## Bitcoin виводить індустріальний мапу: коли електроенергія дешевша за працю

Історія двох століть індустрії — це історія переміщень — фабрики шукають порти, дешеву робочу силу та ринки збуту. Але Bitcoin переписує ці правила. Замість переслідування дешевої праці, майнери Bitcoin спрямовують свою увагу до іншого: марнотратства кіловатів. Коли активом є чисті дані (блоки Bitcoin), енергія стає єдиним визначальним фактором, а не праця чи інфраструктура.

## Дешева енергія, що залишається невикористаною: від ринкових помилок до можливостей

По всій території США електростанції вітру та сонця виробляють надлишкову потужність, яку мережа не може спожити. California Independent System Operator (CAISO) зафіксував понад 3,4 ТВт-год відновлюваної енергії, що була скорочена у 2023 році, на 30% більше ніж у 2022. Ці цифри продовжують вражати — понад 2,4 ТВт-год скорочено лише у першій половині 2024.

Коли електроенергія надлишкова, ціни навіть стають негативними: виробники платять мережі за зупинку генерації, оскільки зупинка виявляється дорожчою. Це ідеальна можливість для Bitcoin. Компанії, такі як Soluna, будують дата-центри безпосередньо біля відновлюваних джерел енергії, щоб «засмоктати» мегавати, що залишилися. У Техасі Riot Platforms отримала кредит на електроенергію на суму 71 мільйон доларів у 2023 році, просто вибравши зупинку роботи під час пікових навантажень, і ця сума, за прогнозами, перевищить 46 мільйонів доларів у перших трьох кварталах 2025.

## Переміщення хешрейту: коли обчислення швидше за машини

Bitcoin колись слідував сезонності — китайські майнери переміщувалися між гідроелектростанціями Сичуань у сезон дощів і переходили до Сіньцзяну у сухий сезон. Після репресій у Пекіні у 2021 році глобальна майнінг-економіка одразу ж мобілізувалася. Частка хешрейту США зросла з мізерної до 38% на початку 2022. Казахстан збільшив свою частку до 18%, оскільки майнери переїжджали до дешевих вугільних джерел енергії.

Чим відрізняється від традиційної індустрії? ASIC — майнингові контейнери — амортизуються за 2-3 роки і виробляють однаковий актив незалежно від місця розташування. Це дозволяє хешрейту змінювати країни за межами, що неможливо для сталеливарних заводів або центрів AI. Коли Кентуккі звільняє від податку продажу електроенергію для майнінгу, або Бутан укладає довгострокові контракти на гідроенергію, майнери швидко змінюють напрямки всього за кілька місяців.

## «Міста кіловатів»: де машини цінуються понад людей

Техас, Південно-Схід і Західні плато стали центрами майнінгу. Соціальна структура тут крихка: кілька сотень техніків підтримують роботу електростанцій, підстанцій і оптоволоконних кабелів. Податки йдуть місцевим урядам, але кількість робочих місць на мегават — мінімальна, що суттєво відрізняє цю галузь від традиційної.

ERCOT (керує мережею Техас) вважає великі майнингові навантаження «контрольованими джерелами навантаження» — їх можна швидко відключити для стабілізації частоти. Lancium та інші об’єкти обіцяють майже миттєве зниження навантаження за потреби. Звіт Riot за рік нагадує звіти про прибутки від мережевих послуг, з великими кредитами на електроенергію, що перевищують кількість BTC, добутих у спекотні періоди.

Бутан і Bitdeer будують 100 МВт майнінгу на гідроенергії у рамках ініціативи «зеленого крипто» вартістю 500 мільйонів доларів — комерціалізація надлишкової енергії, експорт «чистих» монет, а уряд Бутану використовує прибутки для виплати зарплат держслужбовцям. Crusoe Energy доставляє модульні генератори та ASIC до нафтових свердловин, використовуючи побічний газ, який інакше спалювали б.

## Перерозподіл тепла: другий потік доходів з одного кіловата

MintGreen у Британській Колумбії спрямовує тепло від майнінгу у системи опалення районів, замінюючи природний газовий котел. Kryptovault у Норвегії використовує тепло для сушіння дерев і водоростей. MARA тестує у Фінляндії, де 2-МВт об’єкт розміщений всередині опалювальної фабрики, забезпечуючи високотемпературне тепло замість біомаси або природного газу.

Майнер із низькою ціною електроенергії може продавати весь відпрацьований теплоенергію, створюючи два потоки доходів з одного джерела енергії. Це робить привабливими місця з холодним кліматом і високим попитом на опалення.

## Політика: конкуренція між юрисдикціями

Кентуккі звільняє від податку продажу та використання електроенергії для комерційного майнінгу Bitcoin. Ел-Сальвадор включає геотермальні плани та Bitcoin City (місто безподаткове біля вулкану) у статусі фіатної валюти, з податковими пільгами та пріоритетним доступом до геотермальної енергії.

Стандартний набір політичних інструментів включає: звільнення від податку на електроенергію та обладнання, швидкий оптоволоконний інтернет, довгострокові угоди на купівлю електроенергії (PPA), а в деяких випадках — випуск криптовалюти або суверенні привілеї. Юрисдикції-конкуренти пропонують найнижчі, найнадійніші та з найменшими бар’єрами у видачі дозволів електроенергії.

## Обмеження моделі: чому AI відрізняється

Мета обчислень AI і Bitcoin — різні в одному важливому аспекті: затримка мережі та SLA часу роботи.

Майнери Bitcoin здатні витримати години простою і кілька секунд затримки мережі. Тоді як AI-ендпоінти, що обслуговують запити у реальному часі, цього не можуть — вони мають бути поруч із оптоволоконними центрами та великими містами. Однак, масове навчання та базове виведення моделей вже є кандидатами для віддалених, енергомістких локацій.

Попередження від Консультативної ради з енергетики Міненерго США 2024 року попереджає, що попит на дата-центри, викликаний AI, може додати десятки гігаватів нових навантажень. Компанії, такі як Soluna, вже позиціонують себе як «модульні зелені обчислення», що гнучко переключаються між AI-роботою та крипто-майнінгом для отримання прибутку з відновлюваної енергії.

Морські дата-центри у Шанхаї, що працюють на 24 МВт виключно за допомогою офшорного вітру та системи охолодження морською водою, ще стикаються з затримками та проблемами надійності.

## Перерисована карта

Якщо індустріальна епоха організовувалася навколо портових рук, то епоха обчислень — навколо кіловатів на периферії — там, де ніхто не хоче зазнати обмежень у електропостачанні, де політика вітає машини замість дешевої праці.

Бутан заробляє на гідроенергії через хешування. Техас платить майнерам за зупинку роботи під час спеки. Кентуккі звільняє від податку електроенергію для майнінгу. Китайські майнери мовчки перезавантажуються у наденергоємних провінціях. Це ті юрисдикції, що переписують правила аукціонів для галузі, яка все більше залежить від обчислень.

Bitcoin — це лише перший, хто відкриває очі на те, що карта вже розірвана: економіка більше не базується на праці, а на залишках кіловатів і готовності урядів платити, щоб перетворити їх у хеш.