США позиціонують себе як крипто-центр: масштабна регуляторна реформа CFTC має змінити ринки цифрових активів

Ландшафт криптовалют у США зазнає фундаментальних змін, оскільки Комісія з товарних ф’ючерсів (CFTC) просуває кілька політичних ініціатив, спрямованих на закріплення позицій Америки як провідної глобальної юрисдикції у сфері криптовалют. Майкл Селиг, призначений президентом Трампом на посаду голови CFTC, минулого місяця отримав вузьку підтримку 12-11 на комітеті і тепер очікує повного затвердження Сенатом, можливо вже цього тижня.

Зміни у політичній структурі щодо інтеграції ринку

CFTC вжила рішучих заходів для спрощення свого регуляторного підходу до цифрових активів. Агентство офіційно скасувало своє керівництво 2020 року щодо вимог «фактичної доставки» для віртуальних валют — рамки, яка раніше встановлювала стандарт володіння активами протягом 28 днів і розглядала цифрові активи як окрему регуляторну категорію. Це скасування є значним відхиленням, яке повертає Bitcoin (BTC), що торгується приблизно за $90.74K, і Ethereum (ETH), ціна яких близько $3.12K, до технологічно нейтрального регуляторного режиму комісії.

Виведення дозволяє біржам зменшити регуляторний тиск при запуску нових криптовалютних продуктів. Більш важливо, що CFTC дозволила торгівлю спотовими криптовалютами на ф’ючерсних біржах, регульованих федеральним законом — історичний перший крок, який дозволяє безпосередньо купувати та продавати цифрові активи на платформах, що працюють під федеральним контролем вже майже століття.

RWAs та тестування застави у широкому масштабі

Агентство запустило пілотну програму з 8 грудня, яка дозволяє Bitcoin, Ether, USDC та токенізовані представлення казначейських облігацій США і грошових ринкових фондів використовуватися як застава у деривативних ринках. Цей тримісячний експериментальний етап вимагає від брокерів-ф’ючерсних торговців щотижневого подання звітів про володіння, створюючи реальний регуляторний контроль за тим, як ці токенізовані інструменти працюють у контрольованих умовах.

Одночасно CFTC опублікувала керівництво, яке пояснює, що токенізовані активи реального світу можуть функціонувати у рамках існуючих регуляторних структур. Компанії, які прагнуть приймати певні нецінні цифрові активи як заставу клієнтів, отримали бездіяльність у вигляді relief, що стосується протоколів зберігання, стандартів сегрегації, методів оцінки активів і операційних заходів безпеки.

Виклики керівництва на тлі розширення повноважень

Підтвердження Селіга на посаду відбувається на тлі організаційних обмежень у CFTC. Агентство працює з мінімальним керівництвом з вересня, коли пішла у відставку Комісар Крістін Джонсон. Голова Ростін Бенхам раніше подав у відставку після великих справ щодо правопорушень, включаючи врегулювання на суму 4.3 мільярда доларів. Виконувач обов’язків голови Керолайн Фам оголосила про намір перейти до MoonPay після того, як з’явиться наступник, що залишає структуру з п’ятьма комісарами значно недоукомплектованою.

Сенатори під час слухань щодо затвердження Селіга у листопаді висловили занепокоєння щодо того, чи мають 543 співробітники CFTC достатню здатність керувати розширеними обов’язками щодо цифрових активів, які планує делегувати Конгрес через законопроекти, зокрема CLARITY Act. Кандидат підкреслив свою відданість підтримці інновацій у розробці та захисту споживачів, що відповідає стандартам традиційного ринку на нових біржах.

Координація з Конгресом та майбутні плани

Регуляторний вакуум ускладнює узгодження політики між агентством і Конгресом щодо законодавства, яке б поклало основний контроль за спотовим криптовалютним ринком на CFTC відповідно до рекомендацій у звіті Робочої групи Президента з ринків цифрових активів. Голова Комітету з сільського господарства Палати представників Гленн Томпсон озвучив плани запросити Селіга на початку нового року для обговорення першої за понад десять років перезаконам у цій сфері.

Біографія Селіга включає попередню консультативну роботу з питань блокчейну у приватній практиці та досвід у політиці цифрових активів під час роботи у колишнього голови CFTC Дж. Крістофера Джіанкарло. Його кандидатуру висунули після того, як Трамп відкликав початкового кандидата Брайана Квінтена, чия кандидатура стикнулася з опором з боку деяких представників галузі.

Збігмовірне затвердження Селіга та прискорена політична програма CFTC свідчать про те, що регуляторне середовище США готується більш агресивно конкурувати за лідерство на ринку криптовалют, водночас встановлюючи чіткі межі для інновацій у цифрових активах.