Несумісність ліквідності стає критичною проблемою для токенізованих грошових ринкових фондів

Міжнародний валютний фонд (BIS) вказав на суттєву структурну вразливість у секторі токенізованих грошових ринкових фондів. Основна проблема полягає у часовому розриві між викупами інвесторів і фактичними періодами розрахунків — коли щоденні запити на зняття коштів стикаються з циклом розрахунків T+1, що значно посилює тиск на ліквідність, особливо коли спостерігається сплеск волатильності ринку.

Розуміння механізму ризику

Токенізовані грошові ринкові фонди працюють за внутрішніми часовими обмеженнями. Інвестори очікують на зняття коштів у той самий день або майже миттєво, проте базові активи — переважно державні облігації та інші цінні папери з фіксованим доходом — потребують один робочий день для розрахунків. У нормальних умовах ринку цей розрив залишається керованим за допомогою резервних буферів і диверсифікації портфеля. Однак періоди підвищеного стресу на ринку виявляють цю структурну слабкість, змушуючи менеджерів фондів шукати достатню ліквідність для задоволення вимог викупу.

Індустрія реагує інноваціями

Замість того щоб прийняти цю обмеженість, постачальники фінансових технологій вже почали впроваджувати рішення. Система Distributed Ledger Repository (DLR) компанії Broadridge є прикладом такого підходу. Платформа дозволяє внутрішньоденний переказ ліквідності та реальну монетизацію державних облігацій, ефективно скорочуючи цикли розрахунків і зменшуючи розрив між очікуваннями інвесторів і механікою ринку. Цей технологічний прорив створює практичний шлях для зменшення розривів ліквідності без необхідності перебудови фундаментальних операцій токенізованих грошових ринкових фондів.

З’явлення таких рішень підкреслює, як інфраструктура блокчейн і технології цифрових активів можуть вирішувати реальні обмеження у традиційних фінансах, особливо там, де швидкість і ефективність стають конкурентними перевагами.