Ринок ETF на мідь активізується: як попит, що керується ШІ, зустрічає дефіцит пропозиції у 2026 році

Ринок міді переживає безпрецедентне злиття сил. Мідь Лондонської металевої біржі нещодавно прорвалася через бар’єр у $12 000 за метричну тонну — що становить 42% зростання з початку року — оскільки червоний метал опинився між вибуховим новим попитом і суворо обмеженим світовим виробництвом. Це не просто циклічне підвищення; аналітики галузі все частіше переконані, що ми спостерігаємо ранні етапи структурного суперциклу, викликаного штучним інтелектом і ширшим енергетичним переходом.

Обмеження пропозиції та проблема дефіциту

Перш ніж розглядати каталізатори попиту, важливо зрозуміти сторону пропозиції. Основні порушення в гірничодобувній галузі — особливо на операції Грасберг в Індонезії та погіршення рудних показників у чилійському виробництві — створили прогнозований дефіцит у 330 000 тонн на 2026 рік, згідно з останньою оцінкою JP Morgan. Цей недолік настає саме в той час, коли для задоволення очікуваного попиту потрібно приблизно 8 мільйонів тонн нових гірничих потужностей і 3,5 мільйонів тонн вторинного металу. Математика очевидна. Поточне виробництво просто не може йти в ногу з майбутнім попитом.

Глобальні рівні запасів також розповідають цікаву історію. Хоча деяке накопичення відбувалося у відповідь на побоювання щодо тарифів у США та коливання валют, основна картина пропозиції залишається незручною. Слабкі умови долара і позиціонування інфраструктури приховують глибші обмеження виробництва, а не полегшують їх.

Каталізатор — дата-центри штучного інтелекту

Зародження інфраструктури штучного інтелекту як основного драйвера попиту є найзначущою зміною на ринку за десятиліття. Дата-центри потребують величезних кількостей міді для високонавантаженого розподілу електроенергії, трансформаторних систем і складних систем охолодження. Що робить це особливо оптимістичним: розробники стикаються з тим, що Вуд Маккензі називає «нееластичним» попитом — вони платитимуть будь-яку ціну, щоб забезпечити достатню кількість міді, оскільки метал становить лише незначну частку загальних витрат проекту.

Звіт Вуд Маккензі «Горизонти» за жовтень 2025 року прогнозує прискорення світового попиту на мідь на 24% до 2035 року, причому штучний інтелект виступає як основний двигун зростання. Дослідження показує, що раптові сплески у будівництві дата-центрів можуть незалежно спричинити рух цін понад 15%. Ще більш вражаюче: прогнозується, що штучний інтелект споживатиме додатково 2 200 ТВт·год електроенергії щороку до 2035 року, причому мідь виступатиме як незамінна інфраструктурна основа.

Крім дата-центрів: багатоголова історія попиту

Штучний інтелект — лише один аспект відродження попиту на мідь. Ініціативи енергетичного переходу, модернізація мереж і електрифікація транспорту разом формують більш всебічну картину попиту. Національні безпекові питання та ініціативи щодо стійкості інфраструктури змінюють схеми закупівель у всьому світі. Гірничодобувні компанії отримують замовлення, що тягнуться роками — суттєвий зсув від історичних моделей.

Ці перехрещені тенденції створюють переконливий фон для тривалого зростання цін. Коли обмежене постачання стикається з множинними джерелами попиту, рівновага зазвичай різко зсувається вгору.

Прогнози цін на 2026 рік розходяться, але переважає оптимізм

Ринкові інститути пропонують різні погляди на короткострокову траєкторію міді, хоча більшість схиляється до позитивного сценарію. JP Morgan прогнозує особливо оптимістичні сценарії, очікуючи, що середня ціна LME на мідь у другому кварталі 2026 року становитиме $12 500 за тонну, а середньорічна — $12 075. Основними факторами зростання є порушення постачання та попит, прискорений штучним інтелектом.

Goldman Sachs займає більш помірковану позицію, прогнозуючи короткострокову консолідацію навколо $10 710 середньої ціни за першу половину 2026 року, а річне керівництво коливається між $10 000 і $11 000, оскільки глобальні надлишки пропозиції стримують крайні позитивні очікування. Важливо, що навіть цей консервативний прогноз передбачає, що ціна LME на мідь до 2035 року досягне $15 000 — вражаючий дев’ятирічний прогноз, що підкреслює структурний характер цього переходу.

Варіанти ETF на мідь: рамкова порівняльна оцінка

Для інвесторів, які шукають експозицію до міді без концентрації ризику на окремих гірничодобувних компаніях, варто розглянути кілька ETF:

Global X Copper Miners ETF (COPX): Цей фонд з активами на суму $4,56 мільярда забезпечує диверсифіковану експозицію по 41 компанії з видобутку міді. З початку року показник зростання становить 95,3%, що відображає силу сектору. Чиста вартість активів станом на кінець грудня 2025 року — $72,20, з річною комісією 0,65%. Обсяг торгів — 3,77 мільйона акцій, що свідчить про здорову ліквідність.

iShares Copper and Metals Mining ETF (ICOP): З активами на $X мільйонів цей фонд надає доступ до 48 глобальних компаній з видобутку міді та металів. Основні холдинги — Freeport-McMoRan $171 8,18%(, Anglo American )7,91%( і BHP Group )7,73%(. З початку року прибуток — 79,8%, трохи менший за COPX, але широка диверсифікація може привабити інвесторів, що цінують ризик. Чиста вартість активів — $44,42, з комісією 0,47% і помірним обсягом торгів.

Sprott Copper Miners ETF )COPP(: Цей менший фонд з активами на $97,4 мільйона поєднує фізичну мідь із позиціями у 62 гірничих компаніях. З початку року прибуток — 71,7%, що є хорошим, але середнім показником для цього сегмента. Чиста вартість — $34,93, з комісією 0,65%, і помірним обсягом торгів.

United States Copper ETF )CPER(: Замість володіння гірничими акціями, CPER слідкує за ф’ючерсами на міду на COMEX, що робить його чистим металевим інструментом. З активами на $460,7 мільйона він забезпечує 40,1% зростання з початку року. Чиста вартість — $35,44, з найвищою структурою комісії — 1,06%, але обсяг торгів — 1,39 мільйона акцій, що забезпечує прийнятну ліквідність для більшості інвесторів.

Стратегічні міркування щодо 2026 року

Ринок ETF на мідь пропонує справжні можливості для вибору. COPX має найбільшу базу активів і найвищий рівень левериджу щодо прибутковості гірничих компаній. ICOP балансуватиме між гірничою експозицією та ширшою диверсифікацією. COPP унікально включає фізичний метал. CPER забезпечує найчистішу товарну експозицію без ризику акцій.

З урахуванням описаних вище динамік попиту і пропозиції, структурний випадок для міді здається переконливим на різних часових горизонтах. Незалежно від того, чи це фонди, орієнтовані на акції, чи чисті ф’ючерсні інструменти, експозиція до траєкторії міді у 2026 році є розумним портфельним рішенням на тлі постійних інвестицій у інфраструктуру штучного інтелекту та обмеженого виробничого потенціалу.