Morgan Stanley прогнозує сильне зростання японської йени, якщо ФРС знизить процентні ставки в Японії та США

liquidation_surfer · 2026-01-12T11:32:14+00:00

Morgan Stanley прогнозує майже 10% зростання японської ієни щодо долара США через потенційне зниження ставок Федеральної резервної системи та неправильне цінування на ринку, передбачаючи зниження до 140 до першого кварталу 2026 року перед стабілізацією на рівні 147 до кінця 2026 року, залежно від економічних умов.

liquidation_surfer

2026-01-12 11:32:14

Генерація анотацій у процесі

Згідно з аналізом ринку від Morgan Stanley, значний зсув у монетарній політиці може спричинити суттєве переорієнтування валют у найближчі квартали. Стратеги інвестиційного банку прогнозують, що японська йена може зміцнитися майже на 10% щодо долара США, якщо Федеральна резервна система почне послідовні зниження відсоткових ставок у відповідь на сигнали потенційного сповільнення економіки.

Підстави для зростання йени

Аналізатори, зокрема Метью Хорнбах, підкреслюють важливий технічний розрив: пара USD/JPY наразі торгується вище свого фундаментального справедливого рівня. Це неправильне ціноутворення створює вразливість для долара у разі зміни загальних умов. Оскільки доходність казначейських облігацій США зменшується у відповідь на зниження ставок, рівноважний рівень для USD/JPY логічно знизиться, створюючи тиск на обмінний курс.

Дохідність у Японії додає ще один фактор у цю рівняння. Хоча фіскальна політика Японії залишається відносно стриманою, структурна різниця у відсоткових ставках між двома країнами значно звузиться, якщо Федеральна резервна система піде на зниження ставок. Це звуження спредів доходності усуне один із основних опор для зростання долара.

Таймлайн і очікування ринку

Прогноз Morgan Stanley включає конкретні цілі, прив’язані до окремих періодів:

Перший квартал 2026 року: очікується зниження USD/JPY до рівня 140, що відобразить початковий вплив зниження ставок ФРС і нормалізацію справедливої вартості
Кінець 2026 року: прогнозується відновлення курсу до 147 у міру стабілізації економіки США та відновлення попиту на carry trade

Контрбалансуючі фактори

Стратеги відзначають важливу точку перелому. Як тільки економічний імпульс у США повернеться у другій половині 2026 року, попит на carry trades, фінансовані йеною, ймовірно, відновиться. Це оновлене спекулятивне позиціонування може змінити тренд зростання, повертаючи USD/JPY до вищих рівнів, незважаючи на середовище з низькими ставками.

Ключова невизначеність залишається у тому, чи збудуться зниження ставок ФРС так рішуче, як це передбачає поточний ринковий очікування, і чи залишаться японські відсоткові ставки сприятливими для підтримки цього сценарію.

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.