2026 рік: ключовий переломний момент у регулюванні криптовалют у США, що створить справжню захисну смугу для ринку

Американська індустрія криптовалют переживає критичний переломний момент. За оцінками галузевих експертів, ймовірність ухвалення всеосяжного закону про регулювання цифрових активів до середини 2026 року становить 50-60%. Основою цього законодавчого прогресу є створення справжньої “захисної зони” для криптоактивів — через чіткий регуляторний каркас, що дозволить відповідним органам формувати довгострокові конкурентні переваги, одночасно регулюючи входження на ринок.

Однак переговори між республіканцями та демократами, хоча й демонструють оптимістичні перспективи, залишаються з високим рівнем розбіжностей. Основні розбіжності виникають через складний розподіл повноважень між департаментами — у сфері банківського законодавства, цінних паперів і товарів. Проєкти законів, підготовлені двома різними комітетами Сенату, потребують об’єднання, а також узгодження з уже ухваленим Палатою представників законом “Clarity”.

Перший рубіж у захисті: доходи стабільних монет

Регулювання стабільних монет є одним із найбільш суперечливих питань сьогодення. Банківські установи стверджують, що законодавство GENIUS, ухвалене минулого літа, недостатньо охоплює сферу і не забороняє емітентам стабільних монет надавати відсоткові доходи. Прихильники криптоіндустрії вважають, що здатність стабільних монет генерувати прибуток є ознакою чесної конкуренції і здорового ринку.

Суть цієї дискусії полягає в тому: хто має право створювати захисну зону у цифровій фінансовій екосистемі? Традиційні фінансові інститути чи децентралізовані криптоплатформи? У нинішніх умовах невизначеності регулювання така асиметрична конкуренція послаблює довгострокову стабільність ринку.

Крім того, питання протидії відмиванню грошей у протоколах DeFi, а також чи потрапляють токени під юрисдикцію SEC чи CFTC, стають “козлами відпущення” у переговорах. Директор Торгової палати цифрових активів Коді Карбон висловлює занепокоєння: надмірна концентрація влади у SEC може повторити жорсткий підхід попереднього голови Гері Генслера, що безпосередньо вплине на здатність галузі створювати стабільний захисний бар’єр.

Вакуум влади та складний переплет політичних інтересів

Поточна розстановка сил дає несподівану перевагу демократам. Комітет з товарних ф’ючерсів(CFTC) стикається з кадровим голодом — після відставки чотирьох членів минулого року, залишився лише один республіканець. Така асиметрична структура посилює позиції демократів у переговорах. Карбон зазначає, що жоден депутат не бажає надавати таку широку владу органу, який має лише п’ять членів.

Ще складніше ситуація з інтересами адміністрації Трампа та криптоіндустрії. За даними, родина Трампа отримала близько 6,2 мільярдів доларів через проект World Liberty Financial і володіє 20% акцій американської майнингової компанії, а також залучена у токени TRUMP і MELANIA. Ці конфлікти інтересів неминуче стануть політичним фокусом напередодні виборів і можуть додатково ускладнити процес ухвалення законів.

Тиск часу та подвійні обмеження виборчого сезону

Комітет з банківських справ Сенату планує розпочати процес маркування наприкінці року, а республіканський лідер Скотт повідомив про значний прогрес у створенні регуляторного каркасу. Однак справжній виклик — швидкість реалізації.

Кевін Висоцький, керівник політики Anchorage Digital, наголошує, що законодавці мають діяти протягом наступних двох кварталів, інакше доведеться зосередитися на виборчих питаннях. Карбон більш обережний: він очікує, що обидва комітети зроблять маркування, Сенат ухвалить узгоджену версію, а за шість тижнів відбудеться голосування у всьому Сенаті.

Політичний тиск зростає. Генеральний директор Saga Ребекка Ліао зазначає, що стратегія демократів зосереджена на питанні “доступності” — натякаючи, що розподіл особливих інтересів президента та урядових чиновників залишатиметься головним об’єктом критики.

Після завершення 43-денного урядового шатдауну у листопаді, Конгрес призупинив фінансування уряду до 30 січня 2026 року. Нові ризики зупинки можуть виникнути будь-коли, що ще більше звужує часові рамки для законодавчих дій. Ліао вважає, що навіть якщо у 2026 році не вдасться ухвалити всеохоплюючий закон про криптовалюти, необхідно вжити хоча б якихось регуляторних заходів.

Чому чітке регулювання — справжня захисна зона для криптоактивів

Коли традиційні фінансові інститути масово входять у криптосферу, ясність регулювання перестає бути опціоном — вона стає необхідністю. Без чітких правил ринок не зможе створити захисну зону, яку визнають усі учасники. Саме тому реформа регулювання 2026 року є критично важливою для всієї екосистеми — вона визначить, хто зможе зайняти вигідні позиції у майбутній конкуренції у цифрових фінансах.

Яким би не був остаточний формат закону, галузевий консенсус полягає в тому, що будь-яке чітке регулювання краще за нинішній вакуум — воно сприятиме широкому впровадженню та суспільному визнанню криптовалют.