Вуличні індекси знизилися через те, що CPI не змінив очікування щодо зниження ставки ФРС

Джерело: Coindoo Оригінальна назва: Wall Street Slips as CPI Fails to Shift Fed Rate Cut Outlook Оригінальне посилання: Фінансові ринки США намагалися знайти напрямок після того, як останні дані інфляції запропонували заспокоєння щодо цін, але не дали чіткого сигналу про те, що ставки будуть знижуватися найближчим часом.

Ранній оптимізм швидко зник, оскільки трейдери дійшли висновку, що дані, хоча й конструктивні, не суттєво змінили поточний курс політики Федеральної резервної системи.

Ключові висновки

• Дані інфляції підтвердили зниження цінового тиску, але не прискорили очікування щодо зниження ставок Федеральної резервної системи.
• Акції банків лідирували у падінні ринку після того, як звіт JPMorgan підкреслив слабкість у сфері угод та фінансування.
• Інвестори тепер зосереджені на звітах про прибутки та даних з ринку праці як на потенційних драйверах очікувань щодо політики.

Акції поступово знижувалися протягом сесії, дохідність казначейських облігацій коливалася, а долар укріплювався, відображаючи знайому тему: інфляція охолоджується, але не настільки рішуче, щоб виправдати нове монетарне послаблення.

Звіт банків щодо прибутків викликає зміну тону ринку

Настрій ще більше погіршився, коли в центр уваги потрапили звіти банків. Акції JPMorgan Chase різко впали після того, як банк повідомив про слабшу діяльність у сфері інвестиційного банкінгу, ніж очікували інвестори. Зниження комісійних від угод і підписки підкреслило, що частини Уолл-стріт все ще борються з повільними корпоративними транзакціями.

Реакція поширилася на ширший фінансовий сектор, встановлюючи обережний тон перед результатами інших великих американських банків, запланованими на пізніше цього тижня. Хоча очікування щодо загальної прибутковості залишаються високими, звіт JPMorgan нагадує, що динаміка прибутків є нерівномірною.

Інфляція охолоджується, але прогрес залишається поступовим

Звіт CPI за грудень підтвердив ідею, що інфляційний тиск послаблюється, а не посилюється. Загальна інфляція залишилася на рівні 2.7% у річному вимірі, тоді як базова інфляція сповільнилася до 2.6%, що відповідає найнижчому рівню за кілька років. Місячне зростання цін було скромним, що свідчить про стабільність, а не про новий стрес.

Однак ці показники не містили несподіванок у бік зниження, які б змусили політиків переглянути свою позицію. Інфляція залишається вище цільового рівня, а недавня економічна стійкість зменшила терміновість у подальших зниженнях ставок.

Чому очікування щодо зниження ставок майже не змінилися

Після трьох знижень ставок наприкінці 2025 року Федеральна резервна система, здається, задоволена тим, щоб зробити паузу і переоцінити ситуацію. Ринки продовжують закладати можливе наступне зниження не раніше середини 2026 року, що відображає впевненість у тому, що політики віддають перевагу терпінню, а не поспіху.

Голова ФРС Джером Пауелл підкреслив необхідність стабільного прогресу у боротьбі з інфляцією, особливо враховуючи постійну невизначеність щодо фіскальної політики, тарифів і ринку праці. Один або два сприятливі показники недостатні для обґрунтування зміни курсу.

Політика додає шуму, а не напрямку

Публічна критика Федеральної резервної системи щодо рівня ставок з’явилася на тлі даних інфляції. Хоча такі зауваження можуть впливати на короткостроковий настрій, ринки здебільшого сприймали їх як фоновий шум, зосереджуючись на прибутках, сигналах політики та економічних фундаментальних показниках.

Одночасно інвестори залишаються уважними до потенційних юридичних і політичних подій навколо тарифів, які можуть вплинути на потреби у позиках і майбутню динаміку інфляції.

Увага зосереджена на звітах про прибутки та ринок праці

Зі зняттям з порядку денного CPI трейдери переключають увагу на корпоративні прибутки та майбутні звіти з ринку праці. Ці індикатори все більше розглядаються як вирішальні фактори, які зможуть у кінцевому підсумку спонукати ФРС до ще одного кроку політики.

Поки що повідомлення ринку залишається послідовним: інфляція веде себе краще, але економіка не послабилася настільки, щоб виправдати негайне зниження ставок. Поки ця рівновага не зміниться, волатильність, ймовірно, збережеться у всіх класах активів.