалу та ринкової структури. Хоча розробники чипів привертають увагу, реальні виробники, що контролюють виробничі потужності, часто забезпечують кращі ризик-скориговані доходи під час будівництва інфраструктури.

Комбінація структурних драйверів попиту (капітальні витрати гіперскейлерів на AI), обмежень потужностей, що підтримують цінову силу, географічної диверсифікації, що зменшує політичні ризики, і оцінки з дисконтом до історичних мультиплікаторів прибутковості створює переконливий аргумент для інвесторів. Шлях до оцінки у $2 трильйони, хоча й не гарантований, стає все більш досяжним із прискоренням революції AI у 2026 році і далі.

Для інвесторів, що шукають вихід на лідерство у галузі напівпровідників під час трансформаційного періоду штучного інтелекту, TSMC заслуговує серйозної уваги у портфелі.