Акції MicroStrategy падають, тоді як володіння біткоїнами перевищують 700 000 BTC

MicroStrategy продовжує свою безперервну кампанію з накопичення Bitcoin, але настрої інвесторів розповідають іншу історію. У вівторок акції компанії впали більш ніж на 7% під час ранкових торгів — різкий контраст із тим, що мало б бути святковим досягненням. Компанія офіційно перетнула поріг у 700 000 BTC, закріпивши свій статус найбільшого корпоративного власника Bitcoin у світі, який контролює понад 3% від загальної циркулюючої пропозиції криптовалюти. Однак реакція ринку показує, наскільки тісно оцінка MSTR пов’язана з рухами ціни Bitcoin.

Останні деталі покупки розповідають переконливу історію масштабу та переконаності. 20 січня MicroStrategy повідомила про придбання 22 305 Bitcoin за середньою ціною $95 284 за монету, що довело загальні володіння до приблизно 709 715 BTC. Це агресивне накопичення було профінансоване за рахунок компанії через випуски акцій на ринку (ATM), які принесли приблизно $2.125 мільярда чистого доходу з 12 по 19 січня. Залучені кошти включали продаж 2.95 мільйонів привілейованих акцій STRC з плаваючою ставкою, 10.4 мільйонів звичайних акцій MSTR класу A та менших часток привілейованих акцій STRK.

Макроекономічні виклики тиснуть на акції та ширший крипторинок

Тимчасовий момент зниження акцій MSTR співпадає з ширшими ринковими турбулентностями. Сам Bitcoin зазнав значного тиску на продажі, знизившись більш ніж на 5% за 36 годин і опустившись нижче $90 000. Поточна ціна приблизно $88.35K відображає тривалі макроекономічні невизначеності та зростаючу увагу до корпоративних казначейських Bitcoin. Особливо жорсткий вечір у неділю призвів до ліквідації понад $500 мільйонів у ринках криптовід derivative, що спричинило різке падіння ціни Bitcoin на $4 000.

Аналітики визначають основну проблему: випуск мільйонів нових акцій для фінансування покупок Bitcoin створює негайний ефект розмивання, що тисне на ціну акцій. TD Cowen нещодавно знизила цільову ціну MSTR до $440, посилаючись на «слабший прогноз для доходності Bitcoin» як на основну проблему. Напруженість між амбітною стратегією накопичення та короткостроковими турботами акціонерів підкреслює критичний парадокс у бізнес-моделі MSTR.

Інституційний інтерес до MicroStrategy залишається міцним

Незважаючи на розпродаж, з іншого боку, з’являється інша історія. Минулого тижня Vanguard Group повідомила про володіння акціями MSTR на суму $505 мільйонів, що стало першим публічним входженням гіганта з управління активами у акції MicroStrategy. Це інституційне схвалення має символічне значення, свідчить про довгострокову впевненість у баченні Сейлора та стратегії компанії щодо Bitcoin.

З технічної точки зору, щоденні графіки натякають на можливе відновлення. Формується інвертована модель «голова і плечі», яка може сигналізувати про бичачий розворот, якщо акції успішно прорвуть рівень у $175. Навпаки, невдача утримати рівень підтримки у $168 може спричинити каскадний рух до $160 і нижче.

Більша картина: Bitcoin як фінансова інфраструктура

Що часто губиться у щоденному шумі цін — це ширша стратегічна теза MicroStrategy. Компанія заплатила сумарну вартість понад свою історичну середню у $75 979 за BTC за цю останню порцію, демонструючи готовність продовжувати масштабування попри високі цінові рівні. Сейлор послідовно викладає філософію «капітальних ринків до Bitcoin», розглядаючи випуск акцій не як тимчасовий механізм фінансування, а як структурний підхід.

Виступаючи раніше на конференції Bitcoin MENA, Сейлор переосмислив Bitcoin поза межами торгованого активу. Він позиціонує його як фундаментальну інфраструктуру для нової ери цифрового капіталу та кредитних систем. Його теза набирає довіри, оскільки великі банки США перейшли від обережних скептиків до активних зберігачів і кредитних посередників для Bitcoin. Так само, як золото історично підтримувало глобальні кредитні системи, Сейлор стверджує, що Bitcoin може виконувати подібну функцію, поєднуючи довгострокове збагачення з доходами інвесторів. Це філософське підґрунтя свідчить, що MicroStrategy бачить себе не лише як накопичувача активу, а й як учасника у майбутньому глобальних фінансів.