Чому трейдерам потрібна ціна маркування і як вона захищає від ліквідації

Управління ризиками — основа успішної торгівлі криптовалютами, особливо коли йдеться про маржинальну торгівлю з використанням плеча. Один із ключових інструментів захисту позиції — правильне розуміння механізму ціни маркування. Цей показник допомагає трейдерам уникнути несподіваної примусової ліквідації та приймати більш обґрунтовані рішення при відкритті та закритті угод.

Чому ціна маркування важливіша за ціну останньої транзакції

На перший погляд може здатися, що ціна останньої здійсненої транзакції — це достатній орієнтир для торговця. Однак це не так. Ціна маркування розраховується зовсім інакше і дає набагато більш надійну картину реального стану ринку.

Якщо ціна останньої угоди залежить лише від останньої транзакції (що може бути результатом маніпуляції або локального сплеску активності), то ціна маркування враховує середнє значення цін активу на різних торгових платформах одночасно. Це робить показник набагато стійкішим до короткострокових скачків і маніпуляцій.

Біржі усвідомили цю різницю і тепер використовують саме ціну маркування для розрахунку коефіцієнтів маржі та визначення точок примусової ліквідації. Це захищає користувачів від неправедної втрати депозиту через технічні збої або штучні коливання.

Як розраховується ціна маркування

Формула розрахунку складається з двох компонентів:

Ціна маркування = Спотова індексна ціна + EMA (базис)

Або альтернативний варіант:

Ціна маркування = Спотова індексна ціна + EMA [(Краща ціна попиту + Краща ціна пропозиції) / 2 – Спотова індексна ціна]

Щоб зрозуміти цю формулу, потрібно розібратися з кожним елементом:

• Спотова індексна ціна — це середня вартість активу, розрахована за даними кількох платформ одночасно. Таким чином виключається вплив однієї біржі на загальну оцінку.

• EMA (Експоненційна скользяча середня) — технічний індикатор, який відстежує зміну ціни протягом певного періоду. EMA надає більшу вагу свіжим даним про ціну, а не усереднює всі точки рівномірно.

• Базис — це різниця між поточною спотовою ціною і ціною ф’ючерсного контракту. Він показує, як ринок оцінює майбутню вартість активу відносно його нинішньої ціни.

• Краща ціна попиту — максимальна ціна, за якою покупець готовий придбати актив у даний момент.

• Краща ціна пропозиції — мінімальна ціна, за якою продавець погоджується віддати актив.

Смисл такого багаторівневого розрахунку простий: згладити аномальні скачки цін і дати трейдерам стабільний орієнтир.

Практичне застосування: три способи захистити свою позицію

Встановлення точного рівня ліквідації

Перед відкриттям маржинальної позиції трейдер має розуміти, на якому рівні ціни її буде закрито примусово. Використовуючи ціну маркування замість ціни останньої транзакції, можна встановити більш точний рівень ліквідації з урахуванням загальних настроїв на ринку. Це дає додатковий буфер захисту від короткострокової волатильності.

Правильне розміщення стоп-лосу

Багато досвідчених торговців роблять помилку, розміщуючи ордер стоп-лосс на основі останньої ціни угоди. Замість цього слід використовувати ціну маркування. Для довгої позиції стоп-лосс розміщується трохи нижче ціни ліквідації за маркуванням, для короткої — трохи вище. Такий підхід забезпечує закриття позиції до досягнення критичного рівня.

Використання лімітних ордерів на ключових рівнях

Встановлення лімітних ордерів на рівнях ціни маркування дозволяє автоматично відкривати позиції в оптимальний час, синхронізуючи вхід із технічним аналізом. Це допомагає не пропустити вигідні точки входу.

Різниця між ціною маркування і ринковою ціною у дії

Уявіть сценарій: ціна останньої угоди різко впала через великий ордер, але ціна маркування залишилася майже незмінною. У цьому випадку позиція не буде ліквідована, тому що система орієнтується саме на ціну маркування. Однак якби система розраховувала ризик за останньою ціною, сталася б непотрібна ліквідація.

Це одна з причин, чому професійні платформи перейшли на систему ціни маркування для розрахунку маржін-колла і ліквідації.

Ризики та обмеження ціни маркування

Незважаючи на переваги, ціна маркування — не панацея. У періоди екстремальної волатильності, коли ціни рухаються непередбачувано швидко, навіть ціна маркування може не врятувати позицію. Трейдер може просто не встигнути закрити угоду до ліквідації.

Крім того, надмірне покладання лише на цей інструмент і нехтування іншими методами управління ризиками — небезпечна стратегія. Професіонали поєднують кілька підходів: аналізують рівні підтримки і опору, використовують технічний аналіз, диверсифікують портфель.

Ключові висновки про ціну маркування

Ціна маркування — це зважена середня ціна активу на кількох платформах, яка враховує скользячу середню базиса. Завдяки цьому вона дає більш об’єктивне уявлення про вартість деривативу, ніж остання ціна угоди.

Використання ціни маркування при розрахунку коефіцієнтів маржі захищає трейдерів від необґрунтованої ліквідації, викликаної маніпуляціями ціною на одній платформі. Це дозволяє приймати зважені рішення при встановленні рівнів ліквідації, розміщенні стоп-лоссів і відкритті позицій через лімітні ордери.

Оволодіння цим інструментом — крок до більш усвідомленої і захищеної торгівлі криптовалютами.