Прибуток ICICI Bank за третій квартал знизився: розуміння якості кредиту через формулу загальних NPA та зростання резервів

ICICI Bank Limited (IBN) повідомив про складний третій квартал фінансового року 2026, з чистим прибутком після оподаткування, що знизився на 4% у порівнянні з минулим роком, до INR113,2 мільярда ($1,3 мільярда), станом на 31 грудня 2025 року. Прибутки банку стикнулися з перешкодами через високий рівень резервування та зростання операційних витрат, проте зростання чистого відсоткового доходу та стабільне розширення кредитного портфеля частково компенсували ці труднощі. Розуміння проблем якості кредитного портфеля банку вимагає аналізу формули валових NPA — розрахованої як Валові NPA, поділені на Валові кредити — що показує внутрішній тиск на якість активів.

Чистий відсотковий дохід зростає попри зростання операційних витрат

ICICI Bank продемонстрував позитивну динаміку у ключових драйверах прибутковості протягом кварталу. Чистий відсотковий дохід зріс на 7,7% у порівнянні з минулим роком до INR219,3 мільярда ($2,4 мільярда), підтриманий покращенням чистої відсоткової маржі до 4,30%, що на 5 базисних пунктів більше порівняно з попереднім кварталом. Неінтерестовий дохід (крім операцій казначейства) досяг INR75,3 мільярда ($837 мільйонів), піднявшись на 12,4% у порівнянні з аналогічним періодом минулого року, тоді як дохід від комісій зріс на 6,3% до INR65,7 мільярда ($731 мільйон).

Однак операційні витрати зросли на 13,2% у порівнянні з минулим роком до INR119,4 мільярда ($1,3 мільярда), що відображає постійні інвестиції банку у цифрову трансформацію та інфраструктуру. Крім того, банк зафіксував збитки від казначейських операцій у розмірі INR1,57 мільярда ($17 мільйонів) за квартал, що суттєво контрастує з прибутком у INR3,71 мільярда ($41 мільйон) у відповідному періоді минулого року. Цей коливання у результатах казначейства додатково тисне на загальну прибутковість.

Розширення кредитного портфеля випереджає зростання депозитів

Збільшення балансового звіту ICICI Bank залишалося стабільним протягом кварталу. Загальні кредити склали INR14 661,5 мільярда ($163,1 мільярда) станом на 31 грудня 2025 року, зростаючи на 4,1% порівняно з попереднім кварталом. Зростання кредитів було рівномірно розподілено між роздрібними кредитами, внутрішньокорпоративними кредитами, сільським банкінгом та бізнес-банкінгом, що свідчить про збалансовану диверсифікацію портфеля.

З іншого боку, загальні депозити зросли до INR16 596,1 мільярда ($184,6 мільярда), що на 3,2% більше за попередній квартал. Хоча зростання депозитів трохи відставало від розширення кредитів, депозитна база залишалася значно більшою за кредити, забезпечуючи банку достатній рівень ліквідності та стабільну структуру фінансування.

Як формула валових NPA показує змішану якість кредитів

Показники якості активів розповідають про нюанси для ICICI Bank. Чистий коефіцієнт непрацюючих активів покращився до 0,37% станом на 31 грудня 2025 року, з 0,42% у попередньому році, що свідчить про поступову нормалізацію кредитної ситуації. За квартал банк успішно відновив та підвищив у статусі INR32,8 мільярда ($365 мільйонів) у NPA через заходи з врегулювання та підвищення рейтингу (крім списань та продажів).

Проте внутрішній кредитний стрес залишається очевидним при аналізі динаміки формули валових NPA. Чисті додавання до валових NPA склали INR20,7 мільярда ($231 мільйон), тоді як валові NPA зросли на INR53,6 мільярда ($596 мільйонів) до перед списаннями. Банк списав INR20,5 мільярда ($228 мільйонів) валових NPA, що демонструє активні зусилля з очищення портфеля. Ці компоненти — при включенні до формули валових NPA, що вимірює Валові NPA відносно Валових кредитів — підкреслюють тиск на якість кредитного портфеля, з яким стикається керівництво.

Резерви (крім податків) значно зросли до INR25,6 мільярда ($285 мільйонів) у порівнянні з INR12,3 мільярда ($136,8 мільйонів) у попередньому кварталі, більш ніж подвоївшись у порівнянні з минулим роком і відображаючи обережну позицію банку щодо майбутніх кредитних ризиків.

Залізобетонні капітальні буфери залишаються міцними відповідно до вимог Basel III

Капітальна позиція ICICI Bank залишається добре захищеною відповідно до рекомендацій Резервного банку Індії. Загальна капітальна адекватність становила 17,34% станом на 31 грудня 2025 року, значно вище регуляторних мінімумів. Адекватність Tier-1 становила 16,46%, також комфортно перевищуючи вимоги. Ці міцні буфери дають банку гнучкість для поглинання потенційних кредитних збитків і фінансування зростання бізнесу без необхідності негайних додаткових капіталовкладень.

Перспективи інвестицій: баланс між зростанням і короткостроковими перешкодами

ICICI Bank стикається з двобічним операційним середовищем у 2026 році. Інвестиції у цифровізацію та зростання операційних витрат, ймовірно, продовжать тиснути на чисту маржу у найближчі квартали, тоді як змішана якість кредитів сигналізує, що зростання кредитів не є імунним до ширших економічних труднощів. Аналіз формули валових NPA свідчить, що керівництво має залишатися пильним щодо стандартів кредитного підписання.

З іншого боку, ICICI Bank отримує вигоду від високого попиту на кредити, що відображає економічну стійкість Індії, від постійного зростання доходів від комісій через цифрові банківські ініціативи та обґрунтованих очікувань економічного зростання. Капітальна міцність банку забезпечує страховку під час навігації у невизначених кредитних умовах.

Зараз ICICI Bank має рейтинг Zacks Rank #4 (Продаж), що відображає ці короткострокові труднощі з прибутковістю та кредитами, які компенсують довгострокові каталізатори зростання.