Американські дані з працевлаштування за грудень оприлюднені, і коротко їх можна підсумувати як «не гарячі, не холодні». Нових робочих місць додано 50 000, що значно менше за очікувані 60 000, темпи зростання явно сповільнилися. Однак безробіття порадувало — знизилося до 4.4%, що краще за очікувані 4.5%, а попереднє значення було скориговане з 4.6% до 4.5%, що може трохи заспокоїти деяких.

Щодо зарплат, місячне зростання склало 0.3%, що відповідає очікуванням, а попереднє значення було скориговане до 0.2%, і це виглядає досить стабільно. Але справжня тривога викликає річний показник. У 2025 році додаткових робочих місць всього 58.4 тисячі, у середньому 4.9 тисячі на місяць. Наскільки погано? Порівняно з 2024 роком, коли додалося 2 мільйони (середньо 16.8 тисячі на місяць), це зменшення майже на сім-вісім разів. У історичній перспективі це найслабший річний приріст з 2020 року, навіть без урахування пандемії — це найгірший показник за останнє десятиліття.

Для ринків торгівлі це також має прямий вплив. Зниження безробіття сприймається як сигнал для ФРС, що у січні важко знову знизити ставки, і ринок свопів ставок навіть заклав у ціну ймовірність зниження ставок у січні на нуль. Це означає, що інвестори мають бути готові — темпи зниження ставок ФРС стануть ще більш обережними або навіть можуть перейти у режим очікування. У такому макроекономічному контексті ризикові активи на ринку стикаються з новими ціновими тисками.