ETF Технології Криптовалюти 2025: Від Bitcoin до XRP, Потік Інвестицій Уперед

Рік з моменту появи продуктів для відстеження цін на Bitcoin у режимі реального часу, ринок ETF на криптовалюти зазнав вражаючого зростання. За даними Farside Investors, станом на 15 грудня загальний чистий потік коштів у ETF на Bitcoin у режимі реального часу склав 57,7 мільярдів доларів США — цей показник на 59% перевищує 36,2 мільярди доларів США на початку 2024 року. Ці цифри відображають очевидний факт: ринок переживає перехід від індивідуальних інвесторів до фінансових організацій, а цей зсув спричинений все більш прозорими нормативними політиками.

Тренди ринку: від BTC до ETH, і далі до нових монет

Потік капіталу у криптовалютні ETF не завжди є стабільним і безперервним. 6 жовтня, коли Bitcoin (BTC) різко піднявся майже до історичного максимуму 126 000 доларів США із 24-годинним зміщенням -0,03%, інституційні інвестори масово влили 1,2 мільярда доларів США у ETF на Bitcoin у режимі реального часу. Однак вже через кілька тижнів, 11 листопада, коли Bitcoin опустився нижче 90 000 доларів США (зараз на рівні 90.66K), потік капіталу зупинився на рівні 900 мільйонів доларів США, що було другим за величиною днем виведення коштів: у лютому 2024 року через побоювання інфляції було виведено до 1 мільярда доларів США з цих фондів.

Що стосується Ethereum (ETH), ситуація схожа. З моменту запуску у липні 2024 року, ETF на Ethereum у режимі реального часу залучили 12,6 мільярдів доларів США чистого потоку. У серпні, коли Ethereum наблизився до історичного максимуму 4 950 доларів США, а зараз на рівні 3.12K (зростання 0.35% за 24 години), ці ETF зафіксували вхід капіталу у розмірі 1 мільярда доларів США у цей день.

Але справжня зміна почалася у листопаді, коли інвестори вперше отримали можливість володіти ETF у режимі реального часу на криптовалюти, окрім Bitcoin і Ethereum. XRP і Solana (SOL) — дві криптовалюти з капіталізацією відповідно 124,31 мільярда доларів США і 79,11 мільярда доларів США — несподівано стали об’єктами уваги, коли їхні спеціалізовані ETF були схвалені.

Відчиняються двері: SEC встановлює загальні стандарти

Цей сплеск не є випадковим. У вересні цього року Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) затвердила загальні стандарти листингу для трастів на товари, що слідкують за цифровими активами. Це важливий поворотний момент: замість розгляду кожної криптовалюти окремо (від Dogecoin до мем-коінів), SEC встановила чіткі стандарти для відповідності бірж.

Основні вимоги включають: цифрові активи мають торгуватися на регульованих ринках, мати історію ф’ючерсних контрактів щонайменше шість місяців або підтримувати вже існуючий ETF з значним обсягом активів. Ерик Бальчунес, старший аналітик ETF у Bloomberg, вважає, що це означає, що десятки криптовалют можуть “запустити” ETF негайно. Джеймс Сейффарт, також старший аналітик Bloomberg, повідомив, що наразі понад 126 заявок на ETF очікують схвалення, переважно зосереджені на нових DeFi-токенах, таких як Hyperliquid, і досить нових мем-коінах.

XRP досягла позначки 883 мільйони доларів США, Solana — 92 мільйони доларів США

З моменту початку торгів у листопаді, ETF на XRP у режимі реального часу зафіксували чистий потік у розмірі 883 мільйони доларів США — вражаюча сума для нового продукту. Крім того, ETF на Solana у режимі реального часу залучили 92 мільйони доларів США у той самий період, згідно з даними CoinGlass. Хоча ці криптовалюти стикнулися з правовими бар’єрами за адміністрації Байдена, їхній статус базових активів для ETF поступово знімає ці побоювання.

