Біткоїн на роздоріжжі: чи зможуть традиційні економічні цикли перевершити план з поділу навпіл?

Коли Біткоїн торгується приблизно за $90,67K із мінімальним рухом за 24 години, спостерігачі ринку зосереджені на важливій дискусії: чи буде 2026 рік слідувати знайомому 4-річному патерну халвінгу, чи старі, ширші економічні рамки зможуть змінити траєкторію криптовалюти? Дві історичні моделі — цикл Беннера та 18-річний цикл нерухомості — вказують на схожий висновок, який прямо суперечить традиційному ритму бум-крах Біткоїна.

Цикл халвінгу під ударом

Протягом років 4-річний цикл халвінгу був надійним орієнтиром для Біткоїна. Патерн простий: нагороди за блок зменшуються вдвічі кожні ~1460 днів, що запускає цикл, який рухається від накопичення → бичачого ринку → ейфорійського піку (після халвінгу) → ведмежого ринку. Згідно з цим логікою, 2026 рік має ознаменувати початок спадної тенденції.

Але ось у чому справа: все більше аналітиків вважають, що ця модель стає застарілою.

Генеральний директор Bitwise Хантер Хорслі нещодавно оскаржив цю ідею, стверджуючи, що «4-річний цикл мертвий. Ринок змінився. Зріс». За його словами, цінова динаміка Біткоїна тепер визначається глобальними потоками ліквідності — зокрема, грошовою масою M2 — а не нагородами за майнінг. «Єдине, що має значення, — це глобальна M2 і ліквідність, і цей цикл ще навіть не почався», — зазначив Хорслі.

Ця зміна у мисленні відображає ширше зростання зрілості ринку. Оскільки Біткоїн все більше інтегрується у традиційні фінанси та макроекономічні системи, його поведінка може все більше нагадувати ширші економічні цикли, а не власні внутрішні патерни.

Цикл Беннера: компас на 150 років

Якщо цикл халвінгу втрачає актуальність, то яка альтернатива може керувати інвесторами? Представляємо цикл Беннера — модель, яка існує вже понад 150 років і була розроблена фермером з Огайо, Самуелем Беннером, після паніки 1873 року. Беннер визначив повторювані патерни піків і спадів ринку, розбиваючи історію на цикли буму, процвітання та накопичення.

Що дивує? Оригінальна діаграма Беннера позначає 2026 рік як «Роки хороших часів, високих цін» — період, який ідеально підходить для продажу акцій і активів. Історичні записи показують, що модель точно передбачала ключові повороти, включаючи крах на Уолл-стріт у 1929 році.

Варто зазначити, що хоча 4-річний цикл Біткоїна завершив лише три ітерації, цикл Беннера охоплює два століття підтвердженої точності. Багато спостерігачів ринку починають стверджувати, що довіряти патерну з обмеженою історичною валідністю ігноруючи модель, яка довела свою ефективність протягом поколінь, — нерозумно.

Взаємозв’язок 18-річного циклу нерухомості

Ще один рівень аналізу додає 18-річний цикл нерухомості — теорія, яка описує повторювані фази буму і краху на ринку нерухомості. Цікаво, що ця модель також визначає 2026 рік як критичну точку — саме як піковий цикл.

Збіг цих двох незалежних моделей — обидві вказують на 2026 рік як пікову точку ринку — створює переконливий наратив, який суперечить песимістичній теорії, заснованій на халвінгу.

Що це означає для Біткоїна у 2026 році

Наслідки значущі. Якщо моделі Беннера і ринку нерухомості виявляться точними, ринки можуть прискоритися до тривалого ралі до 2026 року. Цей сценарій був би бажаним зсувом, враховуючи слабкі результати крипто у четвертому кварталі 2025 року, що розчарували бичачих інвесторів, які ставили на сильний кінцевий спринт року.

Однак невизначеність працює і навпаки. Якщо 4-річний цикл халвінгу збережеться, Біткоїн все ще може зазнати тиску вниз, оскільки пост-халвінговий ведмежий період набирає обертів.

Висновок: Старі моделі проти нових динамік

Питання, яке стоїть перед ринком, — не в тому, чи буде одна модель «правильною», а в тому, чи еволюціонував Біткоїн кардинально за межі своїх початкових циклів. Оскільки традиційні інституції вкладають капітал у цифрові активи, а макроекономічні сили дедалі більше впливають на цінову динаміку, старий підхід може дійсно ставати застарілим.

Наступні місяці прояснять, чи слідує Біткоїн віковій мудрості Беннера або ж прокладає власний шлях. На даний момент інвестори залишаються у пошуку між суперечливими наративами, кожен із яких має переконливі історичні підтвердження.