Реструктуризація майнових активів майнінгу: як Peak Mining перейшов у нові руки під час багаторівневої корпоративної перебудови

Значущі корпоративні перетворення відбулися у секторі криптовалют і дата-центрів, коли Peak Mining, підрозділ з майнінгу Біткоїна Northern Data, був проданий у транзакції на $200 мільйонів у листопаді. Продаж став ключовим моментом, що передував оголошенню про набагато більшу $767 мільйонів придбання.

Многослойна структура транзакції

Northern Data публічно оголосила про відчуження Peak Mining, але спочатку утримувала інформацію про покупця. Наступні регуляторні подання у США розкрили три структури, що стоять за придбанням: Highland Group Mining, Appalachian Energy LLC і 2750418 Alberta ULC. Документація з корпоративних записів Британських Віргінських островів і канадських регуляторних подань простежила контроль директорів цих структур до осіб, тісно пов’язаних з керівною командою Tether — зокрема Джанкарло Девасіні та Паоло Ардойно.

Структурна організація створює значну складність. Девасіні з’являється як директор у кількох юрисдикціях, включно з його роллю в 2750418 Alberta ULC згідно з канадськими записами. Highland Group Mining також зазначає його у документах Британських Віргінських островів. Appalachian Energy LLC, зареєстрована у Делавері, зберігає непрозорість щодо публічних розкриттів директорів, але залишається зв’язаною з тією ж операційною мережею.

Ця структура виникла після невдалої попередньої спроби транзакції. У серпні Northern Data оголосила про необов’язкову угоду з Elektron Energy на суму $235 мільйонів. Документи щодо директорів цієї компанії також вказували на Девасіні. Переговори зірвалися, і у листопаді було завершено транзакцію з новою структурою покупця.

Регуляторний фон і питання корпоративного управління

Тимчасовий момент продажу Peak Mining співпав із посиленням регуляторної активності. Європейські органи провели обшуки на об’єктах Northern Data у Німеччині та Швеції у вересні, розслідуючи підозри щодо порушень ПДВ. Керівництво Northern Data спростувало звинувачення, характеризуючи ситуацію як технічне непорозуміння щодо класифікації оподаткування, а не навмисне правопорушення.

Ринкова позиція Northern Data відображає концентроване володіння. Виконавче керівництво і пов’язані акціонери Tether контролюють приблизно 72% компанії, яка має ринкову оцінку близько €885 мільйонів. Інвестор Крістіан Ангермайєр, який нещодавно переїхав до Лугано, Швейцарія — географічного центру, що дедалі більше заселяється крипто-сектором, — володіє значною меншиною часткою.

Юрисдикція і регуляторне середовище дозволили транзакцію Peak Mining без обов’язкового розкриття зв’язків із пов’язаними сторонами, працюючи в межах законодавчих рамок, але викликаючи питання щодо стандартів прозорості.

Послідовні корпоративні кроки

Відчуження майнінгових активів Northern Data передувало прискореній серії придбань. За кілька днів після завершення передачі Peak Mining Rumble оголосила про намір придбати Northern Data приблизно за $767 мільйонів. Це стало першим кроком у ланцюгу взаємопов’язаних угод.

Tether зберігала 48% володіння у Rumble, і разом із структурою придбання організації уклали додаткові комерційні зобов’язання. Tether погодилася закупити $150 мільйонів у GPU обчислювальних послуг у Rumble і одночасно уклала угоду на $100 мільйонів у рекламних послугах. Фінансові угоди додатково зв’язали структури: Northern Data має борги приблизно €610 мільйонів перед Tether, а запропонована структура придбання перетворює половину у капітал Rumble, а решту — у новий забезпечений кредит.

Ширший інвестиційний контекст

Ці транзакції відображають розширення інвестиційного портфеля Tether, що виходить за межі її основної операції з стабільною монетою USDT (, яка наразі обігує приблизно $186 мільярдів у пропозиції). Компанія систематично розподіляє капітал у майнінгову інфраструктуру, операції дата-центрів із штучним інтелектом і платформи медіа-розповсюдження.

Переструктуризація Peak Mining, подальше придбання Northern Data Rumble і підтримуючі фінансові угоди формують цілісну послідовність. Майнові активи перейшли до структур, контрольованих керівниками, пов’язаними з Tether; сама Northern Data рухається у напрямку структури власності Rumble; і Tether одночасно розширює свою комерційну і фінансову присутність у сферах майнінгу, обчислювальної інфраструктури і медіа.

Ця взаємопов’язана архітектура демонструє, як інвестиційна діяльність, керівники структур і великі придбання переплітаються у криптовалютній і технологічній сферах.