Бути песимістом на фондовому ринку у 2026 році: що може піти не так?

Світ інвестицій має своєрідне ставлення до негативу. Бути позначеним як песиміст щодо фондового ринку часто здається носінням знака особистої чесності. Адже впевненість може здаватися безрозсудною, тоді як обережність — розумною. Однак історія розповідає іншу історію. Morgan Housel ідеально передав цей парадокс у Психології грошей: «Ми повинні використовувати минулі несподіванки як визнання того, що ми не маємо уявлення, що може статися далі». Ось неприємна правда: хоча песиміст щодо фондового ринку може виявити реальні ризики, що ховаються у 2026 році, той самий песимізм може засліпити інвесторів можливостями збагачення, які формуються прямо зараз.

Наступний рік справді принесе виклики. Але виклики не є синонімом катастрофи — і дані свідчать, що обережний оптимізм, а не загальний песимізм, історично найщедріше винагороджував інвесторів.

Сценарій 1: Ландшафт ШІ змінюється швидше, ніж більшість усвідомлює

Багато років ChatGPT від OpenAI тримав залізну хватку у розмовах про штучний інтелект. Домінування платформи здавалося непохитним. Але 2025 рік виявив критичну вразливість: трон чатбота не є імунним до збурень.

Gemini від Alphabet стрімко зросла. Аналіз Similarweb показує драматичний зсув: частка ринку Gemini зросла з усього 5% на початку 2025 року до 18% до кінця року, тоді як ChatGPT впала з 87% до 68%. Останні дані свідчать, що Gemini тепер може контролювати понад 21% ринку — більш ніж подвоївши свою позицію всього за шість місяців. Каталізатором стала запуск Gemini 3 у листопаді 2025 року, що отримав позитивні відгуки, а рішення Apple використовувати Gemini для Siri сигналізує про широку переорієнтацію екосистеми.

Ця конкуренція створює невизначеність. За повідомленнями, OpenAI готує IPO з потенційною оцінкою до $1 трлн, але її потреби у фінансуванні перевищують $200 мільярдів за даними інвестиційного банку HSBC. Якщо Gemini закріпить лідерство на ринку, OpenAI стикнеться з більш складним шляхом до довіри інвесторів — сценарій, який може спричинити хвилю витрат на інфраструктуру штучного інтелекту, що підживлює ринкові зростання.

Песиміст щодо ринку акцій бачить у цьому ознаку більшої нестабільності. Але є й інша інтерпретація: конкуренція стимулює інновації, а інновації створюють переможців серед постачальників інфраструктури, енергетичних компаній і фірм, орієнтованих на ефективність. Не кожен гравець програє, коли змінюється лідерство на ринку.

Сценарій 2: Відкат ринку статистично вже давно назрів

Давайте згадаємо про слона в кімнаті: корекції ринку — це норма. Корекція — зниження на 10% або більше — трапляється приблизно раз на один-два роки. Історична діаграма S&P 500 підтверджує цей патерн. Останній значний відкат стався на початку 2025 року. Якщо історія повториться, ще одна корекція може з’явитися у другій половині 2026 року.

Чи підтверджує це світогляд песиміста щодо ринку акцій? Не обов’язково. Корекція — це не крах. Це механізм перезавантаження, періодичне очищення від надлишків. Індекс S&P 500 стабільно відновлюється після таких падінь. Лише у 2025 році індекс знизився майже на 19% у якийсь момент, але завершив рік з прибутком у 16% — значно вище за середні показники. Інвестори, які панікували на дні, пропустили один із найсильніших ралі року.

Страх перед корекціями паралізує багатьох учасників ринку. Але сприймати нормальні ринкові події як ознаку системної неспроможності — класична пастка песиміста. Неминучість відкату не заперечує довгостроковий тренд ринків акцій.

