Ринок кави арабіка демонструє стійкість на тлі зміцнення бразильського реалу

Кава арабіка продемонструвала несподівану силу у торгівлі в четвер, закрившись помірним зростанням на тлі підйому бразильської валюти до найвищого рівня за понад два місяці щодо долара. Контракт на арабіку на березень закінчився зростанням на 0,20 цента, або 0,06%, тоді як ціни на робусту рухалися у протилежному напрямку, знизившись на 0,52 цента і закрившись з падінням на 1,28%. Відмінність у динаміці між цими двома видами кави відображає глибші ринкові процеси, зумовлені регіональними умовами постачання та рухами валюти.

Відновлення цін під впливом валюти та закриття коротких позицій

Основним чинником відновлення арабіки після ранкової слабкості є зростання бразильського реалу. Коли валюта Бразилії зміцнюється, виробники кави у найбільшій у світі країні вирощування арабіки стають менш агресивними у продажу врожаю за поточними цінами, оскільки сильніша валюта робить їхні експортні доходи еквівалентними вищим доходам у місцевій валюті. Ця динаміка спричинила активність закриття коротких позицій серед інвесторів, що тримають песимістичні позиції, додавши додатковий імпульс до відновлення контракту на арабіку.

Початковий тиск на продажі виник через прогнози погоди, які передбачали регулярні опади в ключових регіонах вирощування в Бразилії цього тижня. Канал погоди прогнозував щоденні зливи в Мінейраш, що становить найбільшу частку виробництва арабіки в Бразилії, викликаючи побоювання щодо впливу на врожай і затоплення ринку. Однак рух валюти зрештою переважив ці песимістичні побоювання вже до середини сесії.

Обмеження постачання з Бразилії підтримують ринок

Дані експорту від Cecafe показали значне скорочення поставок кави з Бразилії у грудні. Загальний експорт зеленої кави знизився на 18,4% у порівнянні з минулим роком до 2,86 мільйонів мішків, при цьому експорт арабіки зменшився на 10% у річному вираженні до 2,6 мільйонів мішків. Експорт робусти зазнав ще більшого скорочення — на 61% у порівнянні з минулим роком, до 222 147 мішків. Ці зменшення поставок свідчать про звуження доступності від домінуючого світового постачальника.

Рівень опадів у регіонах вирощування арабіки в Бразилії залишався нижчим за історичні норми, що додало підтримки ціновим фундаментам. Метеорологічна служба Somar повідомила, що Мінейраш отримав 33,9 мм опадів за тиждень, що закінчився 16 січня — лише 53% від довгострокової середньої норми. Недостатні опади зазвичай обмежують розвиток врожаю і загрожують потенціалу врожайності, що зазвичай підтримує ціни на існуючі запаси.

Розвиток запасів на біржах ICE показує змішані сигнали. Запаси арабіки відновилися до 461 829 мішків минулої середи, піднявшись з мінімуму за 1,75 року — 398 645 мішків, зафіксованого 20 листопада. Це найвищий рівень за 2,5 місяці, але все ще відображає обмеженість постачання. Запаси робусти також відновилися до 4 532 лотів, піднявшись з 1-річного мінімуму — 4 012 лотів, зафіксованого 10 грудня, і тепер досягли максимуму за 1,75 місяця.

Зростання виробництва у В’єтнамі тисне на ціни робусти

В’єтнам, найбільший у світі виробник робусти, насичує ринки збільшеними поставками, що особливо тисне на ціни робусти. Експорт кави країни у 2025 році зріс на 17,5% у порівнянні з минулим роком до 1,58 мільйонів метричних тонн, згідно з даними Національної статистичної служби. У перспективі, прогнозується, що виробництво у 2025/26 роках зросте на 6% у річному вираженні до 1,76 мільйонів метричних тонн, або 29,4 мільйонів мішків — це рекордний рівень за 4 роки. Асоціація кави та какао В’єтнаму зазначила, що виробництво у 2025/26 роках може бути на 10% вище за попередній врожайний рік за умови сприятливої погоди.

Ця нова хвиля пропозиції з Південно-Східної Азії створює асиметричний тиск на різні сорти кави, підтримуючи арабіку відносно більше ніж робусту, оскільки покупці зміщують переваги до високоякісних зерен у умовах глобальної насиченості.

Прогнози світового виробництва вказують на звуження запасів

Міжнародна організація кави повідомила 7 листопада, що світовий експорт кави за поточний маркетинговий рік знизився на 0,3% у порівнянні з минулим роком до 138,658 мільйонів мішків, що свідчить про помірне скорочення, незважаючи на сильне виробництво в інших регіонах. Однак, у звіті USDA Foreign Agriculture Service від 18 грудня прогнозується, що світове виробництво кави у 2025/26 роках досягне рекордних 178,848 мільйонів мішків, що на 2,0% більше у порівнянні з минулим роком.

Прогноз FAS показує важливу регіональну диференціацію: виробництво арабіки очікується зменшитися на 4,7% до 95,515 мільйонів мішків, тоді як виробництво робусти зросте на 10,9% до 83,333 мільйонів мішків. Для Бразилії зокрема FAS прогнозує зниження виробництва на 3,1% до 63 мільйонів мішків у 2025/26 роках — значне зниження. В’єтнам, навпаки, прогнозується зростання виробництва на 6,2% у порівнянні з минулим роком до 30,8 мільйонів мішків, досягнувши 4-річного максимуму.

Незважаючи на рекордне загальне виробництво, кінцеві запаси прогнозуються зменшитися на 5,4% до 20,148 мільйонів мішків із 21,307 мільйонів у 2024/25. Це поєднання — зростання виробництва при зменшенні світових резервів — створює складну цінову динаміку, де розподіл постачання та якість стають дедалі важливішими. Стійкість арабіки відображає усвідомлення інвесторів, що хоча світові запаси є достатніми, розподіл переважно на користь високоякісної арабіки, оскільки виробництво Бразилії зменшується, а попит залишається стабільним у сегментах преміум.

Ринкова динаміка, зафіксована у четвер, коли арабіка відновила силу, а робуста послабилася, здається, відображає ці довгострокові структурні зміни у глобальних ринках кави. Рухи валюти забезпечують короткостроковий торговий стимул, але основна перевага арабіки походить від звуження доступності у порівнянні з масовим імпортом робусти з Південно-Східної Азії.