Казначейства Bitcoin зіткнулися з кризою вартості: що пропонує генерал криптовалютного фонду

Структурний криза охопив компанії, що накопичують цифрові активи. Дані показують невтішну картину: близько 40% таких організацій торгуються з значним дисконтом до вартості їх криптопортфелів. Ситуація ускладнюється тим, що понад 60% цих компаній зафіксували свої позиції на цінових рівнях, які зараз знаходяться вище за ринок.

Корінь проблеми назвав Майк Новограц, керівник Galaxy Digital. У своїй промові перед Ентоні Скарамуччі він пояснив, чому казначейства більше не можуть покладатися виключно на холдинг активів як стратегію. На його думку, це створення цінності для інвесторів — це застарілий підхід у сучасних умовах ринку.

Трансформація стала необхідністю, вважає експерт. З’явлення спотових ETF на Bitcoin і Ethereum кардинально змінило динаміку ринку. Тепер роздрібні та інституційні інвестори можуть отримати прямий доступ до цифрових активів через звичні фінансові інструменти, що значно послабило позицію традиційних казначейств як посередників.

Новограц запропонував конкретні сценарії виходу з кризи. Для компаній у критичному стані можливі кілька шляхів: викуп власних акцій із використанням дисконту, що дозволить покращити показники на акцію, або більш радикальна переорієнтація бізнесу. Другий варіант передбачає створення повноцінних фінансових сервісів — наприклад, цифрових банків нового покоління, які будуть використовувати накопичені криптоактиви як базу для нових джерел доходу.

Візія Новограца відображає більш глибокий тренд у галузі: епоха пасивного накопичення активів йде в минуле. Компанії, що прагнуть залишатися конкурентоспроможними, мають еволюціонувати у напрямку створення реальної господарської діяльності та інноваційних бізнес-моделей, здатних генерувати стабільні потоки доходів.