Чому сезон альткоїнів може чекати: питання ліквідності, що стримує альткоїни

Володіння Bitcoin на ринку продовжує посилюватися. Зі своєю домінантою, яка наразі становить 55.89%, альткоїни застрягли у патерні утримання, що випробовує терпіння інвесторів. Але ось несподіванка: це не історія про слабкі проєкти або негативний настрій. Це історія про ліквідність — або швидше, її відсутність.

Справжній винуватець затримки альтсезону

Більшість трейдерів вважає, що затримки альтсезону зумовлені психологією ринку або фундаментальними показниками проєктів. Це лише половина картини. За словами аналітиків ринку, основною обмежуючою умовою є проста причина: зараз у екосистемі просто недостатньо вільного капіталу.

Коли ліквідність висихає, Bitcoin природно спрямовується на поглинання нових потоків, тоді як альткоїни залишаються в спокої. Це концентрація не є ознакою слабкості — це механічний наслідок того, як рухається капітал у криптовалютних ринках. Уявіть собі так: Bitcoin — це воротар нових грошей, що входять у простір. Лише після того, як Bitcoin консолідується і ворота ліквідності відкриваються ширше, альткоїни отримують свою чергу для зростання.

Історичні патерни демонструють послідовний сценарій. Великих ралі альтсезону не з’являється випадково. Вони слідують передбачуваній послідовності: Bitcoin проривається, входить у фазу відпочинку, ліквідність розширюється у ширшому ринку, і тоді альткоїни починають свій цикл переваги. Часовий момент цієї ротації — все. Зайти занадто рано — і ти залишишся у мертвих грошах; почекати занадто довго — і пропустиш основний рух.

Що показує цикл tightening Федеральної резервної системи

Взаємовідносини між кількісним звуженням (QT) і продуктивністю альткоїнів дають важливий контекст. Дослідження, що аналізують домінування Bitcoin у періоди QT, показують чітку закономірність: коли ФРС звужує ліквідність, частка Bitcoin зростає, а альткоїни зазнають труднощів. Ці фази можуть тривати квартали і довше, а прибутки альткоїнів суттєво обмежені.

Зворотне також показове. Коли QT закінчується і умови ліквідності полегшуються, частка ринку альткоїнів історично розширювалася протягом тривалих періодів — іноді кілька років. Кожне значне ралі альтсезону в недавній історії починалося лише після відновлення кількісного пом’якшення і зняття тиску на ліквідність.

Це свідчить про те, що ми все ще перебуваємо у обмежувальній фазі циклу, а не на поворотній точці, де альтсезон міг би реально розпочатися.

Які сигнали ми ще чекаємо

Кілька індикаторів зазвичай передують переходу до альтсезону. Це зростання резервів банків, зниження балансових рахунків Казначейства США, і прискорення потоків капіталу ETF. Наразі жоден із цих показників не сигналізує про суттєві зміни. Саме тому ринок залишається у нейтральній зоні.

Альткоїни тримають оборону

Незважаючи на застій, на ринку діє стабілізуюча сила. Альткоїни підтримують рівні підтримки відносно Bitcoin, які сформувалися за останні шість місяців. Кожне падіння супроводжується покупним тиском на схожих цінових рівнях — структура, яка свідчить, що власники не панікують, а просто чекають.

Такий тип консолідації не потребує драматичних змін для відновлення висхідного тренду. Один каталізатор, пов’язаний із покращенням умов ліквідності, може бути достатнім для відновлення імпульсу альтсезону. До тих пір ринок залишається у пастці між домінуванням Bitcoin і обережним оптимізмом групи альткоїнів, очікуючи, коли фундаментальні умови знову злагодяться.