Початок торгівлі ф'ючерсами на ворота: безперервні контракти та контракти на доставку — який із них варто обрати?

Безперервні контракти та контракти на доставку — це два з найважливіших продуктів у торгівлі деривативами криптовалют. Близько 75% світової торгівлі ф’ючерсами криптовалют відбувається на ринку перпетуальних контрактів.

Розуміння їхніх основних відмінностей є фундаментальним для розробки ефективних торгових стратегій.

!

Основні поняття: Починайте з визначень

Безстроковий контракт, як випливає з назви, — це тип ф’ючерсного контракту без терміну дії. Трейдери можуть утримувати позиції необмежено довго і не будуть змушені працювати, якщо маржа достатня. Його ціна прив’язана до спотової ціни через механізм, який називається «ставка фінансування», щоб запобігти надмірним відхиленням обох цілей.

Контракти на поставку мають фіксовану дату закінчення (наприклад, поточний тиждень, наступний тиждень, квартал). У зазначену дату всі відкриті позиції автоматично будуть закриті для доставки за остаточною ціною розрахунку, незалежно від прибутку чи збитків. Це ближче до концепції майбутнього у традиційних фінансах.

Ключові відмінності: Стіл, щоб побачити суть

Для візуального порівняння ось короткий огляд основних особливостей двох контрактів:

Глибокий аналіз основного механізму

1. Ставка фінансування безстрокових контрактів: техніка балансування між довгими та короткими позиціями

Це механізм, унікальний для вічних контрактів. Можна уявити це як угоду між биками та ведмедями періодично «платити», щоб утримати ціну контракту недалеко від споту.

• Розрахунок ставки: ставка фінансування = номінальна вартість позицій × ставка фінансування. Ставка фінансування складається з двох частин: процентної ставки та премії, які динамічно коригуються відповідно до різниці цін між контрактом і спотом.
• Напрямок оплати:
  • Коли ставка фінансування позитивна, довга позиція виплачує шорт. Зазвичай це трапляється, коли ринкові настрої надзвичайно оптимістичні, а ціна безстрокових контрактів значно вища за спотові, що стримує надмірні довгі позиції через комісії.
  • Коли ставка фінансування негативна, коротка позиція виплачує довгу позицію. Зазвичай це відбувається, коли ринок песимістичний, а ціна контракту нижча за спотову ціну.

Наприклад, якщо ви тримаєте довгу позицію в BTC-безстрокових контрактах на Gate, і ставка комісій залишається позитивною, довгострокова вартість утримання зросте. Навпаки, якщо ставка довго негативна, утримання короткої позиції може спричинити додаткові витрати. Трейдерам потрібно враховувати це при розрахунках прибутку та збитків.

2. Термін дії контрактів на поставку: Час — це правило гри

Торгівля за контрактами на доставку обертається навколо «годинника».

• Контрактний цикл: Поширені — поточний тиждень, наступний тиждень, поточний квартал, другий квартал тощо. Код на кшталт «BTCUSDT0328» зазвичай означає, що контракт закінчується 28 березня.
• Процес доставки: До закінчення терміну дії ціна контракту може мати базу між ринковими очікуваннями та спотом. Під час доставки (наприклад, щоп’ятниці о 08:00 UTC) платформа використовуватиме арифметичне середнє спот-індексу за певний період часу як кінцеву ціну доставки для розрахунку всіх відкритих позицій. Наприклад, на Gate контракт можна закрити, але не відкрити безпосередньо під час доставки, і торгівля автоматично переривається та відновлюється.

Структура комісій: Розрахуйте транзакційні витрати

Окрім коливань ринкових цін, комісії є ключовим фактором зниження прибутку. Структура гонорарів відрізняється між двома контрактами:

• Загальні комісії: транзакційні комісії. Незалежно від контракту, існує плата за виконання, яка зазвичай поділяється на ставку тейкера за активне виконання та ставку мейкера для замовлень для забезпечення ліквідності. Наприклад, стандартна ставка платформи може становити 0,055% для Taker і 0,02% для Maker.
• Гонорари за представлені гравці:
  • Безстрокові контракти: плата за фінансування. Це циклічна вартість або вигода утримання позиції і відбувається кожні 8 годин.
  • Договір доставки: плата за врегулювання. Деякі платформи стягують фіксований відсоток (наприклад, 0,05%) комісію за розрахунки, коли система автоматично доставляє та закриває позиції.

Перед торгівлею на Gate обов’язково перевірте останні стандарти конкретної ставки в офіційному Центрі допомоги.

Як обрати: Підлаштуйте свій стиль торгівлі

Обирайте безстрокові контракти, якщо ваша стратегія така:

• Слідування за трендом проти довгострокового утримання: Оптимістично налаштований щодо довгострокового тренду і не бажаю бути перерваним датою закінчення.
• Гнучка короткострокова торгівля: вимагає необхідності входити та виходити з ринку в будь-який момент, прагнучи до гнучкості.
• Арбітражна торгівля: Арбітраж із використанням миттєвої різниці цін між контрактами та спотовою або різними платформами.
• Примітка: ставка фінансування має бути ключовою при розрахунку довгострокової вартості утримання.

Обирайте контракт на доставку, якщо ваша стратегія така:

• Мати чіткий часовий вікно для оцінки: Наприклад, майте чіткі очікування щодо ціни наступного тижня або кварталу.
• Арбітраж ф’ючерсів і готівки: Використовуйте правило, що контракт на доставку повинен збігатися на спот-ціні на момент закінчення для виконання арбітражних операцій.
• Уникнення комісій за фінансування: Не бажання бути порушеним складними ставками фінансування та віддаючи перевагу визначеній структурі оплати.
• Примітка: Термін дії має бути суворо регламентований, щоб уникнути автоматичного розрахунку через забуття закрити позицію.

Контроль ризиків і ризиків: спільний рятівний круг

Незалежно від обраного контракту, високий важіль — це двосічний меч. Обидва використовують механізми, такі як маржа підтримки, примусова ліквідація, страхові кошти та автоматичне зменшення кредитного плеча для управління загальним ризиком платформи.

Під час торгівлі на Gate розуміння та використання стоп-лоссу та take-profit, розумне встановлення важеля (ніколи не сліпо використовуючи найвищий важіль) та моніторинг коефіцієнтів маржі в реальному часі є передумовами для виживання та прибутковості.

Майбутній погляд

У умовах волатильності крипторинку обсяг торгівлі перпетуальними контрактами часто домінує, і дані показують, що майже три чверті світового обсягу торгівлі ф’ючерсами криптовалют походять саме з цього нескінченного ринку ф’ючерсів. Контракти на доставку відіграють роль стабілізаторів і часових якорів у традиційних фінансових структурах.

Коли ви робите вибір у торговому інтерфейсі Gate, це не просто натискання кнопки, а вибір часового проміжку та набору правил гри для ваших коштів.