Від перевищення очікувань щодо прибутку до ралі на акціях: що стоїть за недавнім зростанням Booz Allen

Booz Allen Hamilton, провідний підрядник у сфері оборони США з значними урядовими контрактами, опублікував звіт про прибутки, що вплинув на ринок і спричинив зростання його ціни акцій на 9,2% під час торгів у п’ятницю. Хоча компанія перевищила очікування щодо прибутку, повна картина розповідає більш нюансовану історію про її короткострокові перспективи та довгострокову стабільність.

Сильний прибутковий показник спричинив зростання акцій на 9,2%

Підрядна компанія у сфері оборони повідомила про прибутки за третій квартал 2026 року, що перевищили прогнози аналітиків на значну суму. Booz Allen отримала скоригований прибуток у розмірі $1.77 на акцію, перевищивши консенсусну оцінку у $1.27 на акцію. Це 39% перевищення прибутку спричинило негайне зростання ціни акцій, що зацікавило інвесторів.

Однак історія щодо доходів за перший план виявилася більш складною. Компанія повідомила про квартальні продажі у розмірі $2.6 мільярда, що поступилися прогнозу у $2.7 мільярда. Це недосягнення у $100 мільйонів підкреслило існуючі виклики у продажах компанії, зокрема значне зниження доходів у Q3 на 10% порівняно з попереднім роком. Керівництво пояснило приблизно 4% цього зниження урядовими операціями, які були відкладені після федерального простою минулого року, що свідчить про те, що ці доходи були відкладені, а не втрачено назавжди.

Зниження прогнозів сигналізує про обережність попри зростання грошового потоку

Більш тривожним за квартальні результати є прогноз компанії на майбутнє. Booz Allen знизила свої прогнози щодо доходів і вільного грошового потоку на решту 2026 фінансового року, що зазвичай свідчить про обережний погляд керівництва. Квартальне співвідношення “книга до замовлення” — ключовий показник, що вказує на майбутню видимість доходів — склало розчаровуючі 0,3, що свідчить про ймовірне збереження м’якого зростання доходів у короткостроковій перспективі або навіть їх подальше зниження.

Однак, коефіцієнт “книга до замовлення” за останні 12 місяців у розмірі 1,1 свідчить, що слабка активність у Q3 може бути тимчасовим явищем, а не новою тенденцією. Більш позитивним є те, що генерування грошових коштів компанією залишалося стабільним. Вільний грошовий потік склав $248 мільйонів, що на 85% більше порівняно з минулим роком і перевищує чистий прибуток, повідомлений компанією. Ця сильна позиція грошового потоку, у поєднанні з розширенням маржі та темпом зростання прибутку у 7%, демонструє покращення операційної ефективності компанії.

Оцінка вартості Booz Allen та привабливості дивідендів

З урахуванням прогнозів керівництва щодо вільного грошового потоку у межах від $825 мільйонів до $900 мільйонів до кінця року, акції Booz Allen торгуються приблизно за 14-15 разів їх очікуваного річного вільного грошового потоку. Для урядового підрядника з стабільними потоками доходів і дивідендною доходністю у 2,3% ця оцінка пропонує розумну точку входу, хоча й не є надзвичайною вигідною пропозицією.

Інвестиційна стратегія в кінцевому підсумку залежить від сприйняття Booz Allen як стабільної, залежної від уряду “молочної корови”, а не високоростучої компанії. Стабільність компанії підтримується її глибокими зв’язками з американськими оборонними та розвідувальними агентствами — зв’язками, що існують десятиліттями і довели свою стійкість через кілька бюджетних циклів. Для консервативних інвесторів, які шукають надійний дохід від дивідендів і стабільне зростання капіталу у секторі оборони, поточна оцінка компанії є цілком розумною можливістю “утримувати”. Для тих, хто шукає вибухового зростання, зниження прогнозів і слабкі короткострокові замовлення свідчать про те, що інші можливості можуть заслуговувати більшої уваги.