Хуан Леон, старший інвестиційний стратег у Bitwise, зазначив, що запуск цих ETF у листопаді “не був сприятливим” через несприятливу макроекономічну ситуацію. Однак він також підкреслив, що успіх цих ETF підтверджує, що інтерес інвесторів до криптовалют окрім Bitcoin і Ethereum значно перевищує очікування.

Solana ETF також привертає увагу через ще одну причину: це один із перших ETF, який ділиться частиною винагород за стейкінг із інвесторами. Минулого місяця Міністерство фінансів і IRS США опублікували нові керівництва, що сприяють розвитку цієї тенденції. За даними SoSoValue, навіть Dogecoin створив ETF у режимі реального часу із чистим потоком у 2 мільйони доларів США.

Організаційний перехід: від Vanguard до Гарварду, від Абу-Дабі до Bank of America

Справжня зміна відбувається у великих фінансових організаціях. На початку цього місяця Vanguard — велика компанія з управління активами — оголосила про дозвіл 50 мільйонам клієнтів торгувати деякими ETF у режимі реального часу на криптовалюти через свою брокерську платформу. Bank of America також схвалила для клієнтів фізичних осіб розподіл невеликої частки коштів у криптовалюти з 2025 року. Гері О’Шея, директор глобального аналізу ринків у Hashdex, зазначив, що рік тому ще було “дуже багато правових невизначеностей”, але тепер питання не в тому, “чи варто інвестувати”, а в тому, “як саме інвестувати”.

Великі інституційні інвестори також починають долучатися. Al Warda Investments, компанія, пов’язана з Радою з інвестицій Абу-Дабі (ADIC), повідомила про володіння активами на 500 мільйонів доларів США у ETF на Bitcoin у листопаді. Фонд Mubadala Investment Company — суверенний інвестиційний фонд Абу-Дабі — також має позицію вартістю 567 мільйонів доларів США. Фонд Гарвардського університету володіє активами на 433 мільйони доларів США, а також Браун і Еморі оголосили про володіння ETF на Bitcoin у режимі реального часу, ставши першими освітніми установами, які офіційно прийняли цей актив.

Аналітики в цілому вважають, що цей перехід зменшить волатильність Bitcoin і обмежить його падіння. За словами О’Шеї, це “звертає увагу”: перехід від дрібних інвесторів до організацій сприяє довгостроковій стабільності цифрових активів, оскільки інституційні інвестори мають довгострокове бачення.

Індексні ETF: перша гра 2025 року

Наступним напрямком розвитку стануть мультиактивні індексні ETF. У лютому 2024 року Hashdex запустила перший у світі мультиактивний ETF у режимі реального часу — Hashdex Nasdaq Crypto Index ETF — що містить Cardano (ADA) на рівні 0.39(, Chainlink )LINK( на рівні 13.18), Stellar XLM на рівні 0.22 та інші основні криптовалюти. Franklin Templeton, Grayscale, Bitwise, 21Shares і CoinShares також запустили подібні продукти, охоплюючи в цілому 19 цифрових активів.

О’Шея вважає, що багато професійних інвесторів цінують можливість диверсифікації портфеля через ці індексні фонди. “Вони можуть інвестувати у індексний ETF, щоб отримати широкий доступ до потенціалу зростання всього ринку, не вдаючись у деталі кожного активу”, — пояснює він.

Однак не всі інвестори поділяють цю думку. У 13F-звіті за лютий 2024 року Вісконсінський комітет з інвестицій повідомив про продаж усіх своїх позицій на 300 мільйонів доларів США.

До 2025 року аналітики прогнозують, що найбільший вплив матимуть індивідуальні інвестори і хедж-фонди, але ця ситуація може суттєво змінитися, коли консультанти та інвестиційні експерти почнуть офіційно розглядати розподіл активів у цьому сегменті. Битва за індекси криптовалютних ETF — схожа на революцію індексних акцій — може стати найгарячішою темою цього року.