Чому важливий імпульс акцій Occidental Petroleum: глибокий технічний та фундаментальний аналіз

Occidental Petroleum Corporation (OXY) нещодавно привернула увагу ринку своїм зростанням ціни акцій вище ключових технічних рівнів. Енергетична компанія наразі перевищує свою 50-денну скользящу середню, що є ознакою більшої сили на ринку американських нафтових акцій, особливо після геополітичних подій, які принесли сектору вигоду.

Розуміння недавнього ралі та ринкового фону

Недавній імпульс у акціях Occidental — зростання на 1,5% за останній місяць проти 0,9% зростання галузі — зумовлений кількома факторами. Загалом сектор нафтових компаній у США піднявся через геополітичні очікування, хоча Occidental не має прямого зв’язку з Венесуелою, на відміну від деяких конкурентів. Останні стратегічні кроки компанії також підвищили довіру інвесторів.

Трансформація через продаж активів і зниження боргу

Ключовим моментом для Occidental стала продаж її хімічного бізнесу (OxyChem) за 9,7 мільярдів доларів Berkshire Hathaway. Компанія планує спрямувати 6,5 мільярдів доларів цих коштів на зниження боргу, прагнучи зменшити основний баланс нижче $15 мільярдів. Ця стратегія зменшення заборгованості змінює капітальну структуру Occidental і дозволяє компанії зосередитися виключно на високорентабельних видобувних операціях у нафті та газі.

Двигуни зростання виробництва: Permian Basin та міжнародні активи

Історія зростання Occidental зосереджена навколо двох опор. Внутрішньо країни Permian Basin залишається її основою виробництва, очікується, що вона забезпечить 795-815 тисяч барелів нафтових еквівалентів на добу (Mboe/d) у Q4 2025, а загальний обсяг виробництва компанії прогнозується між 1 440-1 480 Mboe/d. Компанія планує запустити 545-565 свердловин під управлінням компанії у Permian, що додатково розширить виробничі потужності.

Придбання CrownRock L.P. у 2024 році додало до портфеля Occidental активи з високою маржею та низькою точкою беззбитковості, що демонструє стратегію неінорганічного зростання компанії. Міжнародно активи, включаючи газовий проект Dolphin у Катарі, нафтові родовища Mukhaizna в Омані та газовий проект Al Hosn у ОАЕ, очікується, що забезпечать 230-236 Mboe/d у Q4 2025, що сприяє географічній диверсифікації та стабільності грошових потоків.

Операційна ефективність як конкурентна перевага

Ініціативи Occidental щодо управління витратами спрямовані на зниження $500 мільйонів доларів у сумі за 2025 рік. З 2023 року компанія досягла $2 мільярдів у щорічних заощадженнях витрат у США, що сприяє покращенню грошових потоків і розширенню маржі — критично важливо для підтримки доходів акціонерів.

Виклики, які не можна ігнорувати

Фінансова діяльність компанії залишається вразливою до коливань цін на товари. Станом на 31 грудня 2024 року Occidental не має активних хеджів на товари, що залишає її повністю відкритою до ринкових коливань. Значне зниження цін на нафту і газ від поточних рівнів може суттєво вплинути на прибутки та генерування грошових потоків.

Оцінка та проблеми з прибутковістю

Загальні прогнози дають обережний настрій. Zacks прогнозує, що прибуток на акцію Occidental у 2025 та 2026 роках знизиться на 34,97% і 46,56% відповідно — більш різке падіння, ніж у галузевих конкурентів, таких як Chevron (прогнозовано на 26,97% і 4,14% відповідно). Така траєкторія прибутків викликає питання щодо стійкості поточних оцінок.

Торгується за показником EV/EBITDA за останні 12 місяців у 5,21X проти галузевого середнього 4,46X, Occidental має преміальну оцінку, незважаючи на зниження прогнозів прибутків. Крім того, рентабельність власного капіталу компанії становить 12,35%, що поступається галузевому середньому 13,57%.

Одна стабільна позитивна риса: сюрпризи щодо прибутковості

Що частково компенсує деякі занепокоєння, — це історія Occidental щодо перевищення очікувань щодо прибутковості. За останні чотири квартали компанія перевищила консенсус-прогнози кожного разу, з середнім сюрпризом у 27,8% — що свідчить про здатність керівництва отримувати додаткову цінність і позитивно дивувати інвесторів.

Висновок щодо акцій Occidental

Occidental має рейтинг Zacks #3 (Утримувати). Хоча зусилля компанії щодо зниження боргу, разом із міцною діяльністю у Permian та успішними придбаннями, забезпечують структурну підтримку, інвесторам слід зважити ці позитиви на тлі зниження прогнозів прибутковості та високого ризику коливань цін на товари. Преміальна оцінка акцій порівняно з конкурентами і нижчий за середній рівень рентабельності власного капіталу зменшують ентузіазм. Для інвесторів, які шукають експозицію до внутрішнього нафтовидобутку з міжнародною диверсифікацією, Occidental залишається актуальною — але за поточних рівнів обережність є доцільною.