Доларовий індекс і рух цін на золото: зв’язок

Останні дні ціни на золото зростають, і основна причина — наближення доларового індексу до 18-річної висхідної трендової лінії. Лише підтвердження її пробою дозволить системно підвищити цільові рівні для золота — наразі ще не підтверджено, і це потрібно постійно наголошувати, пріоритет — дисципліна.
Зараз стан долара такий: протягом останніх 8 місяців він коливається в межах 96–100, і цього разу мінімум вже досяг 95.7. Це довгострокова трендова лінія, що простягається з 2008 року, і це четверте її тестування, вже з’явилися явні тріщини, і тиск на зниження продовжує наростати. Підтвердження пробою матиме дуже велике значення — це не просто технічна корекція, а психологічний перелом — ринок почне приймати спільний консенсус: долар залишається ключовою валютою, але вже не є непохитним, і ризик зниження офіційно закладено у ціни.
Це безпосередньо позитивно для золота та дорогоцінних металів, і причина цілком реальна: по-перше, жодна фіатна валюта не зможе замінити долар; по-друге, довіра до долара падає, і автоматично не переходить у інші фіатні валюти — у основі все одно безякірна система. У такому контексті золото та срібло, які не можна друкувати, знову починають розглядатися як справжня валюта.
Але я хочу підкреслити: довгострокова логіка має сенс, але це не означає, що короткостроково все одразу зміниться. Останнім часом нарратив навколо золота явно посилився: від «хеджування девальвації долара» до «зміни системи, передачі влади». Я не заперечую такі оцінки і навіть вважаю, що це цілком можливо у довгостроковій перспективі — будь-яка валютна система, яка прагне кинути виклик статусу долара, має дуже низький шанс успіху без прив’язки до золота. Але це дуже повільний процес, і він не відбувається миттєво.
Тому моя позиція чітка: золото вже перевищило мої початкові цільові діапазони, долар ще не підтвердив пробою, і наразі я утримуюсь від активних дій — без додавання позицій, без зменшення і без використання кредитного плеча.
Ці зміни нарративів є позитивом для довгострокового консенсусу щодо золота, і інституції вже починають коригувати свої портфелі, навіть рекомендують частково замінювати традиційні акції та облігації на золото.
Щодо моєї особистої думки — вона більш агресивна: довгостроковий відсоток у портфелі дорогоцінних металів може становити 30%, і це не є перебільшенням; навіть якщо сумніватися, слід залишити щонайменше 5–10% для хеджування ризиків. Це не ставка на ринок, а прояв поваги до невизначеності системи.