Вартість інвестицій в Ethereum: критичне розмежування між корисністю та показниками активу

Джерело: CryptoNewsNet Оригінальна назва: Вартість інвестицій в Ethereum: CEO Nansen розкриває критичне розмежування між корисністю та продуктивністю активу Оригінальне посилання: У розкриваючому аналізі CEO Nansen Алекс СванеВік представляє важливе розмежування, яке кожен інвестор в Ethereum має зрозуміти. Він висловлює точку зору, яка відокремлює незаперечну технологічну корисність Ethereum від потенціалу ETH як інвестиційного активу. Цей аналіз з’являється у вирішальний момент для впровадження блокчейну, оскільки інституційний інтерес зростає, тоді як фундаментальні питання щодо оцінки токенів залишаються актуальними. Тепер розмова про вартість інвестицій в Ethereum вимагає глибшого аналізу економічних принципів, окрім простих показників використання мережі.

Вартість інвестицій в Ethereum: розмежування корисності та продуктивності активу

Основний аргумент Алекса СванеВіка кидає виклик поширеній уяві на ринках криптовалют. Він стверджує, що успіх Ethereum як публічної блокчейн-платформи не автоматично означає зростання цінності ETH як інвестиційного засобу. Це розмежування уособлює фундаментальний зсув у тому, як аналітики оцінюють блокчейн-токени. CEO Nansen проводить переконливу аналогію з традиційними фінансами, зазначаючи, що хоча долар США є важливою глобальною інфраструктурою, інвестори рідко розглядають зберігання готівки як довгострокову інвестицію. Аналогічно, технологічні досягнення Ethereum — особливо широке впровадження Ethereum Virtual Machine (EVM) як стандарту розробки — встановлюють корисність, але не гарантують інвестиційних прибутків.

Успіх інфраструктури блокчейну та економіка токенів працюють за різними принципами. Мережа Ethereum обробля мільйони транзакцій щодня, підтримує децентралізовані додатки та забезпечує функціональність смарт-контрактів у багатьох сферах. Однак ці показники корисності не безпосередньо корелюють із зростанням ціни ETH. СванеВік підкреслює, що цінність інвестицій вимагає додаткових характеристик, таких як механізми дефіциту, передбачувана прибутковість і стійкі драйвери попиту. Ця точка зору заохочує інвесторів аналізувати ETH з різних ракурсів, а не автоматично вважати, що зростання мережі створює цінність токена.

Корисність блокчейну проти фундаментів економіки токенів

Еволюція технології блокчейну виявляє важливий патерн. Успішна інфраструктура часто стає комодитизованою з часом, а цінність зосереджується навколо додатків, а не базового протоколу. Історичний паралель — Інтернет: хоча протоколи TCP/IP забезпечили глобальне з’єднання, інвестиційні прибутки переважно йшли компаніям, що будували на цій інфраструктурі, а не самим протоколам. Ethereum стикається з подібною динамікою, оскільки його технологія стає стандартною у блокчейн-екосистемі.

Ключові фактори, що відрізняють корисність від інвестиційної цінності:

• Ефекти мережі проти дефіциту: Ethereum отримує переваги від потужних ефектів мережі, оскільки все більше розробників створюють на його платформі, але токени ETH потребують верифікованих механізмів дефіциту для збереження цінності
• Обсяг використання проти захоплення цінності: Високий обсяг транзакцій не гарантує, що цінність перейде до власників ETH, а не до учасників мережі
• Технічні інновації проти економічного дизайну: Постійні технічні покращення Ethereum мають бути збалансовані з надійними економічними принципами токену
• Залучення розробників проти попиту інвесторів: Хоча розробники обирають платформи за технічними перевагами, інвестори оцінюють активи за потенціалом доходу

Це розмежування стає особливо актуальним із переходом Ethereum до консенсусу proof-of-stake. Злиття кардинально змінило економічні властивості ETH, запроваджуючи нагороди за стейкінг і змінюючи графіки емісії. Однак ці зміни не автоматично вирішують питання корисності проти інвестицій. Вони просто створюють нову економічну динаміку, яку інвестори мають аналізувати окремо від технологічних досягнень.

Погляди експертів щодо оцінки активів у блокчейні

Аналітики галузі все більше наголошують на необхідності складних рамок оцінки. Традиційні фінансові метрики часто виявляються недостатніми для оцінки блокчейн-активів, що спричиняє плутанину серед інвесторів. Коментарі лідерів галузі відображають зростаючу згоду серед економістів блокчейну, що оцінка токенів вимагає спеціалізованих методологій. Ці підходи зазвичай враховують кілька аспектів, таких як витрати на безпеку мережі, доходи від стейкінгу, механізми збору комісій і конкуренція між платформами.

Порівняльний аналіз виявляє важливі закономірності у різних блокчейн-екосистемах. Нижче наведена таблиця, яка ілюструє, як різні мережі підходять до співвідношення корисності та інвестицій: