Вищий за очікуваний темп зростання ВВП викликав підвищення доходності американських облігацій, ринок знову переоцінює ступінь зниження ставок Федеральною резервною системою

Обнародование економічних даних США за третій квартал викликало коливання на ринку облігацій. Офіційні дані показали, що темп зростання ВВП склав 4.3%, що є найшвидшим за майже два роки, і ця перевищуюча очікування економічна динаміка спричинила значні коригування у цінних паперах США.

Доходність американських облігацій рухається у зворотному напрямку від економічних даних

Після публікації даних американські державні облігації зазнали тиску на зниження. Доходність 10-річних облігацій США у ході торгів знизилася до однієї з найнижчих позначок упродовж дня, але згодом відновилася і піднялася до близько 4.165%, досягнувши внутрішньоденного максимуму. У порівнянні з цим, доходність німецьких та британських 10-річних облігацій була відповідно нижчою на 3 та 2 базисних пункти, що відображає переоцінку інвесторами економічних фундаментів США.

На початку сесії доходність короткочасно знижувалася, але з урахуванням сприйняття сильних даних ВВП, попит на продаж облігацій зріс. Така реакція відповідає логіці ринку — прискорення зростання економіки зазвичай означає зростання інфляційного тиску, що вимагає від центрального банку підтримки вищих рівнів процентних ставок.

Очікування щодо політики ФРС зазнали тонких змін

Уявлення ринку щодо напрямку політики Федеральної резервної системи тихо змінюється. Перед майбутнім у січні засіданням, очікування зниження ставок зменшилися з 4 до 3 базисних пунктів порівняно з попереднім торговим днем. Хоча цей зсув незначний, він відображає тонкий перехід у настроях ринку — переважає більш яструбина позиція.

Сильні дані про зростання економіки дають ФРС підстави для збереження високих ставок, що також пояснює зростання доходності облігацій США після публікації ВВП. Наразі ринок переоцінює темпи та масштаби подальшого зниження ставок.