Сценарій 3: Блокування потужності створює стратегічні можливості

Тут перетинаються побоювання песиміста і можливості інвестора: попит на електроенергію від інфраструктури ШІ зростає набагато швидше, ніж потужність її виробництва. Ця диспропорція вже підвищує ціни на електроенергію, привертаючи увагу політиків, включно з адміністрацією Трампа.

Це обмеження може справді сповільнити розгортання ШІ. Але воно також створює можливості для інвестицій. Створення нових електростанцій займає роки. ШІ потребує електроенергії вже зараз. Цей розрив відкриває простір для компаній, що оптимізують існуючу мережу.

Наприклад, Itron встановлює розумні лічильники на краях мережі, що дозволяє моніторити попит у реальному часі. Поки енергетичні компанії змагаються за максимізацію існуючої інфраструктури, ці технології стають дедалі ціннішими. Аналогічно, Tesla з Megapack вирішує схожу проблему: зберігання та згладжування попиту на електроенергію протягом доби. Генеральний директор Ілон Маск зазначив, що електростанції могли б задовольняти набагато більший попит, якби споживання було рівномірним, а не концентрованим у піки та спади.

Песиміст щодо ринку акцій може сприймати цю проблему лише як гальмо зростання. Але історія показує, що вузькі місця у критичній інфраструктурі зазвичай створюють надприбутки для тих, хто їх вирішує. Обмеження реальні, і рішення теж.

Сценарій 4: Чому рік, ймовірно, закінчиться вище

Це основна суперечність між песимізмом і прагматизмом. Інвестування вимагає вибору: сприймати кожен ризик як причину для відступу або як змінну у довгостроковому розрахунку.

Більшість років S&P 500 зростає. Він швидко відновлюється після падінь. Фундаментальні чинники, що підтримують 2026 рік, залишаються міцними: триває сильне інфраструктурне витрачання, інфляція знизилася, ставки за іпотекою впали, а корпоративні прибутки зберігають внутрішню силу. Революція ШІ — незалежно від її конкурентного ландшафту — залишається багатотрильйонною економічною трансформацією.

Песиміст щодо ринку акцій не помиляється щодо ризиків. Корекції стануться. Конкурентна динаміка зміниться. Обмеження у енергетиці з’являться. Але лише песимізм ніколи не був надійною інвестиційною стратегією. Десятиліттями ті, хто використовував корекції, а не боявся їх, накопичили значно більше багатства.

Згадаймо історичний досвід: інвестори Netflix, які довіряли аналізу Motley Fool у грудні 2004 року, побачили, як $1,000 виросло до $474,578. Віряни Nvidia з квітня 2005 року спостерігали, як $1,000 перетворилося на $1,141,628. Це не була удача; це результат того, що залишалися інвестованими через корекції, скандали і безліч причин втратити довіру.

Трек-рекорд Stock Advisor це підтверджує: середня дохідність становить 955% проти 196% у S&P 500. Різниця? Віра у свої рішення у поєднанні з вибірковістю, а не песимізм із паралічем.

Висновок: Обережність без капітуляції

Песиміст щодо ринку акцій виконує важливу функцію — визначає ризики, за якими потрібно стежити. Блокування потужності заслуговує уваги. Конкурентні зміни у ШІ вимагають спостереження. Корекції ринку статистично ймовірні. Це обґрунтовані аналітичні точки.

Але розпізнавання ризику і капітуляція — це різні дії. Дані 2025 року були повчальними: ринок зазнав майже 19% зниження і закінчив рік значно вище. Такий результат винагороджує інвесторів, які зберігали позиції, незважаючи на обґрунтовані побоювання.

На 2026 рік очікуйте волатильності. Очікуйте корекції. Очікуйте конкуренційних збурень у ШІ. Але також очікуйте, що ринок закінчить рік вище, завдяки інфраструктурним витратам, впровадженню інновацій і історичній тенденції зростання ринків акцій з часом. Песиміст щодо ринку може бути правий щодо перешкод. Але лише песимізм рідко стає шляхом до процвітання.