## Разлоки монет: коли ціна втрачає стабільність

Коли інвестори говорять про розблокування токенів, вони мають на увазі момент, коли заморожені активи з інвестиційних раундів або винагород починають надходити на ринок. Це подія може вплинути на ціну швидко і різко або повільно і непомітно — все залежить від типу розлоки. Розлоки монет є однією з найнедооціненіших змінних у торгівлі альткоинами, оскільки інвестори часто зосереджені на фундаментальних показниках, забуваючи про механіку пропозиції.

## Клифф-розлоки: каталізатор для стрибків ціни

Найбільш драматичний варіант розлоки — це клифф-розлоки, коли величезна кількість монет стає доступною одночасно. Історія ринку показує, що такі події часто закінчуються падінням вартості, але не завжди.

У серпні цього року заплановані великі розлоки:

- **Wormhole (W)** — 3 серпня випустить 600 млн токенів (33,33% пропозиції) при ціні близько $0,04
- **Mode (MODE)** — 5 серпня розблокує 185,3 млн монет (14,25% пропозиції)
- **The Sandbox (SAND)** — 14 серпня випустить 205,6 млн токенів (9,07% пропозиції) при поточній ціні $0,11

Парадокс у тому, що ціна SAND після лютневої розблокування зросла, а не впала. Це вказує на те, що ринок здатен заздалегідь враховувати такі події. Однак з токенами AVAX і ARB ситуація розвивалася інакше — після розлоки слідувала значна корекція. Загальний висновок: напрямок руху ціни визначають не стільки самі розлоки, скільки загальні ринкові тренди у момент їх настання.

## Лінійні розлоки: непомітний тиск на курс

Протилежність клифф-розлокам — це повільне звільнення монет протягом тривалого періоду. Класичний приклад: винагороди за майнінг Bitcoin (BTC), які поступово збільшують циркулююче пропозицію. Однак вплив на ціну BTC мінімальний завдяки величезній ринковій капіталізації і відносно невеликому відсотку щоденного розмивання.

Проблема виникає з меншими проектами. Solana (SOL) при ціні $139,79 справляється краще завдяки великій капіталізації, а от Worldcoin (WLD) при поточній вартості $0,57 перебуває у більш уразливому стані. WLD страждає від значного щоденного розмивання, що ускладнює довгострокове зростання ціни: якби всі токени WLD оберталися за поточним курсом, капіталізація перевищила б $11 млрд, що вказує на сильний тиск від неповністю розблокованих токенів.

## Що дійсно важливо відстежувати

Обсяг розлоки у відсотках від поточного пропозиції — ось головний показник. Маленький відсоток може означати велике розмивання, якщо обіг пропозиції обмежений. Інвестори часто припускають помилку, порівнюючи абсолютні цифри замість відносних показників.

Рекомендація проста: перед тим як інвестувати у молодий проект, перевірте графік розблокувань на найближчі 12-24 місяці. Якщо попереду очікуються масивні випуски, будьте обережні з розміром позиції. Розлоки монет часто використовують як привід для продажу, тому професійні учасники ринку готуються до них заздалегідь, накопичуючи позиції перед подією або зменшуючи їх перед масовими випусками.

Висновки про розблокування слід інтегрувати у широку інвестиційну стратегію разом з аналізом фундаменталу, технічного стану ринку і макроекономічних факторів.